產(chǎn)成品庫存數據的變化在一定程度上能夠反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中供求雙方互相依賴(lài)情況的變化，而公司庫存的變化往往也能夠折射出未來(lái)行業(yè)景氣度的變化。
目前，2012年上市公司中報期接近尾聲，從已披露中報的上市公司數據來(lái)看，今年上半年有色金屬行業(yè)景氣度有所下降，下游需求下滑，導致了有色金屬行業(yè)內多數企業(yè)的利潤有一定程度的下滑，這也給企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)不小的壓力，有色金屬存貨不斷攀升。
昨日，有分析師向《證券日報》記者表示，由于受?chē)H國內經(jīng)濟形勢的影響，有色金屬行業(yè)下半年可能要面臨艱難的“去庫存”過(guò)程，下游需求在下半年明顯改善的可能不大，轉機恐怕要到來(lái)年年初才有所體現。
有色行業(yè)存貨高企
稀土板塊成重災區
據《證券日報》記者通過(guò)數據統計顯示，以申銀萬(wàn)國有色金屬板塊為準，板塊內已有52家上市公司公布了2012年中報，這52家有色金屬企業(yè)中，存貨同比增長(cháng)的有33家，占比高達63.46%。
而在這33家存貨同比上漲的上市公司中，中國鋁業(yè)2012年上半年存貨最高，為264.21億元，但由于去年同期公司的存貨也高達223.25億元，同比增速并不高。根據公司半年報來(lái)看，上半年中國鋁業(yè)虧損32.53億元，而上年同期該公司盈率為4.13億元，公司稱(chēng)凈利下降主要是由于集團主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格持續下降，而原燃材料、動(dòng)力價(jià)格上漲成本上升導致集團主導產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率降低。由于鋁價(jià)持續低位徘徊，公司預計前三季度仍然虧損。
按照存貨增長(cháng)率來(lái)看，金馬集團最高，存貨增長(cháng)率高到8186%。今年上半年存貨為3.59億元，而去年存貨僅為4327.67萬(wàn)元，公司表示，原材料方面公司表示能夠自產(chǎn)自銷(xiāo)，所以并未因存貨暴增使得利潤放緩，上半年實(shí)現盈利4.26億元，同比小幅上漲2.68%。
與板塊中其它公司相比，今年上半年稀土概念板塊成為存貨的重災區，從以公布中報的20余家上市公司來(lái)看，北方龍頭企業(yè)包鋼稀土2012年存貨為板塊內最高。2012年上半年包鋼稀土存貨高達66.74億元，而去年同期公司存貨為38.79億元，同比增長(cháng)72.08%，紅星發(fā)展、江粉磁材、太原剛玉、鼎立股份等公司的存貨增長(cháng)率均高于30%。
介于上述情況，一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師向《證券日報》記者表示：“從今年上半年稀土概念板塊內個(gè)股業(yè)績(jì)來(lái)看，普遍有所下降，這主要受限于稀土價(jià)格的不確定性。因低迷的稀土市場(chǎng)價(jià)格影響，使得稀土下游加工企業(yè)的利潤受到了直接沖擊，而2011年時(shí)稀土企業(yè)的業(yè)績(jì)普遍較高，使得企業(yè)業(yè)績(jì)下降反差比較明顯，利潤的下滑加大了企業(yè)生產(chǎn)壓力，訂單的減少，使得企業(yè)存貨普增�！�
上游企業(yè)存貨暴增
去庫存之路多變
據同花順iFinD數據統計顯示，截至8月29日，稀土板塊內共有24家上市公司披露半年報業(yè)績(jì)，其中6家企業(yè)虧損，7家企業(yè)業(yè)績(jì)出現大幅下降。
昔日被稱(chēng)為行業(yè)標桿企業(yè)的包鋼稀土與廣晟有色中期業(yè)績(jì)均不理想。包鋼稀土中期業(yè)績(jì)同比下滑20.59%；廣晟有色凈利潤同比下滑92.99%。除此之外，行業(yè)龍頭中國鋁業(yè)更是半年虧損高達32.53億元。行業(yè)內的新進(jìn)者西藏發(fā)展上半年凈利潤僅945.64萬(wàn)元，同比下降28.42。
但無(wú)獨有偶，在行業(yè)整體不景氣提高的環(huán)境中，中科三環(huán)、寧波韻升和鼎泰新材上半年業(yè)績(jì)均有所增加，其中，中科三環(huán)報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入28.45億元，比上年同期增長(cháng)59.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.6億元，比上年同期增長(cháng)196.48%；寧波韻升上半年實(shí)現凈利2.9億同比增1.5倍；鼎泰新材由于子公司年產(chǎn)6萬(wàn)噸高鐵PC制品項目建成投產(chǎn)并形成銷(xiāo)售，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅較大，上半年營(yíng)業(yè)總收入3.96億元，同比增長(cháng)47.3%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤2415.2萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.63%。
而上述三家公布“喜報”的上市公司中，中科三環(huán)與寧波韻升的存貨同比都有所下降，其中寧波韻升的存貨率同比下降16.17%；中科三環(huán)存貨率同比下降16.88%。
“從數據來(lái)看存貨高集中在上游原料供應商，下半年它們急需‘去庫存’，價(jià)格是一方面因素，另一方面因素則在國外�！鄙鲜龇治鰩熑缡潜硎�。
該分析師的擔心也不無(wú)道理，目前，稀土價(jià)格正面臨著(zhù)不確定性，目前美國的稀土礦山已經(jīng)重啟，預計明年就能達到2萬(wàn)噸的年產(chǎn)能，澳大利亞在馬來(lái)西亞建的稀土工廠(chǎng)未來(lái)產(chǎn)能也能達到2萬(wàn)噸。而中國的稀土出口量為3萬(wàn)-5萬(wàn)噸，這個(gè)量占到整個(gè)世界稀土供應的90%以上。所以說(shuō)國外的稀土礦山重啟，稀土供應增加，可能會(huì )對中國的稀土行業(yè)產(chǎn)生影響。而下半年稀土行業(yè)內企業(yè)“去庫存”的過(guò)程依然艱辛。