美聯(lián)儲9月是否會(huì )推出第三輪量化寬松政策(QE3)這個(gè)疑問(wèn)一直左右著(zhù)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險情緒。除了美聯(lián)儲主席伯南克直接“發(fā)聲”之外，經(jīng)濟數據對釋疑解惑恐怕最有說(shuō)服力。本周三美國公布的經(jīng)濟面消息延續了8月初以來(lái)美國數據普遍正面的表現，而褐皮書(shū)也措辭相對樂(lè )觀(guān)，這令投資者對于美聯(lián)儲9月推出QE3的預期進(jìn)一步遭受打壓，美元因此受到支撐。

　　美國經(jīng)濟數據利好

　　美國商務(wù)部公布的數據顯示，美國第二季度實(shí)際GDP修正值年化季率增長(cháng)1.7%，符合預期；GDP平減指數修正值上升1.6%，同樣符合預期，而初值為上升1.5%。數據的上修體現了貿易表現、消費者支出以及地方政府支出數據的變化。美聯(lián)儲周三發(fā)布了最新的褐皮書(shū)經(jīng)濟報告，根據美聯(lián)儲下屬的12個(gè)地區聯(lián)儲的調查結果，零售銷(xiāo)售有顯著(zhù)的增長(cháng)，就業(yè)市場(chǎng)也有緩慢而穩定的改善。褐皮書(shū)披露的數據是對近期經(jīng)濟情況的評估，表明經(jīng)濟的可持續性更加穩定，這或將使QE3預期遭受打壓。褐皮書(shū)中對經(jīng)濟狀況的評估為聯(lián)儲官員在9月12-13日舉行的政策會(huì )議上作決定提供參考。決策者們將在下次政策會(huì )議上討論經(jīng)濟狀況是否為進(jìn)一步購買(mǎi)國債以刺激經(jīng)濟更強勁復蘇提供了依據。從現在到9月12日的美聯(lián)儲議息會(huì )議之間，聯(lián)儲將得到兩份備受關(guān)注的經(jīng)濟報告：其一是褐皮書(shū)，其二就是8月的非農就業(yè)報告。如果報告未顯示經(jīng)濟出現明顯惡化的跡象，那么美聯(lián)儲可能會(huì )選擇等待，直到獲得更清晰信號后再做出決定。事實(shí)上，過(guò)去兩周美國經(jīng)濟數據接連傳來(lái)好消息，這使得美聯(lián)儲9月可能推出QE3的市場(chǎng)預期已經(jīng)受到動(dòng)搖。
　　從圖上看，美元指數短線(xiàn)再度爆發(fā)出下行動(dòng)能，整體仍然在4小時(shí)圖的下降通道中部運行，均線(xiàn)系統壓制排列。但美元指數仍然未能跌破日線(xiàn)圖道氏低點(diǎn)81.15的支撐，中線(xiàn)的漲勢仍在延續。短線(xiàn)的主次節奏向下，預計美元指數調整過(guò)后繼續下行的概率較大，并且有望直接跌破道氏低點(diǎn)，展開(kāi)更深層次的下調。

　　關(guān)注全球央行年會(huì )

　　一年一度的全球央行行長(cháng)會(huì )議通常被看做是各國央行即期貨幣政策的前哨戰。如同往年一樣，今年位于美國懷俄明州杰克遜霍爾的會(huì )議也聚焦了市場(chǎng)不可計數的目光。但歐洲央行方面卻投出了一顆閃光彈，行長(cháng)德拉基將因公務(wù)繁忙而缺席央行年會(huì )。這一消息不禁使人聯(lián)想：究竟是何等重要的公務(wù)令德拉基分身乏術(shù)？一個(gè)可能的答案是，德拉基正在為即將到來(lái)的9月政策會(huì )議作準備。
　　歐洲央行本周二發(fā)表聲明稱(chēng)，央行行長(cháng)德拉基因工作繁忙，將不會(huì )參加本周五的杰克遜霍爾央行年會(huì )。德拉基原本要在本次年會(huì )上發(fā)表講話(huà)，但目前正值歐洲央行緊鑼密鼓籌措新國債購買(mǎi)計劃的當口。此前部分市場(chǎng)人士一度對德拉基的講話(huà)寄予了期望。此外，歐洲央行稱(chēng)，其六位執委會(huì )委員都不會(huì )參加本次央行年會(huì )，但德國央行行長(cháng)魏德曼仍計劃前往。
　　我們回想一下，上周有關(guān)歐洲央行購債計劃的消息充斥整個(gè)市場(chǎng)，歐洲央行發(fā)言人斬釘截鐵地否認了關(guān)于為購債操作設定收益率目標的報道，為央行的證券市場(chǎng)計劃增添了更多神秘色彩。緊接著(zhù)，央行內部知情人士又透露了類(lèi)似的信息。如此看來(lái)，德拉基本周央行年會(huì )的缺席很可能正是和沸沸揚揚的央行購債計劃有關(guān)。即便因德國憲法法院將于9月12日審議歐洲穩定機制的原因而不當即推出購債計劃，德拉基稍晚將其先前的承諾付諸實(shí)施也在期待之中。目前歐元短線(xiàn)的漲勢保持完好，預計后市歐元仍有望繼續沖高。

　　QE3可能性不大

　　美聯(lián)儲主席伯南克將按計劃在北京時(shí)間周五22：00在杰克遜霍爾的全球央行年會(huì )上發(fā)表講話(huà)，他曾在2010年利用這一論壇，對外表達了美聯(lián)儲實(shí)施第二輪量化寬松的意圖。美聯(lián)儲下一次決策會(huì )議定于9月12-13日舉行。事實(shí)上，伯老近日已經(jīng)透露了放寬政策的線(xiàn)索。伯南克上周五在致國會(huì )委員會(huì )主席伊薩的信中表示，美聯(lián)儲依然存有采取進(jìn)一步行動(dòng)改善金融狀況，提振復蘇的空間。他表示，因貨幣政策的效應滯后，就需要美聯(lián)儲官員基于預估制定政策。伯南克還指出，其有信心隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇改善，在適當的時(shí)機將政策立場(chǎng)正�；�。但從現在的狀況來(lái)看，市場(chǎng)不應對杰克遜霍爾會(huì )議寄予過(guò)多的希望。本次央行會(huì )議實(shí)際上是學(xué)術(shù)討論會(huì )議，會(huì )議不大可能為新一輪量化寬松發(fā)出明確信號，因此不要對杰克遜霍爾央行年會(huì )抱有太大期望。從美國國內經(jīng)濟和政治以及國際角度來(lái)分析，美國總統大選之前推出QE3的可能性不大。