在創(chuàng )業(yè)板解禁來(lái)臨之前，部分上市公司在市場(chǎng)上已經(jīng)提前反應。仔細查看，目前高估值的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股中，還存在業(yè)績(jì)地雷的危機。頭頂高技術(shù)光環(huán)的創(chuàng )業(yè)板，在面對解禁的洪水猛獸，部分業(yè)績(jì)沒(méi)有保障的企業(yè)或將原形畢露。
高新興：凈利下滑192% 淪為低價(jià)股
頭頂高新技術(shù)光環(huán)的高新興（300098），于2010年7月成功登陸創(chuàng )業(yè)板，發(fā)行價(jià)36元。按照掛牌的時(shí)間，高新興并不是首批登陸創(chuàng )業(yè)板的公司。但是，從高新興上市以來(lái)的市場(chǎng)表現，再結合公司的業(yè)績(jì)，目前高新興的估值仍處于高位。半年報顯示，高新興虧損947萬(wàn)元，同比下滑192%。
實(shí)際上，自從上市以來(lái)，高新興主營(yíng)就面臨“天花板”的尷尬，受制于運營(yíng)商近兩年在基站建設方面投資放緩等不利影響。
不過(guò)，盡管業(yè)績(jì)差，高新興卻很能“折騰”。上市滿(mǎn)一年，不顧業(yè)績(jì)大降，還想繼續“圈錢(qián)”，2010年11月公布擬以每股26.1元再增發(fā)1905萬(wàn)股，加3600萬(wàn)元現金收購鑫程電子、創(chuàng )聯(lián)電子100%股權，預測并購公司的盈利總額，遠超高新興2011年的凈利潤。一年多后的2012年7月10日，高新興公告，本次重組相關(guān)方建議對重組方案進(jìn)行調整，撤銷(xiāo)了本次重組的行政許可申請。
此外，面對業(yè)績(jì)的連續下滑，公司卻依然敢于連續股本擴張，先10轉增3，再推出10轉增10，只可惜，如今的市場(chǎng)，如果業(yè)績(jì)不能與股本擴張同步，也很難騙得投資者追捧。股價(jià)非但不會(huì )填權，反而隨著(zhù)業(yè)績(jì)不斷攤薄，自然連下臺階。面對今年一季度每股僅2分錢(qián)的收益、再到中期的虧損，從36元的高發(fā)行價(jià)淪為如今的低價(jià)股也是自然規律。
三五互聯(lián)：凈利下滑142% 股價(jià)腰斬
三五互聯(lián)（300051）上半年營(yíng)業(yè)收入1.29億元，同比增長(cháng)11.36%；凈利潤為-544.92萬(wàn)元，較去年同期盈利1289.49萬(wàn)元下降142.26%。2010年2月上市的三五互聯(lián)，主要產(chǎn)品為企業(yè)郵箱、電子商務(wù)網(wǎng)站建設、網(wǎng)絡(luò )域名等，其上市前三年即2007至2009年度的凈利潤分別為2615萬(wàn)元、2831萬(wàn)元、3480萬(wàn)元，然而，上市當年，凈利潤增速即開(kāi)始放緩，2010年凈利潤同比僅增長(cháng)1.14%，2011年則下滑30%。除了業(yè)績(jì)變臉，公司IPO募投三項目進(jìn)度顯著(zhù)慢于招股書(shū)中的承諾。
對于業(yè)績(jì)虧損的原因，公司方面表示，主要因為去年8月公司新設廈門(mén)三五互聯(lián)移動(dòng)通訊科技有限公司，對移動(dòng)終端的研發(fā)費用投入較大，及該公司報告期內計提存貨跌價(jià)準備導致較大虧損；控股子公司北京中亞互聯(lián)科技發(fā)展有限公司、北京億中郵信息技術(shù)有限公司(下稱(chēng)“億中郵”)凈利潤同比下降；以及公司費用增長(cháng)率大于收入增長(cháng)率所致。
在市場(chǎng)表現方面，三五互聯(lián)逐漸走向“價(jià)值回歸之路”。該股已經(jīng)從去年11月最高的15.41元（前復權），回落到7月底最低的7.36元，股價(jià)近乎腰斬。
康耐特：凈利下滑83% 動(dòng)態(tài)PE270倍
據深交所消息，創(chuàng )業(yè)板公司康耐特（300061）日前發(fā)布中期業(yè)績(jì)，公司表示當期實(shí)現凈利潤僅有132萬(wàn)元，該指標同比下滑約83%。
另?yè)�，公司近年�?lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模不斷擴大，規模成本也快速上升。但銷(xiāo)售方面，受歐洲主權債務(wù)危機和美國經(jīng)濟復蘇不確定的影響，國際市場(chǎng)需求和購買(mǎi)力意愿疲軟，公司訂單同比沒(méi)有明顯增加。另外，原輔材料、人工成本上漲，生產(chǎn)成本同比明顯增加，而產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格調整受到制約也沖擊了公司的業(yè)績(jì)。
從康耐特上市以來(lái)的市場(chǎng)表現看，雖然該股近期處于歷史低位，但是其估價(jià)與業(yè)績(jì)仍然出現倒掛現象。如果按照康耐特昨日收盤(pán)時(shí)的價(jià)格計算，該股的動(dòng)態(tài)市盈率接近270倍。
實(shí)際上，今年以來(lái)，康耐特的資產(chǎn)重組之路也影響到公司的市場(chǎng)走勢。今年1月，停牌約1個(gè)半月的康耐特宣布，因擬購入資產(chǎn)的競購價(jià)格高于預期，公司的重大資產(chǎn)重組事項被迫流產(chǎn)。
根據重組計劃，康耐特擬通過(guò)現金及非公開(kāi)發(fā)行股份的方式購買(mǎi)杭州市工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資集團有限公司持有的毛源昌75%股權。鑒于毛源昌股權系國有股權，其股權的轉讓需在杭州產(chǎn)權交易所公開(kāi)競購。2011年12月30日，公司參與競購毛源昌75%股權轉讓?zhuān)蚋傎忂^(guò)程中競購價(jià)格高于預期，公司放棄對毛源昌股權的競購，現此項重組條件已不具備。受到重組落空的消息影響，今年1月5日，康耐特就封在跌停板。隨后的一段交易時(shí)間里，康耐特的股價(jià)都在9元以下徘徊。