股票、基金等投資渠道不景氣，以安全、穩健為“代名詞”的理財產(chǎn)品成為大多數投資者的選擇，4%-5%的年化收益率雖然不高，但也足以吸引眾多的保守型投資者。那么，作為理財產(chǎn)品的“賣(mài)方”商業(yè)銀行在理財業(yè)務(wù)中又能獲得多少收益？除了常見(jiàn)的銷(xiāo)售費、資金托管費，理財產(chǎn)品的超額收益部分更是商業(yè)銀行最為看重的“肥肉”。
8家銀行理財業(yè)務(wù)
收入84.44億元
隨著(zhù)理財產(chǎn)品發(fā)行規模的快速增長(cháng)，相關(guān)手續費及傭金收入對銀行利潤的貢獻度不斷加大。據記者調查，目前商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品收取的費用主要包括：銷(xiāo)售手續費、托管費、管理費等。
在近期披露的上市銀行半年度報告中，建設銀行、招商銀行、中信銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行、北京銀行、南京銀行8家銀行披露了理財業(yè)務(wù)手續費收入，上半年8家銀行通過(guò)理財業(yè)務(wù)凈賺84.44億元。
其中，建設銀行收入居首位，達56.18億元，同比增長(cháng)53.41%；招商銀行和華夏銀行理財業(yè)務(wù)收入分別達8.05億元和7.46億元，平安銀行理財業(yè)務(wù)手續費增速最高，上半年該行實(shí)現理財業(yè)務(wù)手續費收入3.26億元，同比增長(cháng)243.16%。
隨著(zhù)利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行正在謀求擺脫以存貸利差為主要盈利模式的轉型，作為銀行業(yè)服務(wù)競爭的“主戰場(chǎng)”，財富管理業(yè)務(wù)也成為銀行轉型的必爭領(lǐng)域。但銀行理財業(yè)務(wù)收費卻是讓大多數投資者摸不著(zhù)頭腦的“糊涂賬”。
銷(xiāo)售費及托管費
明碼標價(jià)
根據記者的調查，商業(yè)銀行在銷(xiāo)售費用和托管費用方面的收費標準較為清晰。目前多數銀行都在理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中標注了銷(xiāo)售費率。例如工商銀行“工銀財富”的銷(xiāo)售費率為0.4%/年；招商銀行安心回報之歲月流金系列銷(xiāo)售費率為0.4%/年；華夏銀行增盈增強型、創(chuàng )盈理財系列目前在發(fā)產(chǎn)品收取0.4%/年的銷(xiāo)售費。
個(gè)別銀行收取的銷(xiāo)售費率較高，如興業(yè)銀行近期發(fā)售的“天天萬(wàn)利寶”第三十三期A(yíng)款、B款、C款、D款產(chǎn)品銷(xiāo)售手續費在0.6%-0.7%，認購金額在5萬(wàn)-30萬(wàn)元的客戶(hù)，銀行收取0.7%的銷(xiāo)售費；認購金額超出30萬(wàn)元的，銷(xiāo)售費率則降低為0.6%。起點(diǎn)在500萬(wàn)元以上的“天天萬(wàn)利寶”E款（貴賓版）的銷(xiāo)售費率只有0.3%，與普通版相差一倍。上述5款產(chǎn)品的投資方向和類(lèi)別完全一致，僅投資期限有異，可見(jiàn)，在部分銀行眼中，身價(jià)越貴的投資者，銀行會(huì )在銷(xiāo)售手續費上大幅“讓利”。
另一在理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中“曝光率”較高的收費是資金托管費。例如工行“工銀財富”托管費是每年0.02%、農業(yè)銀行“金鑰匙·安心得利”系列托管費為每年0.05%。
部分收益投資者
無(wú)從知曉
商業(yè)銀行銷(xiāo)售費和托管費還屬于明碼標價(jià)，而另一塊豐厚的費用投資管理費則是“猶抱琵琶半遮面”。
記者調查發(fā)現，在部分銀行理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，會(huì )披露一個(gè)投資組合的預期收益，這個(gè)數字比投資者能獲得的最終收益率高出0.2%-0.45%。
8月下旬建設銀行發(fā)行了“乾元-尊享型”2012年第十期。根據建行的測算，上述投資組合的預期年化凈收益率為4.4%。建行對該款產(chǎn)品收取的固定費用是托管費率0.05%/年，無(wú)銷(xiāo)售費、管理費等。也就是說(shuō)，產(chǎn)品投資的年化收益率應為4.4%-0.05%=4.35%。事實(shí)上，在產(chǎn)品本金和收益按時(shí)足額回收的情況下，建行分給客戶(hù)的收益率只有3.9%，剩下的0.45%（4.35%-3.9%）的收益率則不知所蹤。
興業(yè)銀行“天天萬(wàn)利寶”第三十三期產(chǎn)品也出現了類(lèi)似的離奇事件。興業(yè)銀行表示，根據銀行間市場(chǎng)收益率水平測算得出的投資組合預期收益率為：1-3月收益率區間為4.7%-5.3%；6-12月收益率區間為5.3%-5.5%。34天期的“天天萬(wàn)利寶”產(chǎn)品客戶(hù)預期年化收益率只有4.05%-4.15%；92天期客戶(hù)預期年化收益率為4.3%-4.4%；182天期為4.55%-4.65%。刨去該行收取的銷(xiāo)售手續費，在投資組合測算收益率和客戶(hù)預期收益率之間，存在0.2%-0.3%的差額。
暗自收取
投資管理費
消失的收益率究竟去了哪里？一些細心的投資者能從產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中找到蛛絲馬跡。多數銀行在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中都有如下一條：“理財產(chǎn)品多賺的錢(qián)，將被視為銀行的投資管理費�！边@也就不難解釋為何“投資組合”和“客戶(hù)所得”之間總存在些許差異。
某股份制銀行客戶(hù)經(jīng)理向記者透露，銀行理財業(yè)務(wù)條線(xiàn)分為前、中、后端，前端負責銷(xiāo)售，從中提取銷(xiāo)售費用，中、后端工作人員收集客戶(hù)需求、研究并推出產(chǎn)品、進(jìn)行資金管理，并從產(chǎn)品運作當中獲利，這部分收益就是投資管理費。
上文提到的建行“乾元-尊享型”2012年第十期說(shuō)明書(shū)中就明確載有：投資組合預期年化凈收益率為4.4%，在扣除0.05%的托管費后，若產(chǎn)品運作的實(shí)際年化凈收益率超過(guò)3.9%，銀行將把超出的部分作為產(chǎn)品管理費。
采取類(lèi)似做法的不止建行一家。農行9月初發(fā)行的“金鑰匙·安心得利”第1822期產(chǎn)品預期收益率為3.75%，如產(chǎn)品到期時(shí)實(shí)際投資收益率超過(guò)3.75%，超出部分將作為資產(chǎn)管理人浮動(dòng)管理費。對此，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，投資者是資金的所有權人，超預期收益的所有權應該屬于投資者。
其實(shí)，建行、興業(yè)銀行等銀行的做法屬于比較厚道的，即使收取了客戶(hù)的超額收益部分，客戶(hù)也能大致估算收費比例和金額。但目前大多數銀行都不會(huì )在理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中載明投資組合的預期收益率，這些銀行的客戶(hù)才是真正的“霧里看花”。
郭田勇指出，目前理財產(chǎn)品的收益率都是銀行“說(shuō)了算”，投資者即使有質(zhì)疑也只能“用腳投票”。事實(shí)上，商業(yè)銀行應當有能力根據投資標的、投資期限和市場(chǎng)情況大致估算投資組合的收益區間，理應將信息披露給投資者，給予投資者知情權。