熊市基金專(zhuān)戶(hù)殘局：傳聞長(cháng)盛基金提前清盤(pán)公司否認，財通逆市突進(jìn)全年目標鎖定19只
“公募規模大，收管理費就夠了，但專(zhuān)戶(hù)規模也就5000萬(wàn)到1億，凈值不漲不跌，拿不到20%提成，自然也就不賺錢(qián)�！�
大盤(pán)已經(jīng)跌到2100了，緊跟二級市場(chǎng)的基金公司日子也變得不太好過(guò)。
在今年，基金行業(yè)的專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)寒意襲人，有人說(shuō)，這是基金專(zhuān)戶(hù)理財最艱難的時(shí)期，也有人說(shuō)，過(guò)了這個(gè)冬天春天就會(huì )來(lái)到，但不可否認，在這個(gè)時(shí)期，多家基金已經(jīng)開(kāi)始收縮專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)以備過(guò)冬。
“整體感覺(jué)，專(zhuān)戶(hù)已經(jīng)變成基金行業(yè)的雞肋業(yè)務(wù)了�！睒I(yè)內某人士無(wú)奈地向記者表示。
在這個(gè)特別的時(shí)期，業(yè)內傳出長(cháng)盛割肉放棄專(zhuān)戶(hù)部的消息，更有消息稱(chēng)業(yè)內已有多家基金公司開(kāi)始停止專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的發(fā)展�；鹦袠I(yè)的日子越來(lái)越難過(guò)，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)慘淡。
然而還有基金在逆勢發(fā)展，傾公司之力在專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)上。時(shí)隔1個(gè)月之后，記者再次走訪(fǎng)了財通基金，8月初，財通基金剛剛結束了一對多商品期貨專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品發(fā)行，其募集資金達到了7969.8萬(wàn)元，而募集時(shí)間僅僅只用了7天，而這也是該公司第五只專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，其專(zhuān)戶(hù)總規模已達到2億元。
專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，到底帶給了基金行業(yè)什么？是收縮以至放棄還是破而后立？
冬天從去年一直持續至今，寒意襲人
理財周報記者獲悉，如今各基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)表現略顯低迷。
“基本都是在虧，去年一年經(jīng)歷了非常大的熊市，今年依然沒(méi)有緩過(guò)來(lái)�！睖夏持行突鸸救耸肯蛴浾咄嘎�。
撇開(kāi)固定收益型產(chǎn)品不談，權益類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品同公募股票型產(chǎn)品一樣，讓投資者心寒。
從數據中可以看到，華夏農行成長(cháng)1號專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品8月31日的凈值為0.885元，而易方達招行雙核1號8月31日的凈值為0.849元，招商基金招行瑞泰5號同期凈值為1.133元，匯添富交行3號同期凈值為1.006元。
雖然由于專(zhuān)戶(hù)入市運作時(shí)間不同，短期內的凈值似乎不能完全反映投資經(jīng)理的操作能力，但從上述三只專(zhuān)戶(hù)8月31日所在當周的周跌幅看，華夏農行成長(cháng)1號專(zhuān)戶(hù)當周凈值跌幅為0.117%，易方達招行雙核1號當周凈值跌幅高達3.41%，而凈值為正的招商基金招行瑞泰5號和匯添富交行3號同期凈值跌幅分別為0.971%和1.18%。
“專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品都是到期終止的，不得不說(shuō)，最近的虧損讓名聲壞了，導致新產(chǎn)品募集不到，造成了惡性循環(huán)�！鄙鲜龌鸸救耸肯蛴浾弑硎�。
記者了解到，幾年前，公募基金首次推出專(zhuān)戶(hù)一對多業(yè)務(wù)之時(shí)，一度成為市場(chǎng)中炙手可熱的投資品種，一日售罄是當年經(jīng)常出現的標題。然而隨著(zhù)市場(chǎng)的下跌，業(yè)績(jì)一樣出現了深幅下跌，此類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行也陷入了寒冬。
由于專(zhuān)戶(hù)“一對多”產(chǎn)品的業(yè)績(jì)都處于保密之中，記者也未能得到詳細的數據，但從記者多方采訪(fǎng)了解到的情況來(lái)看，除了上述記者得知的數據，其他一對多產(chǎn)品雖然下跌，最終還是多以正收益結束產(chǎn)品，但收益率普遍不高，多數甚至比不上銀行定期利息。多數產(chǎn)品目前凈值在0.9元以下。
滬上某基金公司相關(guān)人士告訴記者，目前專(zhuān)戶(hù)類(lèi)產(chǎn)品經(jīng)常接到持有者關(guān)于業(yè)績(jì)方面的投訴，有的銀行現在已經(jīng)減少對此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行。
上海證券資深研究員代宏坤博士向記者解釋?zhuān)骸白畲蟮脑蚴沁@兩年市場(chǎng)不好。這個(gè)市場(chǎng)不好的話(huà)，專(zhuān)戶(hù)整體的一個(gè)業(yè)績(jì)也是達不到他們預期的要求的，如果收益率達不到投資者要求的話(huà)，對方很可能就會(huì )撤資，很多基金公司因為在這幾年整體的一個(gè)情況下，業(yè)績(jì)都不太理想�！�
多家基金收縮業(yè)務(wù)，長(cháng)盛斷臂
“現在真正開(kāi)始停發(fā)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的，我了解的只有長(cháng)盛，是因為他們真的做得不好，所以提前清盤(pán)�！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示。
記者了解到，長(cháng)盛基金公司專(zhuān)戶(hù)理財在去年3月到9月共有四次公布變更專(zhuān)戶(hù)理財部投資經(jīng)理的公告，共涉及四個(gè)專(zhuān)戶(hù)賬戶(hù)。變更后，該四個(gè)專(zhuān)戶(hù)賬戶(hù)均由一名社保組合經(jīng)理兼任投資經(jīng)理，其中兩個(gè)專(zhuān)戶(hù)賬戶(hù)還配置了投資經(jīng)理助理，不過(guò)中國證券業(yè)協(xié)會(huì )網(wǎng)站顯示，該投資經(jīng)理助理目前已處于離職狀態(tài)。
盡管外界關(guān)于長(cháng)盛撤并專(zhuān)戶(hù)部門(mén)的傳言沸沸揚揚，但長(cháng)盛基金相關(guān)人士向記者強調，公司專(zhuān)戶(hù)部門(mén)及賬戶(hù)都在正常運轉，由公司總助代管，目前有兩個(gè)產(chǎn)品，有投研團隊，也有投資經(jīng)理�！翱赡苁怯行┱`解，領(lǐng)導對專(zhuān)戶(hù)戰略還是相當重視的，還是當作公司的業(yè)務(wù)，有些產(chǎn)品到期了，有人員的調整還是很正常的。下一步專(zhuān)戶(hù)還是公司重點(diǎn)打造的�！�
“其實(shí)也不能怪他們，現在市場(chǎng)不好，客戶(hù)需求縮減，業(yè)務(wù)需求縮小和內部結構變化和人員變化也會(huì )帶來(lái)階段性變化，我覺(jué)得本身也是個(gè)正常的事情�！鄙虾Ｄ炒笮突鸸救耸糠治龅�。
記者了解到，現在多家基金公司開(kāi)始收縮業(yè)務(wù)，不再發(fā)新專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品擴大規模，正在運行中的也就等其結束�！皼](méi)辦法，專(zhuān)戶(hù)做不好的話(huà)不賺錢(qián)啊，你看匯添富和廣發(fā)都保持現在的規模不擴張了，其他的公司更別說(shuō)了�！睖匣鹑θ耸客嘎�。
資料顯示，基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品在出現之初一般都提取20%的業(yè)績(jì)報酬，收取少量管理費。從2009年首批發(fā)行的一對多產(chǎn)品來(lái)看，所有產(chǎn)品都規定了固定的業(yè)績(jì)報酬提取基準，一般是收益率在5%～10%之間，其中6%的產(chǎn)品占大多數。后來(lái)雖然有所調整創(chuàng )新，但仍以追求絕對收益、提取業(yè)績(jì)報酬為主流。
由于人力成本高企，加之弱市下獲取高絕對收益的難度大大提高，部分基金公司專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)盈利困難。假設一家專(zhuān)戶(hù)管理規模10個(gè)億，按照1.5%的管理費計算，每年管理費收入有1500萬(wàn)元。按照現在普遍的0.25%的托管費加上尾隨費用，基金公司拿到手的最多只有幾百萬(wàn)元，再剔除人力成本等，基金公司可能還要倒貼。
“公募的話(huà)規模大，收管理費就夠了，但是專(zhuān)戶(hù)規模一般也就5000萬(wàn)到1億，多點(diǎn)的也就幾億，凈值不漲不跌，拿不到20%提成，自然也就不賺錢(qián)�！被鹑δ硨�(zhuān)戶(hù)經(jīng)理透露。
財通逆勢而行，目標堅定19只專(zhuān)戶(hù)
“我們公司不怕，從一開(kāi)始公司成立制定的戰略就是公募加專(zhuān)戶(hù)的模式，我們有信心�！必斖ɑ鸱矫嫠坪跤謱�(zhuān)戶(hù)充滿(mǎn)了信心。
我們也可以看到，財通已經(jīng)在運作的專(zhuān)戶(hù)共有5只產(chǎn)品，包括4只傳統產(chǎn)品和1單創(chuàng )新型的商品期貨套利專(zhuān)戶(hù)，并且配備了4名經(jīng)驗豐富的投資經(jīng)理。據悉，還有2只產(chǎn)品即將發(fā)行結束，這樣的布局速度和投研人員配置在新公司乃至中型基金公司中也屬難得。
截至9月3日，財通基金今年相繼成立的3只一對多傳統型產(chǎn)品仍在面值以上，而同期大盤(pán)下跌超15%。
“我們專(zhuān)戶(hù)的投資理念更多的是價(jià)值成長(cháng)，別的公司怎么樣我們不知道，但我們專(zhuān)戶(hù)的情況還算OK�！�
投資者更為關(guān)注的還是財通旗下的期貨類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，財通基金是緊跟匯添富、國投瑞銀等業(yè)內大型公司后又一家成功研發(fā)期貨類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的公司，旗下首單商品期貨套利專(zhuān)戶(hù)由財通基金與永安期貨合作，永安期貨為財通基金大股東財通證券控股的公司，這無(wú)疑給財通基金布局期貨類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品提供了強大的支持。
“財通可能有自己的戰略打算吧，其實(shí)只要能夠取得正收益，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品還是比公募產(chǎn)品要運作方便�！鄙鲜鰷匣鸸救耸勘硎��！半m然現在市場(chǎng)不好，但不代表未來(lái)市場(chǎng)不好啊�！�
財通基金也正印證了他的話(huà)，在記者的詢(xún)問(wèn)下，財通方面表示，下半年發(fā)15只專(zhuān)戶(hù)以達到今年年初制定的全年19只專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的計劃沒(méi)有受到影響，并且財通有信心完成。
“財通或者才是專(zhuān)戶(hù)的方向吧，從客戶(hù)需求和成本考慮，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)收縮是有可能調整，放棄倒不會(huì )，沒(méi)有一家會(huì )這樣�！被鹦袠I(yè)某高管如是表示。
出借通道給陽(yáng)光私募
收取百萬(wàn)使用費
代宏坤博士對于專(zhuān)戶(hù)未來(lái)發(fā)展顯得很樂(lè )觀(guān)，“因為總體市場(chǎng)不好，這個(gè)部分達不到預期的需求，有些基金，他說(shuō)放棄掉，如果市場(chǎng)好轉，投資者有這樣的需求，他們同樣還是會(huì )開(kāi)出來(lái)的�！�
如今專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)出現了一種奇怪的現象，基金公司向私募和券商等機構出借通道，僅收取管理費，產(chǎn)品銷(xiāo)售、投資管理，乃至交易都由這些公司來(lái)進(jìn)行操作。記者在采訪(fǎng)中了解到，對于陽(yáng)光私募借用的通道，基金公司一般會(huì )收取百萬(wàn)元左右的通道使用費。
“這個(gè)是個(gè)別的吧，不虧錢(qián)已經(jīng)很好了，估計是想先把規模做大，做通道的話(huà)，規模是算在基金公司身上的，雖然只拿固定的費用，但至少旱澇保收�！睖夏郴鹦袠I(yè)人士表示。
深圳某中型基金公司老總曾在聊天中表示，欲將專(zhuān)戶(hù)獨立為子公司，經(jīng)營(yíng)PE等業(yè)務(wù)。記者了解到，6月份證監會(huì )出臺固定資產(chǎn)管理的政策意見(jiàn)稿，稱(chēng)如果基金公司以后成立專(zhuān)戶(hù)，可以設立專(zhuān)戶(hù)子公司，專(zhuān)戶(hù)子公司可以投資收益權、債務(wù)權和PE等一系列業(yè)務(wù)，略微類(lèi)似信托。
“我覺(jué)得是一個(gè)比好的方向，以前的競爭格局太單一了�！必斖ǚ矫鎸Υ藰I(yè)務(wù)有著(zhù)非常大的興趣。
然而記者打聽(tīng)到，雖然多家公司已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，但是沒(méi)有誰(shuí)愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人。