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2012-09-11 作者:何志成 來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
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上周末美國非農數據“極差”,美元指數成最大輸家。但必須判斷:美國經(jīng)濟真如市場(chǎng)反應的那樣糟透了嗎!近日,美國公布的私人就業(yè)數據遠超預期,市場(chǎng)一下子將非農數據的預期值提高到15萬(wàn),而實(shí)際數據只有不到10萬(wàn),正是這種心理落差讓市場(chǎng)對美國就業(yè)市場(chǎng)乃至美國整體經(jīng)濟的信心很是失望,也令市場(chǎng)對下周美聯(lián)儲的議息會(huì )議充滿(mǎn)期待。 在QE3一定會(huì )推出的強烈預期下,風(fēng)險資產(chǎn)瘋狂上漲,美元指數大破位。筆者認為,美國經(jīng)濟還是健康的,就業(yè)數據下跌與公務(wù)員和國有企業(yè)招工減少相關(guān),而這部分就業(yè)下降又與財政赤字減少相關(guān),這應是積極信號;同時(shí),美國的私營(yíng)企業(yè)用人是增加的,且企業(yè)財務(wù)狀況也在改善;美國的軍火工業(yè)十分興旺,帶動(dòng)工業(yè)訂單上升,而軍火業(yè)對美國經(jīng)濟的支撐作用極大;而從上周的數據看,美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)也已企穩。這些預示美國經(jīng)濟仍然在緩慢復蘇。 但為何市場(chǎng)仍然不看好美元呢?美國大選時(shí)期,市場(chǎng)相信美聯(lián)儲急于“立功”,會(huì )在下周推出QE3。當然,此時(shí)推出QE3是有用的,它會(huì )刺激美國經(jīng)濟繼續回升,短期內進(jìn)一步推低美元。但此時(shí)推出QE3很可能會(huì )招致共和黨的抗議,認為是偏袒奧巴馬,而共和黨的美聯(lián)儲官員也會(huì )竭力地反對QE3。因此,預言QE3一定會(huì )推出的理由并不充分。筆者判斷,最后的結果一定是平衡妥協(xié)的產(chǎn)物,這點(diǎn)與歐洲央行的購債計劃極其相似。 無(wú)論美聯(lián)儲會(huì )否推出QE3,下周美元指數還要下跌,但跌幅應不會(huì )很大。其中原因主要基于技術(shù)面。但美元指數調整幅度有多大?要看歐洲央行和美聯(lián)儲的動(dòng)作力度,目前看,這兩大央行的動(dòng)作力度和作用有限,預計下周將把美元指數推低到79.4附近,但無(wú)礙美元指數大周期繼續向上,預計外匯市場(chǎng)的大機會(huì )來(lái)了。 大機會(huì )不是追殺美元指數,而是在美元指數調整結束前找到準確進(jìn)場(chǎng)位置和主要攻擊對象。有人說(shuō),如下周美聯(lián)儲推出QE3呢?這恰恰是美元指數見(jiàn)底的信號!因美聯(lián)儲若真的推出QE3,意味著(zhù)政策觸底。而政策觸底,經(jīng)濟趨勢繼續向上,美元還有什么借口和題材繼續下跌呢? 下面分析具體貨幣對及建倉點(diǎn)位。 歐元下周應漲到1.2915附近,然后大幅度下跌。歐元的基本面沒(méi)有因歐洲央行決定購債而改變。歐洲央行是否購債取決于兩大因素,一是下周德國議會(huì )表決,預計能夠通過(guò),但會(huì )附加條件;二是取決于意大利和西班牙政府是否申請救援,而這個(gè)決定也有先決條件,即市場(chǎng)會(huì )否繼續買(mǎi)入這兩個(gè)國家的債券。預計隨著(zhù)歐元上沖,市場(chǎng)壓力將轉向,而一旦轉向,力量會(huì )很大,因歐元區高負債國家的經(jīng)濟基本面改變不大——除非采取非常措施。但無(wú)論如何,歐元不可能戰勝美元,過(guò)去十幾年美元被歐元欺負的時(shí)代不會(huì )重演。 澳元的技術(shù)圖形已走壞,上周末的大反彈,雖對技術(shù)圖形有所修復,但仍未突破下降趨勢線(xiàn)壓力,預計下周還能上行80點(diǎn)左右,然后下跌。 英鎊的技術(shù)圖形仍看漲,上周末站上1.6000大關(guān),還要上漲大約100點(diǎn),然后下跌。 美元兌日元上周五雖大幅度下跌,但未破位,預計下周還要下跌,在77.9附近見(jiàn)底反彈,短線(xiàn)反彈力度估計不小,應抓住機會(huì )。 再看黃金。預測黃金將看到1675美元附近,不見(jiàn)該點(diǎn)位不平倉。如摸到后回頭不破1715,預計黃金很可能會(huì )再度上沖,最大反彈幅度會(huì )到1802附近。在此,堅決做空,一直拿到1600。 美元指數真正步入回落周期,要等待歐元區和中國經(jīng)濟開(kāi)始向好或企穩回升。目前看,歐元區經(jīng)濟在今年四季度前不會(huì )轉好,中國經(jīng)濟目前仍在筑底,最快要到2013年底才能開(kāi)始強勁反彈。在此期間,美元指數會(huì )延續震蕩攀升走勢,一直到90附近,時(shí)間要一年。預計中國經(jīng)濟三季度四季度開(kāi)始溫和回升,但對非美貨幣的支持力度不大。而中國9月數據將限制美元指數下行,一直到下周末美聯(lián)儲確認貨幣寬松的力度。綜合看,美元指數應在9月中旬再次見(jiàn)底反彈,而且是一次持續性的大反彈。
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