上周五美國公布的8月非農就業(yè)數據不佳，這提升美聯(lián)儲本周推QE3預期，美元因此大跌。本周美聯(lián)儲會(huì )議及德國憲法法院投票為兩大重點(diǎn)事項，匯市將直接受到影響。預計歐元短期內續漲機會(huì )頗大，美元還可能續跌，因美聯(lián)儲推QE3機會(huì )已大增及德國憲法法院完全否決相關(guān)議案的機會(huì )很小。
非農就業(yè)弱勢助長(cháng)QE3預期
上周先有歐洲央行推“無(wú)上限購債計劃”，后有美國公布的8月非農數據不佳，這兩因素均相對利好歐元并同時(shí)相對地利空美元。上周五美元指數大跌1.16%至80.176點(diǎn)，本周一20：10時(shí)彈升至80.358，暫漲0.23%。歐元上周五暴漲1.44%至1.2813美元，本周一暫漲至1.2778美元。
就歐元來(lái)說(shuō)，歐央行
“額外職能”的擴大有利于債務(wù)國家繼續維持借款能力，有利于區域金融穩定，所以歐元容易上漲。此外，美國如果推QE3，其本身有利于全球經(jīng)濟增長(cháng)，所以間接也會(huì )降低歐債危機惡化的機會(huì )，從而間接地提升歐元吸引力。
就美元來(lái)說(shuō)，歐央行在發(fā)鈔方面不加節制其實(shí)也在樹(shù)立榜樣，這使得美聯(lián)儲在維持經(jīng)濟增長(cháng)方面的潛在輿論壓力更大，就這個(gè)意義上講本周美聯(lián)儲會(huì )議推QE3機會(huì )將增加一些。不過(guò)，這并不是美國推QE3最主要動(dòng)能，造成美聯(lián)儲推QE3機會(huì )大增的最主要動(dòng)能是上周五美國公布的8月非農就業(yè)數據。
數據顯示，美國8月非農就業(yè)人口增9.6萬(wàn)人，遠不如預期的增12.5萬(wàn)人，也不如7月份下修后的增1.41萬(wàn)人。雖然美國8月失業(yè)率由8.3%降為8.1%，但這主要是因為有36.8萬(wàn)個(gè)人因長(cháng)久找不到工作而放棄找工作，所以未被統計在失業(yè)率內，這應屬于統計上的技術(shù)缺陷，不能完全說(shuō)明情況。
美聯(lián)儲會(huì )議將于美國當地時(shí)間周三和周四召開(kāi)，當地時(shí)間周四下午公布結果，也就是在北京時(shí)間周五凌晨結果才會(huì )出臺。在此之前，外匯市場(chǎng)將十分謹慎，波動(dòng)也將較為劇烈，操作上最好暫時(shí)觀(guān)望。
如果美聯(lián)儲推QE3并助力較大，則美元還有更大下跌空間；如果美聯(lián)儲不推QE3或即使推QE3但額度比較少，則美元有望利空出盡而出現反彈。從前兩輪QE來(lái)看，美元下跌勢頭呈遞減狀，所以這次即使推QE3，美元也未必會(huì )跌得太多。
歐元關(guān)鍵看德國
除美聯(lián)儲政策不確定性間接影響歐元后市走勢外，歐洲本身存在的一些風(fēng)險事件會(huì )更大力度地左右歐元走勢。
最大的風(fēng)險事件是德國憲法法院將于本周三表決歐洲穩定機制（ESM）及預算紀律財政協(xié)議，次要事件是本周五將舉行的歐元財長(cháng)會(huì )議和本周六將舉行的歐元集團會(huì )議。除此之外，荷蘭議會(huì )選舉也會(huì )造成一些影響。
德國憲法法院的表決于本周三舉行，如果其能通過(guò)總額達6310億歐元的ESM及相關(guān)財政協(xié)議，那么歐元強勢應能維持，反之如果其不能通過(guò)或雖然通過(guò)但附加了較為苛刻的條件，歐元就有可能下跌。不過(guò)，由于這些上漲或下跌均會(huì )摻雜著(zhù)美聯(lián)儲量化寬松政策因素，所以屆時(shí)匯市將十分錯綜復雜。
投資大鱷索羅斯在9月7日出版的《紐約書(shū)評》上撰文指出，德國必須決定是要成為“慈善霸主”，還是徹底放棄歐元。他表示，如果歐元區成員國無(wú)法避免整體衰退，那還不如徹底分開(kāi)。
歐元區財長(cháng)會(huì )議和歐元集團會(huì )議有可能討論銀行業(yè)聯(lián)盟、購債計劃細節、希臘援助等問(wèn)題。由于這些會(huì )議并無(wú)強制性議程，所以一般無(wú)需做出重大決策。因此，這兩個(gè)會(huì )議級別似乎較高，但就匯市而言重要度反而相對較輕。
本周三荷蘭議會(huì )將進(jìn)行選舉，如果支持緊縮財政的一派占上風(fēng)，則對歐元利空，反之為利好。該因素雖然會(huì )影響歐元走勢，但受關(guān)注度遠不如德國憲法法院投票。
歐元雖然大幅反彈，但仍維持在去年4月以來(lái)形成的下降通道中運行，只是目前抵達該通道上軌。由于美聯(lián)儲推QE3已是大概率事件，加上歐央行購債計劃完全泡湯的機會(huì )較小，所以一般說(shuō)歐元本次反彈有望突破該下降通道壓制，然后有望上沖至1.31美元一帶，其以后則視經(jīng)濟基本面及通脹而定。操作上，只要本周消息面并無(wú)特別大的意外，投資者一般可逢低做多歐元。