周二歐元/美元一度漲至1.2870，創(chuàng )5月14日以來(lái)最高水平，且為10個(gè)月以來(lái)首次突破200日均線(xiàn)水平。分析師警告稱(chēng)，歐元即將迎來(lái)本周首個(gè)重大挑戰，德國憲法法院將于周三稍晚就ESM的合法性做出裁決。目前市場(chǎng)普遍預計德國法院將給ESM“開(kāi)綠燈”，但可能會(huì )附加苛刻的條件，這或許會(huì )令歐元上行勢頭受到遏制。
分析師并稱(chēng)，一旦德國法院意外判定歐洲穩定機制(ESM)違憲，恐將妨礙歐洲央行(ECB)上周宣布的最新一輪債券購買(mǎi)計劃的實(shí)施，而歐元區用來(lái)平息債務(wù)危機的核心機制也將遭到質(zhì)疑，歐元則將遭到“致命打擊”。
德國憲法法院周二(9月11日)稱(chēng)，該院不會(huì )推遲針對歐元區援助基金的宣判，稱(chēng)其仍將按計劃在北京時(shí)間周三16:00對ESM以及財政公約進(jìn)行裁決。
該院在其發(fā)布的聲明中稱(chēng)，計劃將會(huì )“按期推進(jìn)”，而這也意味著(zhù)德國執政聯(lián)盟議員發(fā)出的針對歐洲央行購債計劃違憲的訴訟并未令審議遭遇延遲。
歐洲央行行長(cháng)德拉基(MarioDraghi)上周宣布將在二級市場(chǎng)購買(mǎi)公債，以推低其認為處于不合理高位的西意等國國債收益率，德拉基此番言論令市場(chǎng)歡欣鼓舞，但這一提案的關(guān)鍵是，受困的歐元區成員國必須申請獲得ESM、或者目前尚有效的救助基金的援助，這些基金將買(mǎi)下新標售的目標政府公債，為歐洲央行提供支持，所以如果沒(méi)有ESM，將是個(gè)大問(wèn)題。
按當前約定，德國將承擔ESM的27%供資比例，而德國也是僅剩的幾個(gè)仍未批準ESM的國家之一。雖然此前德國議會(huì )已經(jīng)以壓倒性?xún)?yōu)勢批準了ESM，但是在該國法院對此作出裁決之后，ESM才能向最終的生效邁出一大步。
德法院或放行ESM但料附嚴苛條件
某美商媒體日前對20位公共法和憲法專(zhuān)家進(jìn)行了一項調查，調查結果顯示，受訪(fǎng)者一致預計德國憲法法院將通過(guò)ESM和預算法規的審議，但他們也認為，憲法法院將施加嚴苛的條件，限制德國政府在未來(lái)救助行動(dòng)上的靈活性。
調查的結果顯示，受訪(fǎng)的20位公共法和憲法專(zhuān)家均預測，德國憲法法院下周三將駁回對ESM和歐洲財政條約的臨時(shí)禁制令要求。
如果憲法法庭支持禁制令的要求，無(wú)疑將對債券及外匯市場(chǎng)帶來(lái)毀滅性沖擊，把歐元區17國更進(jìn)一步推向深淵，市場(chǎng)也將對歐洲繼續救助債務(wù)問(wèn)題國家的能力產(chǎn)生極度的懷疑。
但是，12位受訪(fǎng)者認為將法院將設下嚴格條件，以限制德國在紓困過(guò)程的風(fēng)險敞口，并加強國會(huì )監督的力道。
四分之一的法學(xué)教授認為，憲法法庭也將暗示歐洲的整合已達德國基本法所容許的極限，因此有可能需要一次前所未見(jiàn)的新憲法公投，以允許進(jìn)行更深度整合。
布朗兄弟哈里曼公司(BBH)匯率策略師MarcChandler表示，鑒于德國議會(huì )已經(jīng)批準了歐元區救助機制，德國憲法法院判定該機制違法的概率非常低；不過(guò)德國法院將做出裁決這一事件的確給歐元帶來(lái)了一些風(fēng)險。
基爾大學(xué)(KielUniversity)的FlorianBecker表示，附帶的條件“將帶來(lái)深遠影響，因為歐洲穩定機制ESM從憲法上來(lái)看站不住腳�！彼Ｍü贂�(huì )采取更強勢行動(dòng)來(lái)保護德國主權。
BerenbergBank分析師HolgerSchmieding表示，德國法院裁決的一些內容可能令投資者“意外且不快”。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析團隊稱(chēng)，“市場(chǎng)對于憲法法院的表決結果的一致預期是將獲得通過(guò)，99%的受訪(fǎng)客戶(hù)都這么認為�！�
該行補充指出，“市場(chǎng)并認為德國法院不會(huì )無(wú)條件批準ESM，且沒(méi)有任何預設條件，而反之則將對債務(wù)危機的解決形成積極影響�！�
該行總結稱(chēng)，表決的積極結果將極大地提升政策回應的公信力，同時(shí)并掃除市場(chǎng)對于德國將支持歐盟計劃承諾的市場(chǎng)質(zhì)疑。
北京時(shí)間08:34，歐元/美元報1.2852/54。