周三兩市寬幅震蕩，由于地產(chǎn)、銀行等權重股走勢萎靡，市場(chǎng)做多熱情銳減，對指數上攻構成持續壓力，滬深兩市收出十字星，顯示多空分歧較大。
　　經(jīng)過(guò)上周五的強勁反彈，大盤(pán)已連續三個(gè)交易日高位震蕩盤(pán)整。技術(shù)上，目前股指短期受到5日和30日均線(xiàn)的支撐，但由于多數指標超買(mǎi)，技術(shù)上存在修復的需要。同時(shí)，滬深兩市比較來(lái)看，深成指的上漲阻力更大，因為下降趨勢線(xiàn)的阻力沒(méi)有突破。如果持續多日無(wú)法突破創(chuàng )新高，則意味著(zhù)9月7日長(cháng)陽(yáng)將形成一個(gè)天量的天花板效應。量能上，滬指在9月7日突破1000億后量能萎縮較快，周一是800多億，周二、周三都僅有600多億。量能萎縮表明市場(chǎng)做多熱情并不充沛，遭遇拋壓后多頭變得更加謹慎。從板塊表現看，強弱板塊分化，銀行、地產(chǎn)等權重股集體回調，題材概念股表現活躍，權重股低迷將對指數反彈構成重壓。因此，股指在經(jīng)歷了政策刺激效應下的長(cháng)陽(yáng)之后，必然要經(jīng)歷一波震蕩。
　　從這波行情的特征看，9月7日暴漲的導火索是發(fā)改委批準萬(wàn)億元的工程投資項目，反彈行情的領(lǐng)頭羊是基建、建材等制造業(yè)的周期股及前期的超跌股，然而隨后的三個(gè)交易日里，基建板塊陷入強勢震蕩行情，量能也有一定的萎縮。周期股的反彈分為兩種情況，一種是在政策刺激后周期股會(huì )有表現；另一種是當實(shí)體經(jīng)濟復蘇后，周期股會(huì )因業(yè)績(jì)改善預期而表現。從歷史經(jīng)驗看，僅僅來(lái)自于政策刺激的周期股超跌反彈行情往往是爆發(fā)力有余、持續性不強，只有源于業(yè)績(jì)改善的周期股才具備持續上漲動(dòng)力。
　　周三，有色板塊走勢較強，精藝股份漲停，中金嶺南、西部資源等漲幅較大。美聯(lián)儲將于9月12日至13日議息，由于美聯(lián)儲之前透露寬松口風(fēng)，市場(chǎng)普遍認為本周很可能正式推出第三輪量化寬松政策，美元指數承壓重挫，國際商品市場(chǎng)近期持續上揚，其中黃金創(chuàng )下6個(gè)月新高，有色金屬板塊進(jìn)入短期反彈階段。另外，近期持續升溫的釣魚(yú)島事件給航天軍工板塊帶來(lái)了上漲機會(huì )。
　　盡管管理層維穩態(tài)度十分明確，但大盤(pán)要產(chǎn)生系統性行情，仍然離不開(kāi)宏觀(guān)經(jīng)濟出現拐點(diǎn)，目前宏觀(guān)經(jīng)濟的下行是空頭手中最大的一張牌，市場(chǎng)中長(cháng)期走勢最終無(wú)法脫離經(jīng)濟基本面。因此，在經(jīng)濟轉型時(shí)期，市場(chǎng)更多還是表現為權重股搭臺、成長(cháng)和題材股唱戲的結構性機會(huì )，集中表現在轉型受益概念如電子信息、環(huán)保、新材料、生物醫藥等，或者短期市場(chǎng)熱點(diǎn)概念如近期的軍工、有色板塊等。