半年報已經(jīng)披露完畢，而三季報的業(yè)績(jì)預告也陸續展開(kāi)。從目前的情況看，上市公司三季度的業(yè)績(jì)也并不樂(lè )觀(guān)。從機構的持倉操作看，作為機構之一的保險公司在二季度依舊持續增倉金融、醫藥行業(yè)的個(gè)股，而一些公募基金則關(guān)注于熱點(diǎn)概念的相關(guān)個(gè)股。
保險機構增倉金融、醫藥
西南證券的統計顯示，保險對金融股多數看好。二季度，剔除中國人壽和平安銀行，保險資金繼續保持對金融行業(yè)較高的持倉比重，連續二十五個(gè)季度維持行業(yè)市值第一名的位置。2012年第二季度持有的此類(lèi)行業(yè)股票數量為15只，和2012年第一季度的一樣。2012年第二季度持倉市值為788.83億元，比2012年第一季度的708.09億元，增加80.74億元，增加幅度為11.41%。但若剔除所持中信證券的影響，則調整為2012年第二季度的690.42億元比2012年第一季度的623.59億元增加了66.83億元，增加幅度為10.72%，對比大盤(pán)跌幅則有增持跡象。其中，南京銀行、中信證券、農業(yè)銀行、建設銀行、工商銀行、光大證券、中國銀行共7家被增持，北京銀行、光大證券被新進(jìn)建倉，招商銀行、陜國投A被新進(jìn)，光大銀行被持平，北京銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、民生銀行、安信信托共5家被減持。
醫藥生物類(lèi)各個(gè)子行業(yè)也同樣受到保險機構的青睞。醫藥生物的持倉市值連續兩季進(jìn)入“前三”，由2012年第一季度的第三名升至2012年第二季度的第二名。根據西南證券的統計，2012年第二季度被持股的上市公司有39家，和2012年第一季度的一樣；2012年第二季度持倉市值為116.80億元，比2012年第一季度的100.79億元增加16.01億元，增加幅度為15.89%，對比大盤(pán)累計跌幅呈現增持的操作跡象。這些公司中，化學(xué)制藥有15家(仙琚制藥、現代制藥、信立泰、三精制藥被增持，譽(yù)衡藥業(yè)被新進(jìn)，恒瑞醫藥、新和成、海正藥業(yè)、華北制藥、西南合成、人福醫藥被減持，哈藥股份、東北制藥、華海藥業(yè)、華潤雙鶴持平)，生物制品類(lèi)的有4家(華蘭生物、科華生物、天壇生物被增持，復星醫藥被減持)，醫藥商業(yè)類(lèi)的有1家(上海醫藥被減持)，動(dòng)物保健類(lèi)的有2家(中牧股份被增持，升華拜克被持平)，中藥有17家(康緣藥業(yè)、華潤三九、江中藥業(yè)、馬應龍、桂林三金、千金藥業(yè)、昆明制藥被增持，片仔癀、仁和藥業(yè)、同仁堂被新進(jìn)，中新藥業(yè)、天士力、貴州百靈、以嶺藥業(yè)、九芝堂被減持，云南白藥、益盛藥業(yè)被持平)。
機構受益“蘋(píng)果”概念
在市場(chǎng)缺乏整體性投資機會(huì )的同時(shí)，機構依舊傾向于對于概念題材的把握。
隨著(zhù)“蘋(píng)果”概念的日益走紅，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股成為公募基金熱捧的對象，而一些提早布局蘋(píng)果概念股的公募基金則在二季度收益頗豐。
A股的手機電聲制造商企業(yè)均在二季度被基金經(jīng)理扎堆買(mǎi)入，如匯添富均衡增長(cháng)基金、泰達宏利效率優(yōu)選基金均在二季度增持歌爾聲學(xué)超過(guò)60萬(wàn)股。盡管有市場(chǎng)人士在年初既認為歌爾聲學(xué)作為一只白馬股品種已被挖掘得較為充分，但截至9月10日，該股今年以來(lái)漲幅已達60%。分析人士認為，基金經(jīng)理大舉買(mǎi)入相關(guān)標的也意味著(zhù)這一產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會(huì )可能會(huì )進(jìn)一步延續。
根據半年報數據顯示，泰達宏利效率優(yōu)選、泰達宏利成長(cháng)基金二季度末分別成為立訊精密和安潔科技的第一大流通股股東，其中主營(yíng)手機功能性器件的安潔科技二季度上漲13.99點(diǎn)，漲幅為42.95%。數據顯示，二季度，景順長(cháng)城優(yōu)選、泰達宏利市值優(yōu)選、泰達宏利成長(cháng)、華泰柏瑞積極成長(cháng)等公募基金新增進(jìn)駐安潔科技，尚雅等私募機構也在二季度進(jìn)駐。其中，泰達宏利成長(cháng)基金二季度一舉買(mǎi)入138.77萬(wàn)股，成為安潔科技的第一大流通股股東。
泰達宏利效率優(yōu)選基金經(jīng)理胡濤表示，“今年以來(lái)，在操作策略上仍是不跟隨市場(chǎng)風(fēng)格變化而變化，選股策略上更傾向于有獨特競爭優(yōu)勢，增長(cháng)路徑清晰的個(gè)股。蘋(píng)果是利潤最好的公司之一，它也是全球市值最大的公司，占據了手機行業(yè)利潤的一半以上，中國有一部分非常優(yōu)秀的企業(yè)也進(jìn)入到了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中。雖然我們是因為蘋(píng)果而關(guān)注整個(gè)行業(yè)，但更關(guān)注的是整個(gè)消費電子產(chǎn)品的升級換代。在對科技板塊進(jìn)行了深入研究篩選的基礎上，將焦點(diǎn)集中到蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和中國電子制造業(yè)這兩個(gè)亮點(diǎn)，因此分享到了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的收益�！�
針對未來(lái)的投資機會(huì )，胡濤表示，從目前的情況來(lái)看，經(jīng)濟仍在下降的過(guò)程中尋底，在衰退和滯脹的過(guò)程中來(lái)回搖擺，較難找到一個(gè)特別明顯的上升過(guò)程。傳統的周期性行業(yè)很難再重現過(guò)去十年的輝煌，而以滿(mǎn)足人民生活水平提高，生產(chǎn)效率提高的行業(yè)和公司，將有較大的發(fā)展機會(huì )。未來(lái)十年中國將成為全球電子制造轉移的主要承接國，從過(guò)去幾年蘋(píng)果、三星等大企業(yè)的訂單分配來(lái)看，這一趨勢十分明顯，因此中國的制造業(yè)尤其是精密電子制造的龍頭企業(yè)仍然存在較大的投資機會(huì )。
盡管近期“蘋(píng)果概念股”在一路走高后有回調之勢，使蘋(píng)果概念的持續性受到了市場(chǎng)的質(zhì)疑。對此，泰達宏利基金認為，每年蘋(píng)果新品發(fā)售季，股價(jià)震蕩是正�，F象，目前全球的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈依然處于快速增長(cháng)的趨勢中，股價(jià)的短期波動(dòng)不改向好預期，這種新產(chǎn)品創(chuàng )新帶來(lái)的行業(yè)景氣，從A股上來(lái)看，有可能延續到明年的一季度甚至是二季度。
三季報過(guò)半業(yè)績(jì)預減
上市公司的業(yè)績(jì)在三季度亦未見(jiàn)明顯好轉。
目前，上市公司三季報的業(yè)績(jì)預披露陸續展開(kāi)。WIND統計數據顯示，目前兩市共有約951家上市公司進(jìn)行了2012年三季報預告。其中有841家公布了凈利潤同比增長(cháng)下限，其中，有455家預計前三季度凈利潤同比將出現下滑，占比高達54%；另有848家上市公司公布了凈利潤同比增長(cháng)上限，其中，有289家預計，前三季度凈利潤同比將出現下滑，占比為34%。也就是說(shuō)，今年前三季度，在最糟糕的情況下，將有近六成的上市公司出現凈利潤下滑的情況，而即使在最樂(lè )觀(guān)的情況下，也將有超過(guò)三成的上市公司盈利情況出現下降。
此前有市場(chǎng)人士預計，三季報上市公司利潤增速相較于半年報或將進(jìn)一步回落。一方面，從宏觀(guān)經(jīng)濟背景來(lái)看，6月份以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)景氣及國內需求不斷疲軟，將進(jìn)一步拖累企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增速；另一方面，根據半年報分析，成本上漲特別是毛利率回落將持續拖累上市公司業(yè)績(jì)。
對于三季報的整體行情，市場(chǎng)的看法并不一致，各家機構均表示關(guān)注個(gè)股投資的機會(huì )。中金公司表示，從統計數據來(lái)看，三季報業(yè)績(jì)預警的公告日效應有所減弱，這種現象表明，經(jīng)過(guò)了中報業(yè)績(jì)預警和中報業(yè)績(jì)之后，投資者對于上市公司的盈利狀況已有所預期，加之近期財政政策和貨幣政策并未發(fā)生明顯變化，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也沒(méi)有得到明顯的改善，因此導致市場(chǎng)對于三季度業(yè)績(jì)預告的反應相對平淡；申銀萬(wàn)國則建議投資者自下而上關(guān)注三季報預告高增長(cháng)的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)性公司，并指出，可挑選三季報預告增速的中值高于中報增速和預增下限高于30%的高成長(cháng)公司，業(yè)績(jì)預告增速較好的公司股價(jià)表現也較好，跑贏(yíng)大盤(pán)的比例較高。