歐洲購債計劃、美國QE3預期、中國萬(wàn)億經(jīng)濟刺激舉措,三大助力推動(dòng)了近期大宗商品尤其是工業(yè)品的反彈行情。不過(guò),雖然政策刺激行情上演,但實(shí)體經(jīng)濟尚未反映出下游需求得到改善,因此上漲還是基于對未來(lái)。未來(lái)如果寬松政策不能帶來(lái)預期的效果,那么工業(yè)品會(huì )重回基本面,需求不好的品種將會(huì )重回下降通道,但短期仍然有預期刺激存在。對于工業(yè)品的操作,還是堅持前期觀(guān)點(diǎn),謹慎做多為主。 對于農產(chǎn)品,尤其是今年最牛的豆類(lèi),個(gè)人認為行情演繹至此,基本也都反映了前期的利多因素,而階段內最后一記多頭利器USDA的報告也為供應炒作提供了一個(gè)節點(diǎn)。接下來(lái),我們要考慮的則是中國進(jìn)口和美國出口的博弈,能不能避免重蹈2004、2008年那樣中國買(mǎi)到最高價(jià)的覆轍,關(guān)鍵看國儲的魄力,而這也是行情下跌的最大風(fēng)險。操作上,建議投資者適當規避豆類(lèi),可參與一些油脂間的套利。
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