中登公司最新數據顯示，過(guò)去一周(9月3日—9月7日)，深滬兩交易所新增基金開(kāi)戶(hù)數為51327戶(hù)，創(chuàng )三周最高，較前一周增長(cháng)7.41%。在開(kāi)戶(hù)數創(chuàng )三周最高的同時(shí)，包括債券型基金在內的固定收益產(chǎn)品相較于股票型基金更加受到市場(chǎng)避險資金的青睞。從目前的情況來(lái)看，今年以來(lái)債基的募集金額已經(jīng)創(chuàng )下近年來(lái)的新高。而近日，債基“超募”、“一日售罄”、“提前結束募集”的情況也時(shí)有發(fā)生。
債基發(fā)行火熱
三季度債券市場(chǎng)的這輪調整，并沒(méi)有影響基金公司發(fā)行債券基金的熱度，而隨著(zhù)債市行情從利率債逐步轉移至信用債，以信用債為主投方向的債券基金更是受到投資者追捧。
7月以來(lái)多家基金公司發(fā)行了信用債基，平均發(fā)行規模顯著(zhù)高于其他類(lèi)型基金，其中南方潤元首募超80億元，招商信用增強債基單日募集37億元使市場(chǎng)再現“一日售完”，最近華夏安康信用優(yōu)選債基募集僅5天也提前宣布結束發(fā)行，首募規模超50億元。記者從渠道了解到，目前正在發(fā)行的萬(wàn)家信用恒利純債基金也或將提前結束發(fā)行，而原定的發(fā)行截止日為9月21日。
業(yè)內人士分析，此類(lèi)債券基金受到追捧的主要原因是它們均有一個(gè)共同點(diǎn)，即將投資范圍明確設定為主投信用債。Wind數據顯示，信用債各主要券種如3至5年的企業(yè)債、中短期票據等，其最近三年的平均收益率約在5%-7%之間，而純債基金自2005年至今也連續8年實(shí)現了整體正收益，體現出較低風(fēng)險和長(cháng)期穩健收益的特征。以萬(wàn)家信用恒利為例，該基金合同規定信用債類(lèi)資產(chǎn)占其固定收益類(lèi)資產(chǎn)不低于80%，而債市行情的品種機會(huì )，已從以國債為代表的利率債，過(guò)渡到了不同評級的信用債。
滬上某基金公司人士表示，債券市場(chǎng)本輪的回調正好提供了難得的入場(chǎng)良機，戰略布局債市未來(lái)行情的時(shí)間窗口已打開(kāi)，所以不少基金公司乘機提前結束產(chǎn)品募集，希望抓住機遇提前建倉，三季度末銀行攬儲致使市場(chǎng)資金面緊張，市場(chǎng)拋壓較重，信用債市場(chǎng)或將出現低點(diǎn)，9月下旬是較好的債市參與時(shí)機。
短期理財基金迅猛擴容
除了傳統的債券型基金，作為新生尚不足半年的短期理財基金產(chǎn)品也在市場(chǎng)迅速擴容，目前市場(chǎng)上已有約12只短期理財基金成立。而根據中國證監會(huì )證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示統計顯示，截至8月31日，還有超過(guò)10只的短期理財基金在排隊等候申請。
值得一提的是，從已成立短期理財債基的表現來(lái)看，部分產(chǎn)品的收益符合市場(chǎng)預期，同時(shí)相較貨幣基金也毫不遜色。根據Wind資訊數據統計顯示，截至9月5日，工銀7天理財B類(lèi)和A類(lèi)的七日年化收益率分別為3.608%和3.323%，遠超一年定存。在披露業(yè)績(jì)的短期理財基金中，工銀7天理財B自成立以來(lái)的七日年化收益率位列第一。分析人士指出，這是由于工銀7天理財第一周期時(shí)逢月末，“月末效應”推動(dòng)資金利率達到高值所致；再如光大保德信旗下理財債基光大添天利，截至9月4日，該基金在成立不到3個(gè)月時(shí)間內，其A/B份額的七日年化收益率分別達到3.163%、3.411%。而根據銀河證券研究所基金研究中心9月3日發(fā)布的數據顯示，8月31日，52只貨幣基金A類(lèi)和33只貨幣基金B類(lèi)的平均年化收益率分別為3.10%、3.28%。
不過(guò)，光大添天利基金經(jīng)理韓愛(ài)麗也指出，短期理財債基的收益差別較大，主要原因在于此類(lèi)產(chǎn)品的規模和投資品種收益的波動(dòng)性較大。一方面，理財債基的規模受銀行理財分流作用明顯，在月末、季末、年末的考核時(shí)點(diǎn)，銀行理財通過(guò)短期高額回報吸引資金，結果對理財債基形成巨大沖擊，造成債基規模的波動(dòng)。另一方面，基金收益由于與上海同行拆借利率掛鉤，對銀行間資金緊缺的敏感度極大，會(huì )存在投資日期稍有不同，就帶來(lái)收益差異較大的結果。
統計數據顯示，今年以來(lái)債券型基金(包括短期理財債基)的發(fā)行數量已經(jīng)達到54只，其中，已經(jīng)宣布成立的43只基金共募集資金1707.66億元，債基無(wú)論發(fā)行數量還是首募總規模，均創(chuàng )下歷年來(lái)新高。以往歷年中，2008年債券型基金募集規模最高，為1008.32億元；2011年發(fā)行數量最多，為40只，不過(guò)規模僅747.75億元。
債基集中分紅
債基分紅近期再度升溫，9月以來(lái)宣布分紅的基金中，絕大多數為債基。據不完全統計，9月以來(lái)，已經(jīng)有6只基金宣布分紅，其中除了興業(yè)基金旗下的興全全球為QDII外，其余全是債基。易方達歲豐添利債券基金近日發(fā)布分紅公告稱(chēng)，將于17日再度分紅，每10份基金份額分紅0.1元，這已經(jīng)是該基金年內第五次分紅了。此前一天，信誠增強收益債基和光大保德信信用添益債基同時(shí)宣布分紅，另外兩只分紅的債基是國投瑞銀雙債增利和富國天豐。除易方達歲豐添利外，信誠增強收益債基每10份分紅0.05元，國投瑞銀雙債增利每10份分紅0.04元，富國天豐每10份分紅0.09元，光大保德信信用添益債基每10份分紅0.3元。而上述債基中，分紅次數最少的光大保德信信用添益債基已經(jīng)第三次分紅，國投瑞銀雙債增利分紅更是達到了六次。
統計數據顯示，今年以來(lái)所有分紅基金中債基占據了數量的九成。不過(guò)，盡管債基分紅所占比例驚人，但分紅絕對量卻相對吝嗇，整個(gè)上半年債基分紅總額僅為12億元。這與興全全球一只QDII產(chǎn)品14.1億元的分紅總額相比略顯遜色。而市場(chǎng)人士也指出，債基分紅的目的無(wú)非就是挽留持有人，沖擊季末規模。而與以往有別的是，今年基金在分紅吸引投資者時(shí)采取少量多次的策略。
債市仍將慢牛震蕩行情
對于下一階段債券市場(chǎng)的走勢，易方達人民幣固定收益基金基金經(jīng)理王曉晨表示，信用債利率水平與貸款利率水平相比，明顯優(yōu)勢已不復存在，下半年債券市場(chǎng)收益率可能穩定在現有水平。四季度貨幣環(huán)境有望比三季度寬松，有利于穩定債券市場(chǎng)，尤其是信用債收益率水平。
安信目標收益擬任基金經(jīng)理、固定收益部總經(jīng)理李勇指出，四季度起債券市場(chǎng)有望進(jìn)入行情的下半場(chǎng)，可能會(huì )是持續1到2年的慢牛震蕩行情。首先，根據美林投資時(shí)鐘，在經(jīng)濟衰退期應采取“債券為王”的投資策略。當前我國生產(chǎn)庫存過(guò)剩，企業(yè)利潤大幅降低，去產(chǎn)能和新增長(cháng)周期的出現需要較長(cháng)期的過(guò)程，因此經(jīng)濟增速下滑趨勢將延續，同時(shí)通脹水平明顯回落，這將對債券市場(chǎng)形成較強支撐；其次，今年以來(lái)，監管層多次表示要改善金融市場(chǎng)結構、大力發(fā)展債券市場(chǎng)。信用債發(fā)行門(mén)檻降低、中小企業(yè)私募債與資產(chǎn)支持票據的閃電開(kāi)閘等均表明我國債券市場(chǎng)將迎來(lái)大發(fā)展，債券基金可配置品種將更加豐富。
安信基金表示，盡管上半年債券行情表現較好，但經(jīng)過(guò)7月和8月的短期調整之后，債券利率仍處于歷史均值附近，后續債券漸進(jìn)上行的空間仍然較大。再次，日漸寬松的貨幣環(huán)境為下半年債市走牛創(chuàng )造了條件，自去年四季度以來(lái)，央行已經(jīng)3次下調存款準備金率，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。業(yè)內人士預計，央行下半年仍將有1-2次準備金調整以及相應的逆回購操作，確保流動(dòng)性充裕，這為債券市場(chǎng)提供了有利的資金保障。另外，降息通道開(kāi)啟，也將有助于債券價(jià)格走高，從而吸引更多資金涌入債市。