以伯南克為首的美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)終于推出第三輪量化寬松(QE3)，每月購買(mǎi)400億美元房貸擔保證券(MBS)，擴大其長(cháng)期證券資產(chǎn)，試圖振興經(jīng)濟增長(cháng)并降低失業(yè)率。同時(shí)，將接近零的聯(lián)邦基金利率“至少維持到2015年年中”。
并繼續執行把6670億美元短債換成長(cháng)債的“扭轉操作”計劃。值得投資者注意的是，與以往兩次QE不同的是，美聯(lián)儲并沒(méi)有給本次QE計劃設定數量與時(shí)間標準，即本次QE3采用的無(wú)限量購債方式。經(jīng)濟與失業(yè)率狀況什么時(shí)候滿(mǎn)足美聯(lián)儲要求，便什么時(shí)候停止行動(dòng)。這也表明伯南克傾向更為激進(jìn)的貨幣寬松政策。
美聯(lián)儲推出QE3不免令美元匯率貶值，股市、商品等風(fēng)險資產(chǎn)全線(xiàn)上揚。不過(guò)，隨著(zhù)美國經(jīng)濟持續復蘇，及歐元區問(wèn)題重重，這種利空美元的因素可能會(huì )逐漸淡化。尤其是在經(jīng)歷深度下跌后，美元面臨修正反彈需求。周一(9月17日)亞市早盤(pán)，美元兌主要貨幣走高，歐元、英鎊及澳元等主要風(fēng)險貨幣出現回落走勢。
展望本周，在推出新一輪開(kāi)放式量化寬松措施后，美聯(lián)儲6位高官即將先后公開(kāi)發(fā)表演講，闡述貨幣政策及經(jīng)濟等問(wèn)題。這將為投資者提供更多有關(guān)美聯(lián)儲未來(lái)政策的信息。此外，日本央行將召開(kāi)貨幣政策會(huì )議、澳洲聯(lián)儲與英國央行將公布會(huì )議紀要。這些風(fēng)險事件料影響外匯市場(chǎng)走勢。與此同時(shí)，在上周五(9月14日)的歐元區財長(cháng)會(huì )議中，包括德國在內的幾個(gè)富裕國家財長(cháng)，反對歐洲新銀行監管機構計劃啟動(dòng)，這將對歐洲財政及金融一體化進(jìn)程受挫。
一、澳洲聯(lián)儲公布會(huì )議紀要
澳洲聯(lián)儲(RBA)將于北京時(shí)間周二(9月18日)9:30公布9月貨幣政策會(huì )議紀要。該聯(lián)儲9月4日宣布維持利率3.50%不變，同時(shí)對經(jīng)濟前景感到樂(lè )觀(guān)，認為經(jīng)濟增長(cháng)接近趨勢水平，并認為降息效果需要時(shí)間驗證。若本次會(huì )議紀要延續政策聲明中的樂(lè )觀(guān)基調，預計澳元匯率將受到支撐。任何鴿派論調均有可能打壓澳元下挫。
在貨幣政策前景方面，盡管澳洲聯(lián)儲連續數月維持基準利率不變，但并不意味著(zhù)降息周期結束。鑒于中國經(jīng)濟不確定性及大宗商品價(jià)格持續下滑，多數經(jīng)濟學(xué)家認為，今年底及明年初澳洲聯(lián)儲將有1-2次降息。
匯豐控股(HSBC)近日在一份研究報告中指出，澳元匯率將面臨大幅貶值風(fēng)險，因為澳大利亞利率走低，美國面臨財政懸崖危機，與美聯(lián)儲祭出QE3加重市場(chǎng)經(jīng)濟前景憂(yōu)慮等因素結合一起，形成一輪完美風(fēng)暴，澳元/美元將跌破平價(jià)關(guān)口。
隨著(zhù)商品價(jià)格下跌和經(jīng)濟放緩，澳洲聯(lián)儲將繼續采取寬松貨幣政策。自去年11月以來(lái)，澳洲聯(lián)儲基準利率已下調125個(gè)基點(diǎn)。匯豐預估今年底前，澳洲聯(lián)儲將再降息25個(gè)基點(diǎn)，讓澳元走勢更加疲軟。
二、日本央行公布利率決議
日本央行(BOJ)將于周三(9月19日)公布貨幣政策決議。在美聯(lián)儲宣布QE3后，日本央行可能采取進(jìn)一步措施，擴大量化寬松規模，因為QE3令日本面臨的壓力驟增，尤其是日元匯率方面。
日本財務(wù)大臣安住淳聲稱(chēng)，希望日本央行對當前經(jīng)濟形勢做出合適反應，盡快令經(jīng)濟達到1.0%的通脹目標。日本央行審議委員宮尾龍藏稱(chēng)，央行仍需緊盯經(jīng)濟前景，須在必要時(shí)采取謹慎而大膽的政策。
法國巴黎銀行指出，在美聯(lián)儲推出QE3之后，日本央行本周更進(jìn)一步放松政策的可能性已經(jīng)增加�！坝捎诿涝�/日元對美國利率很敏感，日本央行勢必將采取更積極的寬松政策，并維持其資產(chǎn)負債表不變以削弱日元�！�
野村駐紐約外匯策略主管Jens
Nordvig表示，可促使日本央行考慮采取干預行動(dòng)的匯率水平是76。如果央行在高于這一水平的位置就采取干預措施，肯定會(huì )令人感到意外。
日本央行的另一個(gè)選擇是擴大70萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，分析師認為央行采取這一舉措的可能性要超過(guò)直接干預。
Nordvig指出，如果日本央行真的實(shí)施干預，其效果可能將十分顯著(zhù)，日元匯率下降幅度很快將達到2%-4%。他表示，日本央行喜歡大手筆的干預，每次行動(dòng)都對市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大影響。
三、英國央行公布會(huì )議紀要
英國央行(BOJ)將在周三公布9月會(huì )議紀要，該央行9月6日宣布維持基準利率0.5%及3750億英鎊資產(chǎn)購買(mǎi)規模不變。由于英銀在觀(guān)察8月擴大量化寬松規模以來(lái)的經(jīng)濟效果，料本次會(huì )議紀要言辭趨于中性，對英鎊影響有限。
不過(guò)，面對國內及外部需求疲軟，英國經(jīng)濟前景仍不佳，多數經(jīng)濟學(xué)家認為英銀未來(lái)將繼續擴大量化寬松規模。
英國央行理事邁爾本周表示，當前他對量化寬松措施的規模是否需要進(jìn)一步擴大持開(kāi)放態(tài)度。這意味著(zhù)英銀未來(lái)很可能進(jìn)一步擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
四、密切關(guān)注美聯(lián)儲高官講話(huà)
美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松后，美聯(lián)儲下周有6位官員密集講話(huà)，投資者須密切關(guān)注，以期找尋未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步走向。
周一，美國明明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔在威利斯頓商會(huì )舉行的一次活動(dòng)上就“聯(lián)儲概述及理事會(huì )職責”發(fā)表演講。
周二，美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯在密西根銀行早餐會(huì )上發(fā)表演講，題為“目前經(jīng)濟問(wèn)題的前景”。
周三，美國里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克在紐約大學(xué)Money Marketeers活動(dòng)中發(fā)表演說(shuō)。
周四，美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫在美國商會(huì )舉辦的經(jīng)濟前景早餐會(huì )上講話(huà)。同日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特在堪薩斯聯(lián)儲舉辦的“勞工發(fā)展前景”會(huì )議上講話(huà)，主題為“勞工發(fā)展”。
周五，美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔對區域企業(yè)和社區領(lǐng)導人講話(huà)。同日，美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德在圣母大學(xué)就“美國貨幣政策”發(fā)表演講。
此外，澳洲聯(lián)儲將公布月度報告、日本央行將公布月度經(jīng)濟報告及美聯(lián)儲公布美國季度資金流動(dòng)報告。同時(shí)，投資者適度關(guān)注全球經(jīng)濟數據及歐元區債務(wù)問(wèn)題進(jìn)展。本周西班牙還將舉行國債拍賣(mài)活動(dòng)，這是歐洲央行(ECB)本月早些時(shí)候承諾擴大債券購買(mǎi)計劃以來(lái)該國首次發(fā)債。
市場(chǎng)還將關(guān)注中國和歐洲分別將于周三和周四出爐的制造業(yè)采購經(jīng)理人預覽指數(PMI)。中國的指數尤其引人關(guān)注，此前中國公布的最新PMI數據觸及9個(gè)月最低水平。巴克萊在給投資者的研究報告中指出，如果該數據再次表現疲軟，則將進(jìn)一步證實(shí)中國制造業(yè)低迷，并使澳元承壓。