QE3能否帶領(lǐng)美元“闖關(guān)奪寨”
2012-09-20   作者:何志成  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    預計未來(lái)一段時(shí)間,美元指數不僅將經(jīng)歷QE3“無(wú)限大”的折磨,還將經(jīng)歷美國大選的折磨,美元指數很可能因為政治而再度破位下跌。
  但從美元指數的技術(shù)圖形分析,上周美元指數跌破下降趨勢線(xiàn)重要支撐79.25之后,周末收在78.6之上。而78.6恰恰是大型 “溝壑圖形”右側頸線(xiàn)位所在點(diǎn)位,美元指數在這個(gè)位置附近應該產(chǎn)生較大幅度震蕩,即使未來(lái)很快會(huì )看到78.2,但如果沒(méi)有跌破,中期看也是震蕩市,而且是美元指數震蕩反彈的震蕩市。
  更長(cháng)期的觀(guān)察還要看美國大選以及美國經(jīng)濟是否真的比其他經(jīng)濟體強。因此,未來(lái)美元指數將更多地受到數據面的影響。在經(jīng)歷漫長(cháng)的震蕩筑底階段之后,直到數據面確實(shí)顯示美國經(jīng)濟加快復蘇,產(chǎn)能推升美元指數繼續向上反轉,未來(lái)美元指數還是可能到達79附近。
  進(jìn)一步預測,美國大選趨勢將因為此次伯南克推出QE3而出現逆轉。所謂伯南克的“幫倒忙”,意思是共和黨會(huì )抓住這一點(diǎn),嚴厲指出奧巴馬政府對經(jīng)濟低迷缺乏招數,最后只能祈求印鈔票。而即使是開(kāi)足馬力印鈔票,也很難刺激經(jīng)濟復蘇,尤其是就業(yè)復蘇。
  美國經(jīng)濟并非很糟糕,但一些高科技企業(yè)是很難帶動(dòng)就業(yè)率上升的。美國大選的歷史統計數據表明,追求連任美國總統,必須將失業(yè)率總水平控制在7%以?xún)。伯南克明白這一點(diǎn),卻很難改變這一點(diǎn)。因為第三次工業(yè)革命對就業(yè)率的貢獻能力很低,除非是到了全球全面繁榮的時(shí)候,而這一天還早。美國的失業(yè)是結構性的,第三次工業(yè)革命能夠給企業(yè)帶來(lái)超額利潤,給美國股票市場(chǎng)帶來(lái)繁榮,但卻很難帶給美國更多的就業(yè)崗位。
  其實(shí),美國經(jīng)濟目前還是不錯的,這在伯南克的報告中可以看得很清楚。但伯南克推出無(wú)限期的QE3,預計不會(huì )起到好作用,起碼是不可能很快看到美國失業(yè)率大幅改善。
  未來(lái)幾周,美元指數可能還將下跌一點(diǎn)點(diǎn),但未必會(huì )急速下跌。除了技術(shù)面的原因,還要看基本面:美元的絕大多數對手,貨幣都是百病纏身,尤其是本輪帶領(lǐng)非美貨幣攻擊美元的急先鋒歐元。歐元上周極其強勢是因為市場(chǎng)暫時(shí)忘記了歐債危機,甚至以為歐洲央行無(wú)限量購債可以徹底地解決歐債危機。但是,經(jīng)濟學(xué)常識告訴我們,通過(guò)央行購買(mǎi)國債相當于抽鴉片,短期的興奮之后是更大的災難。未來(lái)的經(jīng)濟數據會(huì )證明,歐債危機不會(huì )因為歐洲央行帶頭買(mǎi)問(wèn)題國家債券而減輕病癥,反而會(huì )帶來(lái)新的不公平。
  從技術(shù)面觀(guān)察,先天不良的歐元也很難再帶領(lǐng)非美貨幣闖關(guān)奪寨。從歐元的技術(shù)圖形分析,歐元未來(lái)還能上漲到13170,最高很可能見(jiàn)到13280,如此而已。而從歐元兌日元的技術(shù)圖形分析,在10375一線(xiàn)也有強大阻力。綜合看,歐元將在13170以上出現大幅度震蕩行情,預計短線(xiàn)歐元將在13170~12925區間震蕩,選擇進(jìn)一步的方向。
  歐元略弱,但其他非美貨幣如英鎊、澳元、加元、瑞郎等會(huì )比歐元更強。技術(shù)面顯示,它們的強勢還要延續一段時(shí)間,但也不會(huì )很強。尤其是澳元,要看中國經(jīng)濟的表現。有人說(shuō),未來(lái)澳元將受到中國宏觀(guān)調控放松的影響,比如發(fā)改委近期批準的基礎設施建設投資。而我認為,沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。比如這次批準的投資對鋼材市場(chǎng)的直接拉動(dòng)作用就不大,甚至微不足道,而鋼鐵行業(yè)無(wú)法解決產(chǎn)能過(guò)剩,對鐵礦石的需求就是泡沫。更何況當前中國銀行業(yè)對基礎設施投資類(lèi)貸款發(fā)放很謹慎,預計9月貸款增量仍然不好。因此,澳元的漲勢是脫離基本面的,預計中期澳元將在10735~10415區間震蕩。
  由于美元、日元避險作用消退,黃金短線(xiàn)仍然看漲,直到美元確定重新走強。人民幣匯率和中國經(jīng)濟基本不會(huì )受到QE3影響,包括房?jì)r(jià),所以不要輕信QE3將推高中國房?jì)r(jià)的傳言。

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