盡管昨日在2000點(diǎn)左右有望企穩,但三季度上市公司業(yè)績(jì)增速很可能為2005年以來(lái)的最差,因此市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然不足,后市仍有可能反復考驗2000點(diǎn)。
周一,市場(chǎng)在早盤(pán)延續了慣性下跌態(tài)勢,滬指一度達到2005點(diǎn),但在11點(diǎn)之后,在水泥、鐵路基建、煤炭、有色等板塊的帶動(dòng)下小幅上揚,最后上漲6個(gè)點(diǎn),漲幅0.32%。筆者認為,這表明在連續下跌接近2000點(diǎn)的心理關(guān)口之后,市場(chǎng)已經(jīng)有企穩的跡象。
9月7日市場(chǎng)的單日大漲之所以未能延續的重要原因,是機構投資者對于經(jīng)濟預期十分悲觀(guān),但就近期的數據來(lái)看,目前的經(jīng)濟形勢并沒(méi)有這樣糟糕。匯豐銀行20日發(fā)布9月匯豐PMI初值,9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為47.8,比8月匯豐PMI值47.6略有上升。這表明制造業(yè)增長(cháng)雖然在放緩,但下降速度趨穩。而從分項指數來(lái)看,雖然受企業(yè)去庫存化影響,企業(yè)生產(chǎn)指數還在惡化,如制造業(yè)產(chǎn)出指數為47,比8月的48.2下降1.2,創(chuàng )下10個(gè)月以來(lái)最低。但從訂單指數來(lái)看,形勢在好轉,如該指數由8月的46.1上升至47.6,其中受益于海外經(jīng)濟的走穩,新出口訂單指數由8月的45.5上升至46.3。
另一方面,受中央政府加大穩增長(cháng)力度的影響,各地方政府保增長(cháng)的積極性也十分突出。如24日,四川省召開(kāi)重大項目投資會(huì ),共推出2242個(gè)重大項目,投資總額3.67萬(wàn)億元;繼2008年之后,云南省再次推出收儲計劃,收儲范圍遠超過(guò)上次,不但包括銅、鋁、鋅等有色產(chǎn)品,還包括鋼鐵、焦炭,收儲主體不但有省政府,還有地市政府,收儲涉及云南多家上市公司,此外云南還推出電價(jià)優(yōu)惠政策,大型企業(yè)的用電直購政策再次被提出。
除了以上消息有利于改善投資者預期外,近期投資者的悲觀(guān)預期,還因央行不降準的必要性也在降低而得到了改善。8月全國主要城市房?jì)r(jià)環(huán)比上漲城市為30個(gè),比7月的56個(gè)明顯減少,而進(jìn)入到9月,隨著(zhù)全國主要大城市的交易量的減少,如北京1-20日交易量環(huán)比8月下降20%左右,房?jì)r(jià)環(huán)比上漲的城市還將減少,這使房地產(chǎn)調控強化的必要性減少,央行前期為避免房?jì)r(jià)上漲而不降準的必要性也在降低。
此外,管理層在積極維穩。如據洛陽(yáng)鉬業(yè)上周五公告,其將A股融資規模將從原計劃的36.46億元縮水至6億元;發(fā)行股份數由5.42億股縮減至2億股,至此,原本被預期為今年前三季度第三大A股IPO項目的募資將縮小至1/6,跌破擬募資排名前20名,這表明管理層的窗口指導起了作用。再如,近期滬深股票交易所和中國金融期貨交易所的主要負責人正受命進(jìn)行一次全球路演,他們推介的不是單個(gè)中國公司,而是整個(gè)中國資本市場(chǎng)及其對外開(kāi)放的基礎制度QFII機制。這意味著(zhù)不久將有更多的QFII資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。
因此,筆者預期,在上述利好因素的作用下,市場(chǎng)在2000點(diǎn)左右有望企穩,但鑒于即將進(jìn)入到三季度上市公司披露期,而由于上市公司業(yè)績(jì)增速很可能為2005年以來(lái)的最差,市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然不足,后市仍有可能反復考驗2000點(diǎn)。