盡管昨日在2000點(diǎn)左右有望企穩，但三季度上市公司業(yè)績(jì)增速很可能為2005年以來(lái)的最差，因此市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然不足，后市仍有可能反復考驗2000點(diǎn)。
　　周一，市場(chǎng)在早盤(pán)延續了慣性下跌態(tài)勢，滬指一度達到2005點(diǎn)，但在11點(diǎn)之后，在水泥、鐵路基建、煤炭、有色等板塊的帶動(dòng)下小幅上揚，最后上漲6個(gè)點(diǎn)，漲幅0.32%。筆者認為，這表明在連續下跌接近2000點(diǎn)的心理關(guān)口之后，市場(chǎng)已經(jīng)有企穩的跡象。
　　9月7日市場(chǎng)的單日大漲之所以未能延續的重要原因，是機構投資者對于經(jīng)濟預期十分悲觀(guān)，但就近期的數據來(lái)看，目前的經(jīng)濟形勢并沒(méi)有這樣糟糕。匯豐銀行20日發(fā)布9月匯豐PMI初值，9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）初值為47.8，比8月匯豐PMI值47.6略有上升。這表明制造業(yè)增長(cháng)雖然在放緩，但下降速度趨穩。而從分項指數來(lái)看，雖然受企業(yè)去庫存化影響，企業(yè)生產(chǎn)指數還在惡化，如制造業(yè)產(chǎn)出指數為47，比8月的48.2下降1.2，創(chuàng )下10個(gè)月以來(lái)最低。但從訂單指數來(lái)看，形勢在好轉，如該指數由8月的46.1上升至47.6，其中受益于海外經(jīng)濟的走穩，新出口訂單指數由8月的45.5上升至46.3。
　　另一方面，受中央政府加大穩增長(cháng)力度的影響，各地方政府保增長(cháng)的積極性也十分突出。如24日，四川省召開(kāi)重大項目投資會(huì )，共推出2242個(gè)重大項目，投資總額3.67萬(wàn)億元；繼2008年之后，云南省再次推出收儲計劃，收儲范圍遠超過(guò)上次，不但包括銅、鋁、鋅等有色產(chǎn)品，還包括鋼鐵、焦炭，收儲主體不但有省政府，還有地市政府，收儲涉及云南多家上市公司，此外云南還推出電價(jià)優(yōu)惠政策，大型企業(yè)的用電直購政策再次被提出。
　　除了以上消息有利于改善投資者預期外，近期投資者的悲觀(guān)預期，還因央行不降準的必要性也在降低而得到了改善。8月全國主要城市房?jì)r(jià)環(huán)比上漲城市為30個(gè)，比7月的56個(gè)明顯減少，而進(jìn)入到9月，隨著(zhù)全國主要大城市的交易量的減少，如北京1-20日交易量環(huán)比8月下降20%左右，房?jì)r(jià)環(huán)比上漲的城市還將減少，這使房地產(chǎn)調控強化的必要性減少，央行前期為避免房?jì)r(jià)上漲而不降準的必要性也在降低。
　　此外，管理層在積極維穩。如據洛陽(yáng)鉬業(yè)上周五公告，其將A股融資規模將從原計劃的36.46億元縮水至6億元；發(fā)行股份數由5.42億股縮減至2億股，至此，原本被預期為今年前三季度第三大A股IPO項目的募資將縮小至1/6，跌破擬募資排名前20名，這表明管理層的窗口指導起了作用。再如，近期滬深股票交易所和中國金融期貨交易所的主要負責人正受命進(jìn)行一次全球路演，他們推介的不是單個(gè)中國公司，而是整個(gè)中國資本市場(chǎng)及其對外開(kāi)放的基礎制度QFII機制。這意味著(zhù)不久將有更多的QFII資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。
　　因此，筆者預期，在上述利好因素的作用下，市場(chǎng)在2000點(diǎn)左右有望企穩，但鑒于即將進(jìn)入到三季度上市公司披露期，而由于上市公司業(yè)績(jì)增速很可能為2005年以來(lái)的最差，市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然不足，后市仍有可能反復考驗2000點(diǎn)。