受惠于中國等全球新興經(jīng)濟體對鐵礦石和其它大宗商品需求大幅增長(cháng)，從2008年11月至今年7月，澳元匯率升值幅度穩居全球主要貨幣之首。然而，在中國這個(gè)全球經(jīng)濟增長(cháng)引擎動(dòng)力逐步較弱后，近期澳元成為全球匯市表現最差的貨幣。但是，專(zhuān)業(yè)人士及澳洲聯(lián)儲仍認為澳元匯率估值過(guò)高，匯率下跌是合理的價(jià)值修正。
    在過(guò)去一個(gè)月，澳元/美元下跌約2.5%，跌幅位居十國集團(G10)國家貨幣之首。盡管標普GSCI商品指數已自6月創(chuàng )下的今年低點(diǎn)反彈近20%，然而在交易員認為澳洲聯(lián)儲(RBA)將降息提振經(jīng)濟的預期下，澳元仍然處于跌勢。澳洲聯(lián)儲將于下周二(10月2日)公布貨幣政策決議，市場(chǎng)預期可能降息25個(gè)基點(diǎn)至3.25%。
    澳元走勢如此轉折凸顯出一個(gè)經(jīng)濟體與另一個(gè)經(jīng)濟體過(guò)于緊密連結的危險性。占澳大利亞出口額28%的中國日前表示，因歐債危機沖擊中國商品銷(xiāo)售，其8月工業(yè)產(chǎn)值創(chuàng )下三年新低。
    Baring Asset Management駐倫敦固定收益和貨幣部門(mén)主管Dagmar Dvorak表示，“從任何指標來(lái)看，澳元都非常昂貴(估值過(guò)高)。當某貨幣被高估的情形如此極端，你必須質(zhì)疑潛在的阻力所在，對澳元而言，這個(gè)阻力就是中國經(jīng)濟增長(cháng)減速及商品價(jià)格下滑。澳元現在看起來(lái)相當脆弱�！�
    根據經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)公布的數據顯示，截至9月20日，澳元/美元匯率高估39%，幅度超過(guò)紐元和加元等其他慣于跟隨商品價(jià)格波動(dòng)的貨幣。
    高盛資產(chǎn)管理公司董事長(cháng)、“金磚四國”之父奧尼爾日前表示，澳元匯率被高估，因中國未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)將放緩。
    奧尼爾在接受《澳大利亞金融評論報》采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，中國未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)將較前幾年放緩，與過(guò)去幾年中國超過(guò)10%的年經(jīng)濟增速相比，目前中國約7%的年經(jīng)濟增長(cháng)將是常態(tài)，而澳元目前的匯率水平反映的仍是過(guò)去幾年中國經(jīng)濟的狀況。
    奧尼爾指出，兩年前他在澳大利亞時(shí)，澳元/美元即將突破平價(jià)水平，當時(shí)他認為這一狀況將開(kāi)始引發(fā)澳大利亞國內的嚴重問(wèn)題�，F在澳元/美元仍高于平價(jià)水平，這毫無(wú)道理。
    法國農業(yè)信貸銀行駐香港全球外匯策略主管MitulKotecha曾指出，相對其他主要貨幣，曾是風(fēng)險貨幣的澳元或正成為避險貨幣。目前，三大評級機構穆迪、惠譽(yù)和標普均給予澳大利亞AAA的頂級主權評級，這一狀況吸引了資本的流入。
    高盛集團維持澳元/美元3、6和12個(gè)月匯率預估不變，分別為1.00、0.98和0.98。目前高盛動(dòng)態(tài)平衡匯率(GSDEER)模型顯示為0.84。該行認為未來(lái)6個(gè)月澳元/美元將跌破平價(jià)水平。
    高盛解釋稱(chēng)，“盡管預期美元將進(jìn)一步走軟，但我們認為澳大利亞貿易項目將進(jìn)一步惡化，同時(shí)強勁的資本流入澳大利亞債券的流動(dòng)量將減少。因此，我們預計澳元在未來(lái)數月仍將承壓。同時(shí)在未來(lái)6和12個(gè)月將跌破平價(jià)水平至0.98�！�