9月20日,來(lái)自中國外匯交易中心的最新數據顯示,人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.3380,較前一交易日漲12基點(diǎn)。而值得注意的是,同一天,人民幣兌美元亞市盤(pán)中一度突破6.30關(guān)口,觸及5個(gè)多月來(lái)高點(diǎn)。
業(yè)內人士分析表示,9月14日,美國推出量化寬松政策(QE3),增強美元貶值預期。而且,此前市場(chǎng)已觸及很多交易機構美元多頭的止損,美元拋壓進(jìn)一步加劇。
不過(guò),專(zhuān)家認為,QE3不會(huì )影響人民幣對美元匯率的長(cháng)期走勢。隨著(zhù)中國國際收支順差減少,人民幣匯率水平已經(jīng)接近均衡。而近期國際收支、資本流動(dòng)和貿易情況的短期波動(dòng)已使人民幣小幅貶值成為可能。
此前,申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)就表示,美國本輪的QE3,對跨境資本流動(dòng)的變化產(chǎn)生的影響不大,因此對人民幣匯率的影響不大。
商務(wù)部9月19日通報的2012年1—8月我國商務(wù)運行情況,8月實(shí)際使用外資金額83.26億美元,同比下降1.43%,連續3個(gè)月負增長(cháng)。
自8月以來(lái),因為市場(chǎng)對美聯(lián)儲推出QE3的預期升溫,人民幣對美元匯率開(kāi)始走強。進(jìn)入9月后,QE3呼之欲出,尤其是在9月中旬開(kāi)始,到美聯(lián)儲正式宣布推出QE3,人民幣對美元匯率連續上漲。
業(yè)內人士分析,美聯(lián)儲QE3讓美元作為避險工具的安全性降低,國際資本的流動(dòng)方向會(huì )轉向新興市場(chǎng),中國的經(jīng)濟基本面較好,因此有可能成為這些資金流動(dòng)的目的地。
對此,華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝表示,從以往經(jīng)驗推演,美歐量化政策對于中國經(jīng)濟的影響可能會(huì )體現在通脹壓力上升以及跨境資本流向的變化方面,然而此次這兩方面效果可能皆不突出。
跨境資本流動(dòng)趨勢是由相關(guān)經(jīng)濟體中長(cháng)期因素所決定。2010年中國資本回報率已落至美國之下,人民幣中長(cháng)期仍面臨貶值壓力的加大。8月份盡管?chē)H市場(chǎng)避險需求顯著(zhù)下降,但中國當月的外匯占款可能依然羸弱。
因此,中金公司17日發(fā)布報告認為,QE3短期內帶來(lái)美元貶值壓力,也直接導致了近期人民幣對美元的升值。中金預計,今年年底人民幣對美元中間價(jià)將從目前的6.33降低至6.38,明年匯率平均值和今年基本持平,但波動(dòng)幅度可能繼續增加。
高盛資產(chǎn)管理部主席吉姆·奧尼爾預計,根據高盛自己的計算模型,人民幣的合理價(jià)格水平在1美元兌人民幣6.35元上下?紤]到人民幣不再處于被低估的狀態(tài),因此他預計,人民幣匯率的波動(dòng)性將加大,方向也更加不明確。
不過(guò),劉煜輝指出,中國應該充分利用目前市場(chǎng)情緒壓低美元匯率之機,顯著(zhù)擴大人民幣匯率浮動(dòng)區間,為中央銀行貨幣政策的獨立性拓展空間。