上證指數上周創(chuàng )下今年以來(lái)最大周跌幅，基金順勢做空，不同規模的基金公司基本上是全線(xiàn)減倉。匯添富、國聯(lián)安和華商減倉力度最大；而大型基金公司中易方達、廣發(fā)和嘉實(shí)減持幅度領(lǐng)先。對于9月的最后一周，基金并不樂(lè )觀(guān)，認為股指還將小幅波動(dòng)。

　　股基倉位大降5.31%

　　盡管存在一定的被動(dòng)減倉因素，大跌之下，基金上周主動(dòng)減持依舊兇猛。德圣基金研究中心倉位統計數據顯示，上周可比主動(dòng)股票基金加權平均倉位為74.18%，相比前周大降5.31%。而偏股混合型基金加權平均倉位為69.14%，相比前周降4.65%；配置混合型基金加權平均倉位63.09%，相比前周降4.6%。
　　多達304只基金主動(dòng)減倉幅度超過(guò)2%，其中183只基金主動(dòng)減倉超過(guò)5%，74只減持超過(guò)10%。更有4只減倉超過(guò)20%，其中匯添富、國聯(lián)安系減倉兇猛，匯添富醫藥減倉23.98%至62.43%力度最大；匯添富活力減倉23.8%至62.58%，國聯(lián)安行業(yè)減倉20.3%至60.29%，易方達醫療保健減倉20.04%至68.71%。
　　德圣認為，市場(chǎng)破位下跌，新的下跌空間打開(kāi)，基金看空后市，繼續減倉。
　　而僅有42只基金主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，其中7只主動(dòng)增倉超過(guò)5%。由于原本倉位即有限，因此金鷹系成為加倉主力，金鷹穩健、金鷹優(yōu)選、金鷹策略加倉均超過(guò)4%；而匯添富可轉債A加倉7.73%為最多；諾德中小盤(pán)加倉7.1%。

　　大中小基金全線(xiàn)減倉

　　6家基金公司旗下基金上周全部減倉。分別是益民減倉9.27%、新華減倉7.88%、泰達宏利減倉7.62%、民生加銀減倉6.16%、天治減倉5.54%、農銀匯理減倉3.96%。
　  匯添富系基金減倉力度最大，旗下12只基金平均減倉9.95%，僅兩只債券型基金加倉。除匯添富醫藥、匯添富活力減倉超過(guò)20%之外，匯添富策略減倉18.15%、匯添富社會(huì )減倉17.50%、匯添富優(yōu)勢減倉11.86%；匯添富焦點(diǎn)、匯添富價(jià)值、匯添富均衡平均減倉幅度均在8%至10%之間。整體來(lái)看，匯添富系7只基金上周平均減倉高達15.59%，倉位僅剩63.69%。
　　而國聯(lián)安和華商上周減倉均超過(guò)8%。國聯(lián)安系10只基金平均減倉8.67%，除國聯(lián)安行業(yè)減倉超過(guò)20%之外，國聯(lián)安主題、國聯(lián)安優(yōu)勢、國聯(lián)安精選和國聯(lián)安紅利減持均超過(guò)10%。而國聯(lián)安系4只股票型基金上周平均減倉達16.44%，倉位僅為64.36%。華商系9只基金平均減倉8.48%，華商領(lǐng)先減倉17.97%力度最大，華商策略、華商價(jià)值、華商盛世減持均超過(guò)12%。
　　大型基金公司中，減倉力度最大的是易方達5.05%。除易方達醫療保健減倉超過(guò)20%之外，易方達消費、易方達領(lǐng)先和易方達中小盤(pán)減倉均超過(guò)10%。易方達系8只股票型基金平均減倉8.91%，股票倉位為71.1%。
　　廣發(fā)系和嘉實(shí)系減倉超過(guò)4%。廣發(fā)系平均減倉4.83%，廣發(fā)大盤(pán)、廣發(fā)核心減倉均超過(guò)13%，廣發(fā)聚瑞、廣發(fā)領(lǐng)先、廣發(fā)穩健、廣發(fā)聚豐、廣發(fā)聚富減倉均超過(guò)5%。嘉實(shí)系平均減倉4.37%，嘉實(shí)回報、嘉實(shí)主題精選、嘉實(shí)策略減倉均超過(guò)10%。
　　此外，華夏系平均減倉2.74%，南方系平均減倉2.28%，博時(shí)系平均減倉2.07%。

　　判斷本周或小幅波動(dòng)

　　大幅減持的匯添富基金認為，在九月的最后一周，市場(chǎng)會(huì )出現縮量整理的走勢。首先，現在市場(chǎng)的資金面仍然處于緊平衡狀態(tài)。央行每周開(kāi)展定期逆回購向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但是僅能維持銀行體系自身的正常運轉，而無(wú)力推動(dòng)證券市場(chǎng)向上運行。其次，9月7日的反彈主要在對于“維穩”政策的預期下展開(kāi)，但是僅靠政策修復，仍然難以改變投資者對于基本面的悲觀(guān)預期，后續反彈持續性及高度將取決于“維穩”政策跟進(jìn)。而歷史數據顯示，九月份是一年中波動(dòng)幅度最小的月份，國慶長(cháng)假前市場(chǎng)情緒渙散，因此最后一周指數小幅波動(dòng)的可能性更大。
　　上投摩根認為，臨近季末，資金面依然緊張，上海銀行間同業(yè)拆放利率反彈至4%附近。上周市場(chǎng)繼續大幅下跌，金融、地產(chǎn)等權重股的大跌使得大盤(pán)再次創(chuàng )出新低2018點(diǎn)，上周五在觸及低點(diǎn)后略有反彈，但市場(chǎng)情緒和成交量重回較低水平。上周中小板和創(chuàng )業(yè)板下跌幅度更大，雙雙超過(guò)5%，其業(yè)績(jì)成長(cháng)和高估值繼續受到挑戰。從上周公布匯豐9月份制造業(yè)PMI來(lái)看，預覽初值為47.8，較8月份PMI終值略有回升，顯示中國制造業(yè)增速仍在放緩，不過(guò)放緩速度趨穩。制造業(yè)數據仍在底部，復蘇前景不明朗。