臨近季末,“季末效應”通常導致資金面偏緊,貨幣市場(chǎng)的利率將不斷提升,與其相關(guān)的貨幣基金收益也將水漲船高。而這個(gè)三季度末,正趕上中秋、國慶兩節來(lái)臨,A股將有9天休市。理財專(zhuān)家提醒,投資者長(cháng)假不僅要消費,更要理財,與活期或定期存款相比,貨基有著(zhù)高收益率和高流動(dòng)性,建議投資者關(guān)注貨幣市場(chǎng)基金。
收益跑贏(yíng)一年定存
三季度以來(lái),貨幣市場(chǎng)基金跑贏(yíng)了一年期定存收益。Wind數據顯示,截至9月18日,三季度以來(lái)85只貨幣基金(按A、B份額分類(lèi))的七日年化收益率平均值為3.34%,超過(guò)一年期定存收益(3.25%),也超過(guò)16只短期理財基金同期收益(3.21%)。
事實(shí)上,今年以來(lái),貨幣基金的整體表現不俗。來(lái)自Wind資訊的統計數據顯示,在剛剛過(guò)去的上半年,83只貨幣基金(分類(lèi)單獨計算)全線(xiàn)取得正收益,同期總利潤為80.51億元。而貨幣基金的整體資產(chǎn)管理規模已經(jīng)超過(guò)4000億元,這一數據在去年底還僅為2948.95億元。僅僅半年時(shí)間,貨幣基金整體規模增幅超過(guò)三成。
而對于未來(lái)一段時(shí)間的表現,四季度貨幣基金收益整體水平有望大幅提升,融通易支付貨幣基金經(jīng)理蔡奕奕分析表示,對于貨幣基金而言,一方面,由于央行用逆回購的方式取代了降準,貨幣市場(chǎng)資金利率水平易上難下,貨幣基金通過(guò)協(xié)議存款和融券回購仍能獲得相對較高的收益;另一方面,由于債券收益率近期又回到了5月份的相對高點(diǎn),再投資收益會(huì )顯著(zhù)高于三季度,對四季度貨基表現持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。就近期市場(chǎng)而言,蔡奕奕認為,臨近季末,銀行間資金面偏緊的格局會(huì )再重演,回購和協(xié)議存款的收益率可能大幅走高。通過(guò)逢高融出資金和協(xié)議存款,把握回購利率的高點(diǎn),有助于進(jìn)一步提高組合的收益率。
現金管理功能突出
貨幣基金有近似活期存款的便捷性,但收益遠高于活期存款,因而其現金管理功能突出。從流動(dòng)性來(lái)看,貨幣基金每日開(kāi)放,沒(méi)有申購、贖回費用,且申購贖回實(shí)行T+1到賬制度,投資者今日贖回,明日資金就可到賬,其流動(dòng)性可以與活期存款媲美。從安全性角度看,貨幣基金由于投資于貨幣市場(chǎng)工具,幾乎沒(méi)有虧損風(fēng)險,其收益波動(dòng)幅度也較小。
將貨幣基金與同一性質(zhì)的現金管理工具如活期存款、一年期定存、通知存款等比較可以發(fā)現,貨幣基金歷年收益率均高于活期存款利率和通知存款利率,特別是2012年以來(lái),貨幣基金表現搶眼,在年初曾達到年化4%多的收益率,遠遠高出通知存款利率。
歷年貨幣基金與一年定期存款利率的比較顯示,兩者收益基本相當,在部分年份略有高低。由于定期存款需要在期滿(mǎn)后支取方可獲得相應的定期存款利率,提前支取只享受活期存款利率,所以相近收益下其流動(dòng)性遠不及貨幣基金。
“綜上來(lái)看,貨幣基金兼具一年期定存的收益率和活期存款的流動(dòng)性特征,投資者可以將閑錢(qián)投資于貨幣基金,既不用擔心出現資金周轉問(wèn)題,也可以讓資金收益戰勝現有通脹水平!焙觅I(mǎi)基金研究中心表示,如果投資者將資金閑置于活期賬戶(hù)內,目前只能享受0.35%的活期利率,考慮通脹因素后,資金實(shí)質(zhì)上在貶值。因此,在有閑置資金時(shí),投資者可以考慮配置貨幣基金作為存款的替代品,以取得更高收益。
規模業(yè)績(jì)雙重考量
自2003年10月24日首只產(chǎn)品景順長(cháng)城貨幣A誕生至今,國內貨幣型基金的數量已經(jīng)達到52只(A類(lèi)份額),產(chǎn)品數量的增加加大了投資者的選擇難度。
“在投資貨幣基金時(shí)建議選擇規模大于市場(chǎng)均值的基金,并且參考該基金近兩年與近一個(gè)月的收益表現,選取近兩年與近一個(gè)月收益位于同類(lèi)前列的貨幣基金!痹谡劶叭绾芜x擇貨幣基金時(shí),好買(mǎi)基金研究中心分析人士指出。
從基金規模方面考慮,規模較大的貨幣基金一般運行時(shí)間較久、其基金公司實(shí)力較強,會(huì )擁有更為成熟的基金運行機制與投資經(jīng)驗,持有的高收益品種也較多。此外,規模越大的基金操作騰挪的空間越大,更利于投資運作,也能更好地控制流動(dòng)性風(fēng)險。再者,規模大的貨幣基金在銀行間市場(chǎng)投資運作時(shí),具有節約固定交易費用,在一對一詢(xún)價(jià)中要價(jià)能力強等優(yōu)勢;谝陨峡紤],基金規模高于市場(chǎng)平均規模的貨幣基金在收益表現上會(huì )略勝一籌。
從基金長(cháng)期業(yè)績(jì)方面考慮,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運作,基金的業(yè)績(jì)會(huì )趨于明朗化,長(cháng)期業(yè)績(jì)較好證明該基金的選券能力較強,因而投資于近一年至三年的長(cháng)期收益位于市場(chǎng)所有貨幣基金前1/3的貨幣基金是明智之選。從歷史經(jīng)驗來(lái)看,以?xún)赡曜鳛殚L(cháng)期業(yè)績(jì)參考標準最優(yōu)。
從短期業(yè)績(jì)方面考慮,貨幣基金近一個(gè)月或兩個(gè)月的市場(chǎng)表現偏強,未來(lái)數月能夠持續其優(yōu)良表現。這源于貨幣基金投資的券種期限一般在100天左右,前期走勢偏強,證明該投資標的較為出色,未來(lái)也會(huì )有不錯表現。
此外,市場(chǎng)人士還提醒,節假日交易所休市,但貨幣市場(chǎng)基金能享受節假日收益,是投資者假期理財的好選擇,所以會(huì )出現節假日前大批申購的情形。如果貨幣基金在節前遭遇大批申購,其申購款不能馬上進(jìn)行相應標的的投資,這樣會(huì )攤薄基金收益,損害原持有人的利益,出于這樣的考慮,貨幣基金會(huì )出現節前限購的情況。
除了上述產(chǎn)品選擇要點(diǎn)外,投資時(shí)機的選擇上也存在著(zhù)不少小技巧。
海通證券婁靜表示,由于貨幣型基金自申購后的下一工作日才享受收益分配權,而在贖回后的下一工作日才不享受收益分配權,因此在投資時(shí)點(diǎn)臨近節假日時(shí),投資者應盡量在節假日開(kāi)始前的倒數第二個(gè)工作日之前提交申購申請,而在節假日結束前的倒數第一個(gè)工作日之前提交贖回申請,從而分享節假日的投資回報。
具體來(lái)說(shuō),投資者申購最晚應在周四進(jìn)行,這樣可以享受到周五和周末的收益,而贖回最晚可安排在周五,這樣也能享受周五和周末的收益。而遇到長(cháng)假,為了保護持有人的利益,很多貨幣基金會(huì )提前暫停申購,希望獲得長(cháng)假收益的投資者千萬(wàn)要看清楚申購時(shí)間。