9月最后兩個(gè)交易日滬深股市連續大漲，一掃之前的頹勢，終結了月K線(xiàn)四連陰的走勢，9月份終以陽(yáng)線(xiàn)報收，給處于“寒冬”的A股帶來(lái)一絲暖意。不過(guò)僅憑這種短期的走勢，似乎仍難以判斷上升行情就此展開(kāi)，就像9月初行情短暫大漲卻難以持續的陰霾尚未散去一樣，總會(huì )給人一種隱憂(yōu)。
    回顧今年前三季度，上證指數累計下跌113.25點(diǎn)，跌幅為5.15%，而全球主要股市平均漲幅卻超過(guò)10%，A股特立獨行的特征非常明顯。盡管有歐債危機影響，但歐洲主要股指表現得非常不錯，除了漲勢最佳的德國股市，法蘭克福DAX指數在前三季度實(shí)現漲幅高達23.59%，9月底其已逼近2007年時(shí)的高點(diǎn)。美國股市也表現喜人：道瓊斯工業(yè)指數漲10.38%，納斯達克指數、標普500指數分別上漲了20.40%、15.07%；僅3只股指漲幅不足5%，當中包括地處歐債危機漩渦中心的意大利股市。這種巨大的反差，確實(shí)讓人們難以對A股抱以較大的樂(lè )觀(guān)態(tài)度。不過(guò)，市場(chǎng)總是在不斷變化中顯示它的獨特魅力，而且單憑過(guò)去走勢來(lái)研判后市也是不科學(xué)的�；蛟S，綜合各種跡象分析，A股所處的環(huán)境似乎已有所不同。

    外圍股市10月多數開(kāi)門(mén)紅

    美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國9月非農就業(yè)人數增加11.4萬(wàn)，失業(yè)率意外地從8月份的8.1%降至7.8%，創(chuàng )下自2009年1月以來(lái)新低。受此利好刺激，歐美股市紛紛走高。截至當地時(shí)間10月6日收盤(pán)，美股道指收于13610點(diǎn)，再創(chuàng )近期新高；而港股也不甘示弱，已升破21000點(diǎn)。此外，全球量化寬松預期增加，也給全球股市走穩吃下“定心丸”。
    基于對全球經(jīng)濟增速的預估下調，經(jīng)濟前景仍偏向下行預判，澳洲聯(lián)儲意外降息25基點(diǎn)。而近期我國央行的巨量逆回購，也使得資金成本大幅降低。央行貨幣政策委員會(huì )第三季度例會(huì )表示，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需密切關(guān)注的同時(shí)，將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策。如9月28日隔夜Shibor利率下跌52.34個(gè)基點(diǎn)至2.4758%。隨著(zhù)季末攬儲效應的減弱，預計節后Shibor利率仍有繼續下行的可能，這也將給A股帶來(lái)資金面的利好。

    A股仍有不小壓力

    10月份A股解禁市值重上千億，較9月環(huán)比增近五成，特別是節后首周解禁市值暴增。上述解禁股中最令人無(wú)法忽視的是10月底首批創(chuàng )業(yè)板“大非”的解禁。盡管日前已有不少創(chuàng )業(yè)板公司大股東宣布了延長(cháng)限售期的承諾，短期對市場(chǎng)恐慌情緒或許起到較大的緩解作用，但似乎仍不能從根本上解決解禁股的巨大壓力。
    節后首個(gè)交易周，滬深股市限售股解禁規模大幅上升，按照節前最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)計算，解禁總市值將達到174.05億元。其中，徐工機械的解禁市值最大，總市值達到108億元。節后首周有19家上市公司涉及限售股解禁，解禁股份數量17.82億股。與節前9月最后一周6.9億股、近60億元的數量相比，在數量上差距可用巨大來(lái)形容。此外，上市公司三季度業(yè)績(jì)難言樂(lè )觀(guān)。截至2012年9月26日，共有967家上市公司披露了三季度業(yè)績(jì)預告，從這些公司的情況來(lái)看，三季度業(yè)績(jì)整體不樂(lè )觀(guān)，難以得出較上半年的情形出現好轉的結論。
    上述公司中，預增、略增、續盈和扭虧的公司共計501家，業(yè)績(jì)預喜的比例為51.8%；而預減、首虧和續虧的公司為466家，業(yè)績(jì)預警占比為48.2%。這一業(yè)績(jì)預喜和預警占比各自近半的情形與今年中期業(yè)績(jì)統計結果相差不大，意味著(zhù)三季度上市公司整體業(yè)績(jì)增速并未明顯轉好。盡管967家的統計樣本占目前上市公司總體數量未達到50%，但從已披露三季度業(yè)績(jì)預告的行業(yè)分布來(lái)看，統計結果已有一定的代表性。
    綜合上述情況分析，A股10月份不應悲觀(guān)，但似乎也難以過(guò)分樂(lè )觀(guān)。因此，投資者不妨在樂(lè )觀(guān)中保持一份謹慎。