編者按：9月的最后2個(gè)交易日，滬指分別以52.15點(diǎn)和29.85點(diǎn)強勁上漲，使得滬指重上2000點(diǎn)，在絕地反擊中，滬深兩市月線(xiàn)雙雙收陽(yáng)，滬指月漲幅為1.89%，深成指月漲幅為5.7%。至此，月線(xiàn)四連陰的走勢終于結束。業(yè)內人士普遍認為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區域，在多重因素影響下，10月收紅概率較大。
值得注意的是，隨著(zhù)10月10日三季報披露的序幕拉開(kāi)，分析人士表示，10月份旅游人數大幅增長(cháng)，消費有改善的跡象，增長(cháng)較快的旅游、餐飲、零售等確定成長(cháng)型行業(yè)也值得關(guān)注。
9月上漲1.89%
“一陽(yáng)吃數陰”顯露強勢形態(tài)
9月的最后一個(gè)交易日，滬指上漲1.45%，報2086.17點(diǎn)，滬深兩市月線(xiàn)雙雙收陽(yáng)，終結四連陰的走勢，此前自2004年以來(lái)的數據顯示，A股還未出現過(guò)連續5個(gè)月收陰的情況�；仡櫿麄�(gè)9月市場(chǎng)走勢，9月28日滬指收于2086.17點(diǎn)，8月31日收盤(pán)為2047.52點(diǎn)，全月上漲38.65點(diǎn)，漲幅達1.89%，整個(gè)9月的走勢以震蕩為主。
近4成個(gè)股跑贏(yíng)大盤(pán)
個(gè)股走勢方面，有1208只股票9月實(shí)現上漲，占已上市交易的A股的49.37%。其中有900只股票跑贏(yíng)大盤(pán)，占已上市交易的A股的36.78%。月度漲幅超10%的個(gè)股有234只，更有67只股票漲幅超過(guò)20%。
從行業(yè)熱點(diǎn)來(lái)看，據《證券日報》研究中心統計顯示，在23個(gè)行業(yè)（申萬(wàn)一級）中，9月共有11個(gè)行業(yè)跑贏(yíng)大盤(pán)，占比47.83%。排名前五的行業(yè)其區間漲跌幅（流通市值加權平均）分別為有色金屬（9.75%）、建筑建材（6.74%）、交運設備（5.73%）、食品飲料（5.16%）、信息設備（4.18%）。
值得注意的是，新股方面，9月共有12只股票上市，其中首日上漲的股票有10只，漲幅排名前五的股票分別是：蒙草抗旱，首日漲幅為91.10%，新疆浩源，首日漲幅為42.66%，博實(shí)股份，首日漲幅為40.63%，東華測試，首日漲幅為37.91%，北信源，首日漲幅為27.84%，而9月實(shí)現上漲的新股只有一只，為蒙草抗旱，區間漲幅為10.02%。
2000點(diǎn)整數關(guān)口被擊穿
9月上半月滬指上漲76.33點(diǎn)，區間漲幅為3.73%。9月3日，匯豐銀行公布了8月份的《匯豐中國制造業(yè)調查報告》。報告顯示，8月份以來(lái)，匯豐中國采購經(jīng)理人指數（PMI）數值從上月49.3降至47.6，中國制造業(yè)運行連續10個(gè)月環(huán)比放緩，本月的指數也創(chuàng )下了2009年3月份以來(lái)的最新低。9月4日，上證指數報收2043.65點(diǎn)，跌0.75%，再創(chuàng )43個(gè)月來(lái)收盤(pán)新低；深證成指報收8243.83點(diǎn)，跌1.41%，再次逼近前期低點(diǎn)。
9月下半月滬指下跌37.68點(diǎn)，區間跌幅為1.77%。9月14日有關(guān)媒體稱(chēng)，在為期兩天的貨幣政策會(huì )議結束后，美聯(lián)儲13日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0%-0.25%不變，宣布從14日起每月購買(mǎi)400億美元抵押貸款支持債券（MBS），正式出臺第三輪量化寬松政策，并將超低利率期限指引延長(cháng)至2015年中期，現有扭曲操作(OT)等維持不變。
再看9月最后一周，上證指數9月26日盤(pán)中一舉跌破2000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng )下43個(gè)月來(lái)新低，最終勉強收于2004.17點(diǎn)。分析人士認為，市場(chǎng)擊穿萬(wàn)眾矚目的2000點(diǎn)整數關(guān)口，使得很多投資者的恐懼都達到了極限，但是，當空方的目的達成之日將是底部到來(lái)之時(shí)，當所有多頭都開(kāi)始不敢看多的時(shí)候，市場(chǎng)離底部已不再遙遠。并且隨著(zhù)雙節將至的利好影響，上漲指數報2086.17點(diǎn)，全周累計上漲2.93％，深證成指收報8679.22點(diǎn)，周漲幅達5.82％。分板塊看，
23個(gè)行業(yè)（申萬(wàn)一級）全部有周升幅，其中食品飲料、建筑建材、房地產(chǎn)、金融服務(wù)和采掘等五個(gè)板塊的周漲幅都超過(guò)3％。
超跌是反彈的主動(dòng)力
值得注意的是，9月27日52點(diǎn)的長(cháng)陽(yáng)雖然呈現出“一陽(yáng)吃數陰”的強勢形態(tài)，而節前的最后一個(gè)交易日滬指再度上沖漲1.45%，極大地提升了市場(chǎng)信心以及人氣。結合政策維穩力度的上升，節前市場(chǎng)的反彈更像是注入了一針強心劑，雖然只能維持一段時(shí)間，但足以給孱弱的市場(chǎng)迎合些許人氣。
分析人士認為，當前的市場(chǎng)超跌應該是反彈的最大動(dòng)力，其他的影響因素可能都不及此強烈�；仡欉^(guò)往的反彈行情，超跌總會(huì )充當反彈先鋒，這與市場(chǎng)預期的大方向一致。此外，美聯(lián)儲QE3的推出也催生了大宗商品漲價(jià)的預期，受此帶動(dòng)，周期性個(gè)股的上漲有跡可循。
2000點(diǎn)失而復得 市場(chǎng)憧憬10月反彈
在5-8月滬指持續走出4連陰后，9月的滬指也在擊穿2000點(diǎn)后，處于岌岌可危的狀態(tài)，而在最后2日的絕地反擊下，9月的滬指也終于迎來(lái)了“陽(yáng)”光。
而這縷陽(yáng)光能否繼續照暖市場(chǎng)，10月能否迎來(lái)反彈行情，已成各方關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，業(yè)內人士普遍認為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區域。9月份的月K線(xiàn)收陽(yáng)之后，全球股市十月喜迎開(kāi)門(mén)紅，中國制造業(yè)PMI回升經(jīng)濟回升趨勢明顯，QFII及產(chǎn)業(yè)資本加速抄底，多重利好刺激，節后A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。
10月上漲概率逾4成
從歷史數據中可見(jiàn)，據《證券日報》市場(chǎng)研究中心統計顯示，自1991年以來(lái)的21年A股歷史10月交易中，滬指月K線(xiàn)10月收陽(yáng)的次數為9次占比為42.9%。
上漲年份的數據分別為：1991年（20.83%）、1996年（11.56%）、1997年（7.56%）、2000年（2.67%）、2006年（4.88%）、2007年（7.25%）、2009年（7.79%）、2010年（12.17%）、2011年（4.62%）。
對此，業(yè)內人士總結認為，在不同的歷史時(shí)期，國慶節對國內A股市場(chǎng)在節前、節后有著(zhù)不同的影響，其影響因素有多方面，主要表現在：一、外圍市場(chǎng)在節假日期間的表現；二、國家是否有新政策出臺；三、3季報對上市公司的影響；四、投資者對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期和經(jīng)濟數據對市場(chǎng)的影響；五、是否有新的IPO和融資計劃等。
三維度決定市場(chǎng)走向
對于10月市場(chǎng)的走勢，機構出現了一定的分歧，主要影響方面分別為資金面、經(jīng)濟面和政策面這三大方面。
首先，資金面始終是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對象。據統計顯示，10月份兩市共有70只個(gè)股涉及限售股解禁上市，數量為113.27億股，以昨日收盤(pán)價(jià)計算，10月份解禁總市值為1081.4億元，較9月份環(huán)比大增了48.5%。
另外，10月逆回購到期規模達到6500億，巨大的到期量與節后季節性財政存款上繳等因素疊加，將加劇節后資金緊張狀況。
其次，經(jīng)濟的發(fā)展也對市場(chǎng)產(chǎn)生深遠影響。近日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布數據，9月份制造業(yè)PMI報49.8%，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)
，這是該指數自今年5月份以來(lái)首現回升。對此，分析人士認為，9月份PMI指數出現回升，表明經(jīng)濟筑底企穩跡象趨于明顯，經(jīng)濟增速下行態(tài)勢開(kāi)始改變，預計未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)將穩中略升。
第三，政策方面的影響更受到投資者密切關(guān)注。
總之，在各方的博弈中，業(yè)內人士普遍認為，2000點(diǎn)附近的爭奪戰將會(huì )展開(kāi)。招商證券表示，沒(méi)有利好政策大盤(pán)走勢難有改觀(guān)，震蕩拉鋸在所難免。對于滬指2000點(diǎn)心理關(guān)口終被跌破，后市多空雙方將在2000點(diǎn)附近展開(kāi)爭奪。
銀河證券認為，新股發(fā)行再次開(kāi)始，經(jīng)濟數據不理想，股票保證金連續創(chuàng )新低，部分資金繼續撤離股票市場(chǎng)，政策期望已減弱，黃金周后三季度經(jīng)濟數據將出臺，總體預測并不樂(lè )觀(guān)，中期市場(chǎng)繼續下降趨勢的可能較大。
而較為樂(lè )觀(guān)的興業(yè)證券則表示，反彈的時(shí)機逐漸成熟。目前，股指再度回落到2000點(diǎn)附近，資金面緊張的度過(guò)，傳統季節性旺季的如期到來(lái)疊加十八大維穩預期，市場(chǎng)反彈的時(shí)間窗口將再次開(kāi)啟。
看好景氣度回升和成長(cháng)性確定行業(yè)
節前市場(chǎng)走勢依然一波三折，9月26日上證盤(pán)中跌破2000點(diǎn)大關(guān)最低收到1999.48點(diǎn)，創(chuàng )下近3年來(lái)的新低。之后的9月27日、9月28日上證月線(xiàn)兩天之內終結之前4連陰，市場(chǎng)情緒卻出現了實(shí)質(zhì)性的轉暖，十月行情更加令人期待。
市場(chǎng)分析人士普遍認為，黃金周時(shí)間超往年、小型客車(chē)免費通行、暑期旅游需求被酷暑和洪澇災害壓制，10月份旅游人數可能大幅增長(cháng)，消費有改善的跡象，行業(yè)配置轉向旅游、餐飲、零售等確定成長(cháng)型行業(yè)。
關(guān)注景氣回升行業(yè)龍頭
A股整體市盈率處歷史較低區域。全部A股的市盈率（TTM，剔除負值）為11.97倍，已經(jīng)顯著(zhù)低于歷史大底998點(diǎn)時(shí)的14.87倍和1664點(diǎn)時(shí)的13.03倍。全部A股的市凈率與998點(diǎn)時(shí)的歷史最低值（1.60倍）不相上下。
華福證券認為，弱市格局中成長(cháng)突出的板塊更值得關(guān)注，繼續保持對醫藥、新材料、電子信息等業(yè)績(jì)持續高增長(cháng)行業(yè)的關(guān)注。四季度國內重要的政策事件將層出不窮，應注意事件驅動(dòng)對相關(guān)板塊帶來(lái)的積極影響。政策紅利引發(fā)產(chǎn)業(yè)變革預期推動(dòng)下，相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。當然，在三季報及半年報預披露期，那些市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升、景氣度穩步回升的企業(yè)和能在市場(chǎng)長(cháng)期輪回勝出的細分行業(yè)龍頭也可為投資者帶來(lái)一定的機會(huì )。
看好“黃金周”概念行業(yè)
黃金周旅游資源供給改善。在區域旅游競爭與合作并存的大背景下，主要旅游目的地為黃金周準備了豐富多彩的項目和產(chǎn)品，并通過(guò)多樣化的宣傳推廣活動(dòng)提前預熱了國內消費市場(chǎng)。
信達證券認為，8月份的經(jīng)濟數據顯示，經(jīng)濟仍存在增長(cháng)繼續放緩，FAI表現不及預期，消費有改善的跡象，刺激性財政政策短期內無(wú)法發(fā)力，經(jīng)濟還將繼續探底，市場(chǎng)短期內難有系統性的機會(huì )，投資策略宜偏保守，因而10月份推薦的行業(yè)配置轉向旅游、餐飲、零售等確定成長(cháng)型行業(yè)。推薦旅游行業(yè)的理由是10月份旅游人數可能大幅增長(cháng)，黃金周時(shí)間超往年、小型客車(chē)免費通行、暑期旅游需求被酷暑壓制。
煤炭超跌將迎反彈
對于四季度機構配置，太平洋證券認為，四季度配置邏輯有兩條主線(xiàn)：其一，從受益于“穩增長(cháng)”政策的角度出發(fā)，戰略性的看好受益于基建投資增速回升的行業(yè)，包括與基建相關(guān)的上游新材料以及中游專(zhuān)用設備制造領(lǐng)域的投資機會(huì )。
其二，建議關(guān)注下半年在政策推進(jìn)的背景下，需求端出現改善的行業(yè)。建議關(guān)注智能終端產(chǎn)業(yè)鏈，延續中期策略的思路，繼續看好通信設備行業(yè)。
交易性機會(huì )方面，建議把握兩類(lèi)行業(yè)。其一，資源類(lèi)行業(yè)中，周期股在經(jīng)歷了二三季度估值和盈利預測的“雙殺”之后，四季度開(kāi)始將逐步進(jìn)入安全區域。適度關(guān)注煤炭、化工板塊的反彈行情。其二，看好股價(jià)已經(jīng)充分反映悲觀(guān)預期的房地產(chǎn)板塊以及身處轉型良機中的券商板塊。