近期，外資藝術(shù)基金看好并瞄準中國市場(chǎng)的報道不時(shí)見(jiàn)諸媒體，但《東方早報·藝術(shù)評論》采訪(fǎng)后發(fā)現事實(shí)并非如此。惟一在中國開(kāi)展了藝術(shù)基金業(yè)務(wù)的某外資藝術(shù)基金負責人稱(chēng)，“中國市場(chǎng)并不適合外資基金的操作架構”，并坦承外資基金在中國的業(yè)務(wù)有所“回撤”。另外，一位以色列的藝術(shù)基金負責人也表示，“近期尚無(wú)計劃在中國提供藝術(shù)咨詢(xún)服務(wù)�！�
　　近期，有報道稱(chēng)多個(gè)外資藝術(shù)基金借上海藝術(shù)博覽會(huì )國際當代藝術(shù)展向中國市場(chǎng)作宣傳推廣。也有媒體稱(chēng)外資藝術(shù)基金正在“瞄準中國”。事實(shí)果真如此？
　　日前，上海藝術(shù)博覽會(huì )國際當代藝術(shù)展組織方向《東方早報·藝術(shù)評論》表示，共有4個(gè)參展單位名稱(chēng)含“基金”，其中3個(gè)為基金會(huì )性質(zhì)，如澳大利亞中國藝術(shù)基金會(huì )、Boulow Foundation(一個(gè)面向亞洲人士的私人藝術(shù)俱樂(lè )部)等，僅有一個(gè)來(lái)自以色列的名為藝術(shù)優(yōu)勢與帝豪奇·德隆收藏館的機構屬于投資型藝術(shù)基金。
　　藝術(shù)優(yōu)勢與帝豪奇·德隆收藏館(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“藝術(shù)優(yōu)勢基金”)的聯(lián)合創(chuàng )始人Serge Tiroche 9月25日接受《藝術(shù)評論》郵件專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，“近期尚無(wú)計劃在中國提供藝術(shù)咨詢(xún)服務(wù)�！泵绹�摩帝富藝術(shù)基金是目前惟一已在中國設立分公司并曾計劃推動(dòng)外資藝術(shù)基金模式的投資基金，本土化3年后，該基金副總裁兼亞洲區總經(jīng)理黃文叡在與《藝術(shù)評論》談及外資基金的發(fā)展之路時(shí)，更多提到的是“堅守外資基金操作準則”，同時(shí)坦承外資藝術(shù)基金在中國市場(chǎng)的業(yè)務(wù)有所“回撤”。

　　難把脈的中國市場(chǎng)

　　成立于2011年的藝術(shù)優(yōu)勢基金并不為人熟知。目前其管理的資金規模為1400多萬(wàn)美元，近期目標將達到5000萬(wàn)美元。Serge Tiroche透露，該機構目前已從30多個(gè)國家購進(jìn)超過(guò)240件當代藝術(shù)作品，對中國和遠東地區的投資約占該基金在全球投資的1/3。中國藝術(shù)家作品包括方力鈞的一件裝置作品，其余中國藝術(shù)家作品來(lái)源廣泛，選購自紐約、米蘭、北京、倫敦、瑞士蘇黎世及盧塞恩等不同畫(huà)廊。
　　“我們的目標客戶(hù)是機構和經(jīng)驗豐富的私人投資者，他們要了解當代藝術(shù)動(dòng)態(tài)并接受長(cháng)線(xiàn)投資。近期尚無(wú)計劃在中國提供藝術(shù)咨詢(xún)服務(wù)。未來(lái)除非在中國尋找到合適的合作伙伴，否則業(yè)務(wù)仍將十分有限，僅限于購買(mǎi)中國當代藝術(shù)家作品�！� Serge Tiroche表示。
　　對于中國藝術(shù)品市場(chǎng)2011年秋拍以來(lái)的“下修”以及成交欠活躍的市場(chǎng)表現，Serge Tiroche認為，長(cháng)遠看來(lái)對高品質(zhì)中國當代藝術(shù)的需求是存在的，且不太擔心可能由投機行為導致的短期市場(chǎng)波動(dòng)，因此該機構將繼續在合適的機會(huì )購買(mǎi)中國當代藝術(shù)品。
　　國內藝術(shù)基金資深人士在接觸上述基金后認為，盡管外資基金表現出對中國當代藝術(shù)和投資市場(chǎng)的興趣，但與真正了解本土市場(chǎng)尚有距離。例如，外資藝術(shù)基金對如何將海外募集的資金投資于中國市場(chǎng)或者在中國本土市場(chǎng)募集資金會(huì )受到哪些政府的管制條例沒(méi)有任何思想準備；又如，相比“直接與政府有關(guān)部門(mén)接觸”，外資基金更傾向尋求專(zhuān)業(yè)律師的幫助，但后者在中國大陸地區的欠缺難以滿(mǎn)足實(shí)際業(yè)務(wù)要求；此外，海外基金在本土化過(guò)程中不得不面臨改變與畫(huà)廊做交易的西方模式，繞開(kāi)畫(huà)廊直接接觸藝術(shù)家。
　　湖南電廣旗下的中藝達晨藝術(shù)基金投資策略總監馮云國說(shuō)：“外資基金想進(jìn)入中國市場(chǎng)難度很大，這種難度不是政策制度的障礙，而是基金本身的問(wèn)題。外資要進(jìn)入中國市場(chǎng)首先需要有團隊，目前這是市場(chǎng)最稀缺的資源。二是中國市場(chǎng)存在的成長(cháng)過(guò)程的不確定性，這令外資望而生畏。三是中國藝術(shù)品市場(chǎng)的產(chǎn)品種類(lèi)主要還是中國本土的作品，外資很難讀懂�！北M管外資藝術(shù)基金對中國市場(chǎng)尚呈觀(guān)望格局，但馮云國對未來(lái)的外資進(jìn)入抱樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
　　據《藝術(shù)評論》了解，有國內藝術(shù)基金公司計劃開(kāi)發(fā)美元藝術(shù)基金產(chǎn)品，此舉是否意味著(zhù)本土基金將搶占外幣藝術(shù)基金和投資理財的市場(chǎng)份額，或者為外資藝術(shù)基金在華業(yè)務(wù)開(kāi)辟一個(gè)新的模式？開(kāi)發(fā)該產(chǎn)品的藝術(shù)基金公司以不便受訪(fǎng)為由謝絕了記者采訪(fǎng)。

　　“中國市場(chǎng)的操作模式在海外是違法的”

　　2009年進(jìn)入中國的美國摩帝富藝術(shù)基金是目前惟一已在中國設立分公司的投資型藝術(shù)基金。摩帝富原計劃發(fā)行人民幣1億元的中國藝術(shù)基金，但因為合作方要求該基金公司跟投20%，即2000萬(wàn)元，摩帝富選擇放棄合作轉向了私人藝術(shù)品投資理財領(lǐng)域。
　　“藝術(shù)基金主要有有限合伙和信托兩種模式，這幾年發(fā)展下來(lái)，我發(fā)現國內藝術(shù)基金主要偏向信托，同時(shí)有很強的PE(私募股權投資)性質(zhì)，這要求基金管理公司跟投總額的20%用于虧損時(shí)的優(yōu)先償付資金。但根據國家規定，外資公司在中國的注冊資金只能用于運營(yíng)公司，不能用于投資。滿(mǎn)足跟投資金則需要海外母公司劃款進(jìn)來(lái)，但國家外匯局對外匯入境有限制，2000萬(wàn)元的等額外幣不能以投資基金名義進(jìn)來(lái)�！� 基金副總裁兼亞洲區總經(jīng)理黃文叡說(shuō)。
　　另一個(gè)讓外資感到不適應的地方在于國內藝術(shù)基金的不獨立性。有的基金連接了產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節，如畫(huà)廊、美術(shù)館、基金、拍賣(mài)行，甚至連銀行融資環(huán)節一起納入操作，這在不少?lài)鴥人囆g(shù)基金機構看來(lái)是增加了穩定系數的做法，在黃文叡看來(lái)則存在“利益沖突”：“藝術(shù)基金公司代客理財時(shí)自己也作為投資人跟投，甚至打通產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)進(jìn)退場(chǎng)環(huán)節，難以避免投手兼裁判的利益沖突。根據美國金融管理委員會(huì )的Securities Law(證交法)，出現‘利益沖突’的基金公司和投資人都會(huì )被視為違法。但這一點(diǎn)在中國市場(chǎng)完全被忽略�！�
　　已轉向私人藝術(shù)品理財的摩帝富(中國)，單個(gè)客戶(hù)資金起點(diǎn)為人民幣3000萬(wàn)元。這項業(yè)務(wù)與基金進(jìn)入中國時(shí)的規劃有所偏離并在一定程度上“是一種回撤”。檢視這番變化，黃文叡認為“中國市場(chǎng)并不適合外資基金的操作架構，我們能做的是保持彈性的操作手法并堅持行業(yè)操作準則”。