編者按：
今日，中小板公司魯豐股份“一馬當先”公布三季報。由此，滬深兩市上市公司拉開(kāi)2012年三季報披露大幕，同時(shí)以業(yè)績(jì)成長(cháng)為主線(xiàn)的“淘寶”大戰也隨之展開(kāi)。
《證券日報》研究中心統計顯示，截至昨日，滬深兩市共有1002家上市公司發(fā)布了三季報業(yè)績(jì)預告，其中523家公司預喜，473家公司報憂(yōu)，6家公司存在不確定性，預喜家數占比52.20%。通過(guò)對三季報業(yè)績(jì)預喜的公司梳理發(fā)現，輕工制造（34.12%）、紡織服裝（32.93%）、家用電器（30.19%）三大行業(yè)中預喜公司家數的行業(yè)占比居前，本文對這三個(gè)行業(yè)進(jìn)行系統分析，挖掘相關(guān)個(gè)股投資機會(huì )，供投資者參考。
輕工制造 預喜股行業(yè)占比34.12%
今日上市公司三季報的披露工作將拉開(kāi)序幕，隨著(zhù)行情逐漸好轉，在三季報預告中實(shí)現預喜的上市公司或成為三季報行情中，投資者重點(diǎn)關(guān)注的品種。
統計顯示，截至昨日，輕工制造行業(yè)（申萬(wàn)一級）共有51家上市公司披露了三季度業(yè)績(jì)預告，其中有29家上市公司預喜，占行業(yè)內成分股個(gè)數的34.12%，位居申萬(wàn)一級行業(yè)三季度預喜股占成分股個(gè)股比首位。
具體來(lái)看，三季度輕工制造業(yè)預喜股中，有8家上市公司實(shí)現預增，分別為：麗鵬股份、新海股份、安妮股份、東方金鈺、齊峰股份、萬(wàn)順股份、科冕木業(yè)和中順潔柔。其中，預告凈利潤變動(dòng)幅度最大的當屬麗鵬股份，該股三季度業(yè)績(jì)預告顯示，凈利潤變動(dòng)幅度達2667%，此外，新海股份（430%）、安妮股份（196.78%）、東方金鈺（180%）和齊峰股份（100%）等4股預告凈利潤變動(dòng)幅度也超過(guò)100%。
通過(guò)梳理不難發(fā)現，三季報行情已悄然啟動(dòng)，進(jìn)入10月以來(lái)，在輕工制造行業(yè)預喜股中，共有25家上市公司實(shí)現上漲，占行業(yè)預喜股的86.21%，而隨著(zhù)昨日行情的回暖，29家輕工制造預喜股更無(wú)一家下跌，其中19股跑贏(yíng)大盤(pán)，驊威股份（6.21%）、齊心文具（5.02%）、合興包裝（4.76%）、德力股份（4.17%）、齊峰股份（4.14%）和東方金鈺（4.02%）等6股漲幅超4%。
在資金流向方面，昨日共有13只輕工制造預喜股實(shí)現大單凈流入，累計凈流入金額4242.15萬(wàn)元，包括東方金鈺（2064.35萬(wàn)元）、驊威股份（745.97萬(wàn)元）、齊峰股份（455.72萬(wàn)元）、海鷗衛�。�439.64萬(wàn)元）、合興包裝（180.47萬(wàn)元）、勁嘉股份（161.35萬(wàn)元）和永新股份（104.50萬(wàn)元）在內的7股大單凈流入金額超100萬(wàn)元。
雖然9月輕工制造行業(yè)指數跑輸大盤(pán)，但是依然不乏機構對其看好，興業(yè)證券表示，盡管受外貿形勢低迷影響，家具、玩具出口增速放緩，但具品牌、渠道優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)高于行業(yè)，而文具當前尚處高速成長(cháng)期，發(fā)展空間巨大，維持行業(yè)“推薦”評級�？春谬R心文具、星輝車(chē)模。文具行業(yè)分散，渠道控制力是關(guān)鍵，齊心文具產(chǎn)品線(xiàn)擴寬，渠道建設加速，直銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，盈利或迎爆發(fā)期。而星輝車(chē)模細分領(lǐng)域增速超過(guò)玩具行業(yè)整體，品牌、渠道優(yōu)勢逐漸顯現，建議予以重點(diǎn)關(guān)注。
在子行業(yè)方面，海通證券給予家具、玩具、包裝等三子行業(yè)“增持”評級，海通證券認為，考慮到以舊換新、促進(jìn)外貿穩定增長(cháng)等政策促進(jìn)國內外消費、拉動(dòng)家具行業(yè)發(fā)展，具有自主品牌和渠道優(yōu)勢的企業(yè)可長(cháng)期關(guān)注，如索菲亞、宜華木業(yè)等。若出口退稅得到提升有助于促進(jìn)玩具行業(yè)消費，且伴隨圣誕節消費旺季的臨近，推薦玩具行業(yè)龍頭公司星輝車(chē)模，以及主業(yè)穩定增長(cháng)加上新業(yè)務(wù)不斷開(kāi)拓的姚記撲克。包裝行業(yè)下游廣泛，目前呈現穩定發(fā)展的態(tài)勢，也正促使包裝行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長(cháng)，推薦通產(chǎn)麗星、永新股份、合興包裝。
紡織服裝 預喜股行業(yè)占比32.93%
統計顯示，截至昨日，紡織服裝行業(yè)（申萬(wàn)一級）共有45家上市公司披露了三季度業(yè)績(jì)預告，其中有27家上市公司預喜，占行業(yè)內成分股個(gè)數的32.93%，位居申萬(wàn)一級行業(yè)三季度預喜股占成分股個(gè)股比第二位。
具體來(lái)看，三季度紡織服裝業(yè)預喜股中，有3家上市公司實(shí)現預增，分別為：卡奴迪路、泰亞股份和中銀絨業(yè)。從三季度業(yè)績(jì)預告凈利潤變動(dòng)幅度來(lái)看，*ST遠東（189.47%）和ST德棉（110.36%）2只扭虧股凈利潤變動(dòng)幅度超100%，此外，泰亞股份（90%）、搜于特（70%）、卡奴迪路（60%）、中銀絨業(yè)（59.55%）、七匹狼（50%）、朗姿股份（50%）、宏達高科（50%）和江蘇三友（50%）等8股預告凈利潤變動(dòng)幅度也超過(guò)50%。
市場(chǎng)表現方面，進(jìn)入10月以來(lái)，在紡織服裝行業(yè)預喜股中，除*ST遠東已停牌外，可比數據顯示，共有25家上市公司實(shí)現上漲，占行業(yè)預喜股的96.15%，而隨著(zhù)昨日行情的回暖，27家紡織服裝預喜股同樣無(wú)一家下跌，其中21股跑贏(yíng)大盤(pán)，七匹狼（4.33%）、卡奴迪路（4.16%）、喬治白（3.81%）、金飛達（3.48%）、棒杰股份（3.45%）、美盛文化（3.39%）、
報喜鳥(niǎo)（3.25%）、泰亞股份（3.12%）和中銀絨業(yè)（3.01%）等9股漲幅超3%。
在資金流向方面，昨日共有14只紡織服裝預喜股實(shí)現大單凈流入，累計凈流入金額1741.69萬(wàn)元，包括金飛達（339.70萬(wàn)元）、報喜鳥(niǎo)（338.84萬(wàn)元）、富安娜（312.18萬(wàn)元）、
美盛文化（222.52萬(wàn)元）、中銀絨業(yè)（120.73萬(wàn)元）和宏達高科（110.84萬(wàn)元）在內的6股大單凈流入金額超100萬(wàn)元。
對于紡織服裝行業(yè)四季度策略，國金證券表示，優(yōu)質(zhì)紡服零售個(gè)股防御性強；同時(shí)繼續建議關(guān)注調整幅度較大，對未來(lái)悲觀(guān)預期業(yè)已充分反映的優(yōu)質(zhì)制造類(lèi)企業(yè)。四季度末是重要時(shí)間窗口，國內消費進(jìn)入傳統旺季，市場(chǎng)對紡織服裝冬季銷(xiāo)售抱有的期望，或對明年的出口內銷(xiāo)市場(chǎng)好轉進(jìn)行的展望都將在四季度開(kāi)始驗證。建議關(guān)注七匹狼、奧康、泰和新材、偉星、魯泰、九牧王、富安娜。
長(cháng)江證券預計三季度行業(yè)環(huán)比有所改善，主要由于品牌企業(yè)加大促銷(xiāo)力度及下半年基數較低。9月份開(kāi)始，品牌服裝家紡陸續進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，但是目前仍維持低位運行，好轉的拐點(diǎn)目前不明確，市場(chǎng)企穩有待持續跟蹤。從調研情況看，目前終端銷(xiāo)售受兩方面影響：一是庫存積壓，另一個(gè)是經(jīng)濟形勢不明朗，兩點(diǎn)原因導致開(kāi)店速度放緩。公司開(kāi)店原計劃基本無(wú)法實(shí)現，預計下半年的開(kāi)店速度將會(huì )有明顯提升，但單店銷(xiāo)售基本負增長(cháng)。建議繼續關(guān)注三季報較中報有改善的家紡企業(yè)，處于朝陽(yáng)行業(yè)的戶(hù)外服裝和受?chē)H快時(shí)尚品牌影響較小，毛利率本身較高的中高端品牌男女裝。
東方證券表示，如果四季度旺季終端有所復蘇，目前估值深度調整后的重點(diǎn)公司有較大的反彈空間。如果四季度終端依然低迷，行業(yè)板塊的投資機會(huì )更多來(lái)自于估值切換。短期建議重點(diǎn)關(guān)注前期調整比較多的的七匹狼、九牧王、報喜鳥(niǎo)、奧康國際和朗姿股份。
家用電器 預喜股行業(yè)占比30.19%
統計顯示，截至昨日，家用電器行業(yè)（申萬(wàn)一級）共有16家上市公司披露了三季度業(yè)績(jì)預告，全部預喜，占行業(yè)內成分股個(gè)數的30.19%，位居申萬(wàn)一級行業(yè)三季度預喜股占成分股個(gè)股比第三位。
具體來(lái)看，三季度紡織服裝業(yè)預喜股中，同洲電子預告扭虧，其他15家公司實(shí)現略增。從三季度業(yè)績(jì)預告凈利潤變動(dòng)幅度來(lái)看，扭虧股同洲電子凈利潤變動(dòng)幅度超191%，此外，兆馳股份（50%）、老板電器（40%）、奧馬電器（30%）、康盛股份（30%）、華帝股份（30%）、銀河電子（30%）等個(gè)股預告凈利潤變動(dòng)幅度也超過(guò)30%。
從政策背景看，市場(chǎng)可能會(huì )擔心今年年底和明年年初的家電下鄉政策退出會(huì )影響行業(yè)未來(lái)增長(cháng)，但有機構認為這里存在著(zhù)預期差，龍頭公司業(yè)績(jì)并不會(huì )因此受到影響。
一方面，家電企業(yè)早已為政策退出做準備，現在非家電下鄉產(chǎn)品已經(jīng)占企業(yè)對農村市場(chǎng)銷(xiāo)售的大部分；另一方面，在今年11月底退出前，或見(jiàn)短期的擠末班車(chē)效應，這也使得政策退出對整個(gè)四季度農村需求影響有限。節能補貼產(chǎn)品8月起占比上升，盡管不能對銷(xiāo)量的拉動(dòng)期待過(guò)高，但265億補貼額確能為企業(yè)節省促銷(xiāo)費用，從而有利于企業(yè)的盈利能力，尤其是對有附加值有溢價(jià)力的品牌。
從行業(yè)背景看，今年行業(yè)銷(xiāo)量下降，一改過(guò)去今年行業(yè)兩位數增長(cháng)的趨勢；龍頭公司中美的電器因戰略調整而收縮規模，二三線(xiàn)品牌也頻現收入下降；而以格力、海爾、老板電器為代表的優(yōu)秀企業(yè)逆勢增長(cháng)，市場(chǎng)份額弱勢擴張。其中市場(chǎng)份額高、溢價(jià)力強的品牌還可以更大程度地享受到成本下降帶來(lái)的利潤空間提升，利潤份額提升幅度更大于銷(xiāo)量份額提升幅度。在行業(yè)需求沒(méi)有明顯改善的情況下，未來(lái)優(yōu)秀龍頭企業(yè)份額提升的趨勢不變。
國金證券認為，三季報強者恒強和部分公司業(yè)績(jì)改善是看點(diǎn)。中報優(yōu)良的公司在三季報將依然業(yè)績(jì)優(yōu)良，如第三季度凈利潤兆馳股份繼續增長(cháng)約50%、格力電器和老板電器繼續增長(cháng)約30%、青島海爾繼續增長(cháng)約20%。部分領(lǐng)導企業(yè)在去年第三季度甚至今年上半年因去庫存或大力度促銷(xiāo)而影響同期收入增速或利潤率水平，三季度同比或環(huán)比凈利潤增速出現比較明顯好轉，如美的電器同比、環(huán)比均有望好轉（但好轉程度還是略低于預期）、蘇泊爾環(huán)比好轉（預期內）、合肥三洋同比、環(huán)比均有明顯好轉（略超預期）、華帝股份環(huán)比好轉（有略超預期可能）。還有一部分利潤率改善的：華意壓縮、澳柯瑪，但估值依然吸引力不大。