在人民幣即期匯率連續三個(gè)交易日創(chuàng )新高升破6.27之際，中國人民銀行（下稱(chēng)“央行”）副行長(cháng)易綱12日在出席IMF和世行東京年會(huì )時(shí)表示，人民幣匯率已接近基于市場(chǎng)供需的均衡水平。易綱稱(chēng)，央行已“大幅減少”對外匯市場(chǎng)的干預,這一點(diǎn)從外匯儲備規模停止擴大就可以看出來(lái)。10月13日發(fā)布的中國前三季度外匯儲備數據顯示，盡管扭轉了第二季度負增長(cháng)的態(tài)勢，但第三季度也僅新增500億美元，至3.29萬(wàn)億美元，增幅較前幾年大幅收窄。
新華海外財經(jīng)同時(shí)援引易綱的話(huà)稱(chēng)，下一步央行將繼續推出市場(chǎng)化改革，由市場(chǎng)來(lái)決定人民幣匯率。
與此同時(shí)，美國財政部也又一次推遲其半年一度的《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》的發(fā)布時(shí)間，從原來(lái)的10月15日推遲至下月初舉行的G20（二十國集團）財政部長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議后，此時(shí)正值美國大選期間，而奧巴馬在其第一個(gè)任期內未給中國貼上“匯率操縱國”的標簽。
易綱14日在IMF和世行年會(huì )重點(diǎn)論壇“佩爾·雅各布森講座”還表示，人民幣國際化應由市場(chǎng)機制驅動(dòng)，央行沒(méi)有相關(guān)時(shí)間表。中國央行所能做的是消除限制利用人民幣的一些障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創(chuàng )造公平競爭環(huán)境。
對于中國的外匯儲備，易綱表示，央行將繼續推行外匯儲備多元化，將在控制風(fēng)險的前提下繼續投資于主要市場(chǎng)。他同時(shí)指出，外匯儲備并非越多越好，中國的外匯儲備已經(jīng)足夠，今后變動(dòng)將取決于未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展情況和市場(chǎng)條件。
貶值預期逆轉
10月12日，美元對人民幣最高達6.2640，收于6.2672，人民幣升值創(chuàng )19年來(lái)最高水平，連續三天收盤(pán)價(jià)創(chuàng )新高，均位于中國央行設定中間價(jià)的上限范圍。
更值得一提的是，截至10月12日，人民幣已連續10周上漲，徹底扭轉了今年市場(chǎng)對人民幣將貶值的看法，與前兩個(gè)月形成了天壤之別。今夏開(kāi)始，人民幣的即期匯率不及央行的中間價(jià)，而現在又不斷水漲船高，挑戰中間價(jià)上限。
可見(jiàn)的是，今年8月以來(lái)人民幣官方匯率的人民幣中間價(jià)一直持穩在6.33-6.35區間內，但12日也上漲127個(gè)基點(diǎn)達6.3264，創(chuàng )下今年3月16日以來(lái)最大單日漲幅。
過(guò)去三個(gè)月，人民幣對美元價(jià)格漲約2%，很多預計中國政府會(huì )為支持出口商而打壓人民幣升值的投資者因此失望。
對于人民幣上漲市場(chǎng)看法不一。有銀行交易員指出，主要是因為歐洲央行和美聯(lián)儲分別推出無(wú)限量的寬松措施OMT與QE3，很多機構都在拋售美元。路透社昨日援引上海一銀行交易員的話(huà)說(shuō)，“市場(chǎng)上的確是有人一直在賣(mài)美元，（人民幣貶值預期）風(fēng)向已經(jīng)完全逆轉�！鄙鲜鼋灰讍T并稱(chēng)，人民幣創(chuàng )出歷史新高以后，仍未見(jiàn)明顯美元購匯需求出來(lái)，預計人民幣的升值壓力還未完全消化，后市可能繼續走強�！百弲R需求不出來(lái)，這說(shuō)明企業(yè)購匯可能已經(jīng)買(mǎi)好了也不再關(guān)心匯價(jià)，而從機構來(lái)說(shuō)，當前價(jià)位可能已經(jīng)沒(méi)有空頭，不需要再購匯平倉獲利了結。我知道前兩天6.28元是有機構（美元）多頭的，現在肯定很受傷�！�
另一種觀(guān)點(diǎn)則是，人民幣近期連續走升主要是各金融機構為減少美元持倉成本或盡量增加收益所做的外匯掉期（SWAP）交易操作造成的，調整美元持倉期限的同時(shí)，卻沒(méi)有改變美元的頭寸，完全是交易導致的市場(chǎng)行為。
“sell即期，buy遠期，對（美元）頭寸沒(méi)影響，但至少能獲一點(diǎn)利�！甭吠干缭愀哿樈鹑谪泿沤�(jīng)紀公司資深交易員潘振威的話(huà)表示，“歐美自己一堆事還忙不過(guò)來(lái)，怎么會(huì )有閑心在此刻做空中國、做空人民幣？”
所謂外匯掉期交易，是指交易者在某個(gè)交易日買(mǎi)入（賣(mài)出）一種貨幣的即期外匯的同時(shí)，賣(mài)出（買(mǎi)入）該貨幣的遠期外匯的交易。以目前的市況來(lái)說(shuō)，即在同一日買(mǎi)人民幣現匯，并賣(mài)出遠期人民幣，從而導致目前人民幣即期升值，但遠期卻貶值的情況。
當然，也有交易人士指出，的確是大量的掉期交易推升了人民幣匯率，“但你怎么能分辨出央行有沒(méi)有在里面呢？畢竟掉期也是央行可以使用的貨幣政策工具之一�！�
維穩市場(chǎng)
接下來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是，管理層為何在中國經(jīng)濟增長(cháng)預期放緩的時(shí)候允許人民幣升值？
有學(xué)者即指出，外貿企業(yè)苦苦掙扎且經(jīng)濟下行趨勢明顯的時(shí)候，連續走升的匯率并不是好消息，央行應盡快采取措施加以應對。對此，易綱所透露的“減少干預、讓市場(chǎng)決定匯率”應是原因之一。在蘇格蘭皇家銀行駐香港經(jīng)濟學(xué)家Louis
Kuijs看來(lái)，中國人民銀行之所以讓市場(chǎng)意外，還可能是中國經(jīng)濟并未出現像一些市場(chǎng)和企業(yè)人士擔憂(yōu)的下滑情況。最新的數據顯示，9月中國出口達1864億美元，同比增長(cháng)9.9%，創(chuàng )單月出口新高，已現企穩之勢。
東方匯理銀行策略師Dariusz
Kowalczyk則稱(chēng)，美國總統大選和對中國經(jīng)濟的擔憂(yōu)可能是兩大影響因素。羅姆尼對中國的態(tài)度更強硬，奧巴馬連任符合中國政府的利益，中國央行可能釋放出美國現政府已經(jīng)成功施壓人民幣升值的信號，試圖借此幫助奧巴馬。羅姆尼此前已明確表態(tài)，“中國應被列為‘匯率操縱國’，該報告也不應被推遲。如果羅姆尼成為總統，將在上任第一天就采取行動(dòng)將中國列為‘匯率操縱國’”。
不過(guò)上海財經(jīng)大學(xué)現代金融研究中心主任丁劍平指出，人民幣主要是因為國外的寬松政策被動(dòng)走高，他不認為人民幣升值是政治因素、與美國大選臨近有關(guān)，目前匯市的市場(chǎng)化程度已經(jīng)很高，也未見(jiàn)央行有大幅操作。
至于穩定信心，Dariusz
Kowalczyk則以1997-1998年的亞洲金融危機和2008-2009年的全球金融危機經(jīng)歷為例稱(chēng)，中國政府每逢動(dòng)蕩之時(shí)都將穩定放在首位，穩定也包括匯率穩定�，F在讓人民幣升值幾乎就是在暗示對今后中國的經(jīng)濟發(fā)展抱有信心，以此平復市場(chǎng)情緒。
值得一提的是，雖然境內匯率走高，但離岸無(wú)本金交割遠期外匯市場(chǎng)仍然認為明年人民幣會(huì )下跌2%左右。
“被動(dòng)等待是最下策,央行的操作應該是針對預期打提前量�！比A泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝表示,“因為金融市場(chǎng)往往有自我實(shí)現之勢,一旦形成了市場(chǎng)預期,央行屆時(shí)也是扛不住的。在目前外貿實(shí)體經(jīng)濟不振,經(jīng)濟下行風(fēng)險加大的時(shí)候,最害怕的是人民幣的貶值預期,將導致大量的資金外逃�！�