9月底以來(lái)，在政策面利好不斷，維穩預期升溫的背景下，市場(chǎng)開(kāi)始反彈。自9月27日至10月16日，上證綜指上漲4.72%，謹慎還是建倉，無(wú)時(shí)無(wú)刻不在考驗著(zhù)正處于建倉期次新基金的基金經(jīng)理。
　　《證券日報》基金周刊根據WIND資訊數據統計整理顯示，年內成立了52只主動(dòng)管理偏股型基金，截至10月16日，逾六成跌破面值。
　　好買(mǎi)基金研究中心首席基金研究員曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，對于剛剛成立的次新基金，它們的基金經(jīng)理壓力更大，7月、8月大盤(pán)持續下跌，一度跌穿2000點(diǎn)，選時(shí)能力正考驗著(zhù)這些基金經(jīng)理。
　　同時(shí)，曾令華建議關(guān)注治理結構穩定的基金公司，以及基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，炒短線(xiàn)的投資者則需謹慎。

　　被動(dòng)投資預期更明確
　　弱市指數基金更勝主動(dòng)型

　　《證券日報》基金周刊跟據WIND資訊數據整理顯示，截至10月16日，今年以來(lái)已成立新基金198只（A/B/C合并計算，ETF和ETF聯(lián)接基金合并計算）。
　　從種類(lèi)上看，主動(dòng)管理的偏股基金52只，指數型基金（包括增強指數型基金和被動(dòng)指數型基金）46只，債基41只。從平均首募金額來(lái)看，偏股基金為7.71億元，指數型基金為16.68億元，債基為15.15億元。
　　從業(yè)績(jì)上來(lái)看，伴隨著(zhù)今年以來(lái)Ａ股的一路走低，次新指數型基金也是業(yè)績(jì)慘淡，46只次新指數型基金中34只自成立以來(lái)回報率為負，占比74%。12只自成立以來(lái)回報率跌幅超過(guò)10%，成立于3月15日的東吳深證100自成立以來(lái)回報率跌幅超過(guò)15%。被市場(chǎng)寄予厚望的嘉實(shí)和華泰柏瑞的滬深300(2298.162,3.30,0.14%)ETF自成立以來(lái)回報率分別下跌12.24%和13.53%。
　　上海某資深基金研究員在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)表示，指數型基金的火速發(fā)行和基金公司的管理預期相吻合，相對來(lái)說(shuō)，指數型基金較主動(dòng)偏股基金預期更加明確，投資收益率和指數正相關(guān)而非基金公司的投研能力，在弱市中更易受到基金公司的推崇。

　　次新股基最高回報率15%
　　投資者凈贖回率56.14%

　　《證券日報》基金周刊根據WIND資訊數據統計顯示，截至10月16日，今年以來(lái)52只成立的次新偏股基金中，成立至今復權單位凈值增長(cháng)率排名居首的是華寶興業(yè)醫藥生物，該只基金成立于2月28日，自成立以來(lái)回報率為15%，而同期醫藥生物板塊漲幅為8.66%，這意味著(zhù)，華寶興業(yè)醫藥生物跑贏(yíng)指數6.34個(gè)百分點(diǎn)。靚麗的業(yè)績(jì)也讓該基金遭遇大面積贖回，投資者獲利了結心態(tài)濃厚。數據顯示，該基金首募份額5.54億份，截至二季度末，僅剩2.43億份，凈贖回56.14%。
　　緊隨其后的是上投摩根健康品質(zhì)生活和光大行業(yè)輪動(dòng)，兩只基金同樣也成立于2月份，自成立以來(lái)回報率分別為8.4%和2.9%，兩基金大面積贖回同樣不可避免，上投摩根健康品質(zhì)首募6.72億份，截至二季度末僅剩0.62億份，凈贖回高達91%；而光大行業(yè)輪動(dòng)也從首募的9.26億份縮水至二季度末的0.95億份，凈贖回90%。
　　但仍需要注意的是，年內成立了52只主動(dòng)管理偏股型基金，截至10月16日逾六成跌破面值。3月份至4月份成立的基金業(yè)績(jì)較為慘淡，長(cháng)安宏觀(guān)策略、工銀瑞信量化策略以及諾德周期策略回報率跌幅均超過(guò)9%。
　　好買(mǎi)基金研究中心首席基金研究員曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，對于次新基金而言，基金經(jīng)理壓力更大，7月、8月大盤(pán)持續下跌，一度跌穿2000點(diǎn)，對于次新基金的基金經(jīng)理是一種考驗，建倉還是謹慎，無(wú)不關(guān)乎其選時(shí)能力。
　　同時(shí)，曾令華表示，“如果看好A股的長(cháng)期表現，當下可適當投資權益類(lèi)基金產(chǎn)品，但是對于次新基金的投資仍然需要觀(guān)察時(shí)日，建議關(guān)注一些治理結構穩定的基金公司，同時(shí)考察基金經(jīng)理的投資風(fēng)格非常必要。而熱衷于炒短線(xiàn)的投資者則需格外謹慎。

　　四季度迎限售股解禁高峰
　　基金捕獲結構性機會(huì )

　　對于正處于建倉期的次新基金，四季度是否有機會(huì )？近期，多家基金公司公布了四季度投資策略。
　　國投瑞銀基金強調，在流動(dòng)性寬松和政策暖風(fēng)頻吹的雙重作用下，A股市場(chǎng)有望反復回升，捕獲結構性機會(huì )的重要性。
　　新華基金公司稱(chēng)，經(jīng)濟企穩下部分周期行業(yè)的反彈機會(huì )、超跌的穩定增長(cháng)行業(yè)的長(cháng)期布局機會(huì )以及自下而上超越經(jīng)濟大周期高速成長(cháng)的個(gè)股機會(huì )。
　　大成基金在四季度策略報告認為，9月份PMI數據略有回升，其中新訂單指數有所反彈。將重點(diǎn)關(guān)注具備穿越周期屬性的行業(yè)，在整體對周期性行業(yè)保持謹慎以及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。
　　而在博時(shí)基金)看來(lái)，未來(lái)3個(gè)月，限售股迎來(lái)解禁高峰，市值合計超過(guò)4000億，這將增大產(chǎn)業(yè)資本的減持壓力。