近期，受歐美股市普遍大跌影響，大宗商品及風(fēng)險貨幣出現下滑，這令美元指數重返80水平之上。美元的強勢加速了風(fēng)險貨幣的下跌。
　　國際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的對全球經(jīng)濟的預測報告顯示，與幾個(gè)月前相比全球經(jīng)濟前景更為黯淡：經(jīng)濟前景進(jìn)一步惡化，風(fēng)險有所加劇。經(jīng)濟復蘇仍在繼續，但勢頭有所減弱。發(fā)達經(jīng)濟體中由于當前經(jīng)濟增速過(guò)低，失業(yè)狀況無(wú)法得到明顯改善。在新興經(jīng)濟體中，一度強勁的經(jīng)濟增長(cháng)也已開(kāi)始放緩。
　　據預測，今年世界貿易量增長(cháng)率將由去年的5.8%和2010年的12.6%下降至3.2%。美國今年的平均增長(cháng)率將為2.2%。實(shí)際GDP增長(cháng)率預計在2012年下半年為1.5%左右，繼而將在2013年后期上升至2.75%。脆弱的住戶(hù)資產(chǎn)負債表和信心、相對緊張的金融狀況以及持續推進(jìn)的財政整頓都阻礙了強勁的增長(cháng)。在歐元區，2012年全年實(shí)際GDP預計將下降0.4%在2012年下半年約下降0.75%。預算削減幅度的減小以及各國國內及整個(gè)歐元區的支持政策將在2013年下半年進(jìn)一步改善金融狀況，“核心”經(jīng)濟體在2012-2013年間的增長(cháng)率較低。受緊縮的財政政策和金融狀況的制約，大多數歐元區“邊緣”經(jīng)濟體都可能會(huì )在2012年出現急劇收縮，直到2013年方才開(kāi)始恢復。
　　有分析師表示，全球經(jīng)濟復蘇舉步維艱，甚至有重新走入泥濘沼澤的趨向。這將打壓全球市場(chǎng)的需求，除了具有避險功能的貨幣和商品外，其余貨幣和大宗商品的走勢將繼續承壓。這在一定程度上表示著(zhù)市場(chǎng)需求的萎縮和需求的暗淡。面對風(fēng)險情緒的升溫，匯市走勢將更加不確定。
　　值得注意的是，美房地產(chǎn)市場(chǎng)持續回暖。8月存屋銷(xiāo)量環(huán)比大增7.8%,好于預期的2%，8月新屋開(kāi)工環(huán)增2.3%,略低于預期的2.8%，建筑許可7月大增后8月環(huán)比小降1%,好于預期的-1.9%。房屋銷(xiāo)售的回暖已經(jīng)持續近一年，但幅度較為溫和。此外，美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司10月4日公布數據顯示，受美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策及經(jīng)濟數據疲軟影響，當周美國固定抵押貸款利率已連續第二周刷新歷史最低紀錄。同時(shí)美國9月份新一輪每月400億資產(chǎn)購買(mǎi)計劃拉低了長(cháng)期貸款利率，對房屋購買(mǎi)及再融資形成利好，美國房地產(chǎn)復蘇態(tài)勢明顯，鵬華美國房地產(chǎn)等跟蹤美股配置的基金被長(cháng)期看好。
　　數據顯示，在全球量化寬松的背景下，9月各類(lèi)型基金中QDII獨占鰲頭，資源類(lèi)表現尤其突出。據好買(mǎi)基金研究中心數據顯示，9月份QDII基金平均上漲3.62%。其中，上投摩根全球天然資源基金以7.58%的漲幅拔得頭籌；上投摩根新興市場(chǎng)、上投摩根亞太優(yōu)勢(377016,基金吧)分別上漲7.21%和6.18%，表現卓越。
　　事實(shí)上，從中期來(lái)看（6-18個(gè)月），每一次QE（量化寬松政策）都將較大幅度推高資源價(jià)格。數據顯示，前兩次QE后，大宗商品指數分別上漲36%和10%，食品價(jià)格指數分別上漲20%和15%，石油價(jià)格分別上漲59%和30%。而自9月美國推出QE3以來(lái)，歐洲央行以及日本等國家也相繼推出量化寬松措施。隨著(zhù)資金成本降低，全球流動(dòng)性得到釋放，加之股市估值處于低位，全球股市走出了一波強勁的上升行情，同時(shí)也帶動(dòng)了油氣、黃金等資源價(jià)格的上漲以及新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格走強。正是得益于大宗商品類(lèi)基礎市場(chǎng)的走高，晨星數據顯示，三季度中，諾安全球黃金、諾安油氣的總回報率分別為13.16%、11.64%。
　　“QE3的推出有利于流動(dòng)性改善，助力大宗商品價(jià)格上漲�！庇醒芯恐行恼J為，總體來(lái)看QDII基金是具有不可忽視的投資價(jià)值。在接下來(lái)的四季度初美股會(huì )有所調整，但隨后伴隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇，股市將重新開(kāi)始向上趨勢。因此，對于投資者來(lái)說(shuō)，近期可能是配置美國股票資產(chǎn)的較好時(shí)機。
　　A股方面，業(yè)內人士對未來(lái)走勢“偏樂(lè )觀(guān)”：農銀行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理魏偉就表示，美國推出QE3（第三輪量化寬松政策）和歐洲批準ESM（歐洲穩定機制），也都意味著(zhù)歐美兩大市場(chǎng)的量化寬松環(huán)境會(huì )使熱錢(qián)重新尋找價(jià)值洼地，而估值便宜的A股將重獲吸引力�！拔磥�(lái)貨幣政策的力度將逐步由緊轉松；實(shí)體經(jīng)濟中企業(yè)盈利將逐步止跌回升；伴隨著(zhù)當前經(jīng)濟下行風(fēng)險的釋放，目前市場(chǎng)的整體估值水平已降到非常具有吸引力的位置�！�
　　值得注意的是，今年來(lái)A股市場(chǎng)結構型行情突出。景順長(cháng)城支柱產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理指出，從美、日、德等發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)轉型和升級經(jīng)驗來(lái)看，那些率先完成轉型升級的產(chǎn)業(yè)往往從支柱產(chǎn)業(yè)中誕生，不僅實(shí)現了爆發(fā)性的增長(cháng)，還帶動(dòng)國家經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展�！翱芍攸c(diǎn)挖掘整體經(jīng)濟下滑情況下，仍有望實(shí)現穿越周期、高速增長(cháng)的支柱產(chǎn)業(yè)，尤其關(guān)注某些細分行業(yè)中的投資機會(huì )�！�