雖然上周陸續公布的經(jīng)濟運行數據較為樂(lè )觀(guān)，但上周五A股市場(chǎng)沖高受阻，寒意漸顯，不僅體現在地熱等熱點(diǎn)股的一日游行情，而且還體現在成交量再度迅速萎縮的量能狀態(tài)中，如此就進(jìn)一步顯示出市場(chǎng)多頭的做多能量的確在減弱。那么，這是否意味著(zhù)本周的維穩行情將面臨新的考驗呢？
蹊蹺的資本流向或抑制貨幣寬松預期
對此，業(yè)內人士認為，A股市場(chǎng)在近期雖然擁有樂(lè )觀(guān)的維穩氛圍，比如說(shuō)新股發(fā)行幾乎暫停，再比如說(shuō)不時(shí)推出的券商的創(chuàng )新政策就是希望券商能夠迅速成為A股強壯的中流砥柱。但百臨全息金融博弈模型顯示出護盤(pán)資金在布局A股的過(guò)程中，總顯得拖泥帶水，從而使得股指走勢有點(diǎn)婆婆媽媽?zhuān)瑯O不干脆。比如說(shuō)上周四已經(jīng)出現一根突破性質(zhì)的中陽(yáng)K線(xiàn)，理應隨之在周五就流暢地再度出現一根鞏固性質(zhì)的中陽(yáng)K線(xiàn)。但可惜的是，上周五居然出現一根沖高受阻的陰十字星。
之所以如此，分析人士認為經(jīng)濟雖然有所回穩，但一方面回穩的基礎并不扎實(shí)，主要是因為內需仍未有效提振。另一方面則是因為經(jīng)濟回穩數據中，卻透露出貨幣政策騰挪空間被進(jìn)一步壓縮。這主要是因為較為蹊蹺的國際資本流向。目前我國實(shí)際使用外資(FDI)持續四個(gè)月下降，但央行隨之公布，今年9月末金融機構外匯占款余額為25.770762萬(wàn)億元，據此計算，當月外匯占款增加約1,306億元人民幣。外匯占款此前經(jīng)常被視作向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的主要渠道。如果增加，則意味著(zhù)注入流動(dòng)性，減少則相反。所以，外匯占款的增多不僅僅意味著(zhù)熱錢(qián)涌入趨勢再度抬頭，而且還意味著(zhù)即便不降準，市場(chǎng)的流動(dòng)性也有所改善，從而意味著(zhù)我國未來(lái)一段時(shí)間內，不會(huì )出臺相對寬松的貨幣政策，這自然會(huì )抑制多頭做多的底氣。
更為重要的是，熱錢(qián)的涌入將驅動(dòng)人民幣升值步伐的加快，這其實(shí)在近期的匯率變化上已得到佐證。在此背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)又有再度升溫的苗頭，各大城市的房?jì)r(jià)也是蠢蠢欲動(dòng)，從而意味著(zhù)房地產(chǎn)調控效果再度面臨挑戰。既如此，未來(lái)的確難以出臺新的貨幣刺激政策，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策又有收緊的可能性，從而意味著(zhù)維穩過(guò)程中的貨幣政策、宏觀(guān)政策漸趨于多變，不利于維穩行情的深入。
維穩行情仍會(huì )艱難運行
當然，畢竟相關(guān)各方為了當前A股市場(chǎng)的穩定運行，推出了一系列的努力措施，比如說(shuō)新股發(fā)行節奏大大放緩，甚至是暫停，因為近期只有一家新股進(jìn)入到上網(wǎng)發(fā)行程序，這從一個(gè)側面折射出市場(chǎng)相關(guān)各方維穩的拳拳之心。與此同時(shí)，銀行股、煤炭股等低估值品種也因為9月份經(jīng)濟數據回穩的因素而釋放出一定的估值復蘇的做多能量。所以，此類(lèi)個(gè)股在近期也有望相對強勢，部分小市值銀行股、中小市值煤炭股，甚至還形成了短線(xiàn)股價(jià)的上升通道苗頭，比如說(shuō)華夏銀行、民生銀行、昊華能源、盤(pán)江股份等。如此的信息也昭示著(zhù)A股的維穩行情仍然會(huì )艱難運行。
綜上所述，不難看出，當前A股市場(chǎng)的確是上有壓力、下有維穩的驅動(dòng)力。所以，上證指數可能會(huì )呈現出兩個(gè)走勢特征，一方面是指數運行方面，那就是上證指數出現一根中陽(yáng)K線(xiàn)后，就會(huì )因為消耗了過(guò)多的做多能量而在后續幾個(gè)交易日持續窄幅震蕩，形成旗形整理格局。另一方面則是指數的運行空間將越來(lái)越狹窄，比如說(shuō)上證指數可能會(huì )在2100點(diǎn)至2150點(diǎn)狹窄的箱體內運行數個(gè)交易日。
因此，本周初的A股可能會(huì )有所蓄勢，畢竟周末公布的熱錢(qián)增多數據將抑制降準政策預期，而且周末歐美股市也一度大跌，可能會(huì )影響著(zhù)本周一的多頭情緒，故對周初的走勢可相對謹慎一些。但畢竟銀行股、煤炭股等指標股扛起維穩大盤(pán)，大盤(pán)仍可能構筑旗形整理走勢。所以，在操作中，不追漲殺跌，只低吸一些優(yōu)質(zhì)品種，進(jìn)可攻退可守，比如說(shuō)低價(jià)航運股、火電股等產(chǎn)業(yè)景氣度回升以及磷化工、鋰產(chǎn)業(yè)鏈、TDI等產(chǎn)品價(jià)格回升的品種。