編者按：10月18日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強主持召開(kāi)擴大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)工作座談會(huì )。李克強指出，要認真總結試點(diǎn)經(jīng)驗，跟蹤評估遇到的新情況，研究探索相關(guān)重大問(wèn)題，抓緊制定擴大改革試點(diǎn)的具體方案，有序擴大試點(diǎn)范圍，適時(shí)將郵電通信、鐵路運輸、建筑安裝等行業(yè)納入改革試點(diǎn)。這一利好消息必將對上述三行業(yè)產(chǎn)生深遠影響，《證券日報》今日對“營(yíng)改增”擴大試點(diǎn)后可能涉及的電信與網(wǎng)絡(luò )、建筑裝飾、鐵路運輸等行業(yè)進(jìn)行分析研究，以饗讀者。
通信與網(wǎng)絡(luò ) 1.6億大單涌入7股
受到擴大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入郵電通信行業(yè)的影響，與之相關(guān)的網(wǎng)絡(luò )服務(wù)行業(yè)（申萬(wàn)二級）表現強勢，其成份股流通股本加權平均上漲0.48%，跑贏(yíng)上證指數0.27個(gè)百分點(diǎn)，大單資金也有多達11789.24萬(wàn)元的凈流入；不過(guò)，通信運營(yíng)則表現一般，流通股加權平均回落0.3%，大單資金凈流出1469.08萬(wàn)元。
從個(gè)股表現來(lái)看，昨日，通信與網(wǎng)絡(luò )股跑贏(yíng)大盤(pán)有11只個(gè)股，占兩行業(yè)交易中25只股票總數的44%。漲幅超過(guò)3%的有3只，分別是：朗瑪信息（4.26%）、人民網(wǎng)（4.06%）、順網(wǎng)科技（3.00%）。
從個(gè)股資金流向上看，昨日資金主要流入了11只個(gè)股，其中，吉視傳媒大單資金流入額最高，達7627.19萬(wàn)元，公司股票在10月12日和10月16日分別因日換手率達到20%而登上上交所龍虎榜。另外，人民網(wǎng)（6744.51萬(wàn)元）、海虹控股（580.59萬(wàn)元）、樂(lè )視網(wǎng)（454.51萬(wàn)元）、順網(wǎng)科技（281.70萬(wàn)元）、歌華有線(xiàn)（161.87萬(wàn)元）、東方財富（100.84萬(wàn)元）等6只個(gè)股的大資資金凈流入額均超過(guò)100萬(wàn)元，合計大單資金凈流入1.6億元。
中信建投認為，信息技術(shù)發(fā)展日新月異，而各種應用如雨后春筍般涌現，這使得黑客攻擊的目標日趨多元化，信息安全市場(chǎng)不斷產(chǎn)生新的發(fā)展空間。多網(wǎng)融合、IPV6、平板電腦、智能手機、云計算等新技術(shù)和新產(chǎn)品的出現，給黑客更多的攻擊機會(huì )，使得信息安全的重要性越來(lái)越被關(guān)注，信息安全不斷產(chǎn)生新市場(chǎng)。推薦北信源、拓爾思和啟明星辰。
海通證券主要推薦，藍色光標，看好其通過(guò)執行并購策略向大型傳媒集團進(jìn)軍的過(guò)程，雖然目前股價(jià)處于歷史最高點(diǎn)，依然是傳媒“估值、成長(cháng)性、確定性”值最低的一家和傳媒板塊最具投資價(jià)值的公司；華策影視，看好其未來(lái)一年業(yè)績(jì)增長(cháng)確定，通過(guò)對外投資、合作等模式提高自身在電視劇行業(yè)的市場(chǎng)占有率，打開(kāi)長(cháng)期發(fā)展路徑；華誼兄弟，看好其龐大資本支出下逐漸強化的領(lǐng)先地位，公司投資邏輯不會(huì )因為短期一兩部作品產(chǎn)生改變。
鐵路運輸
0.31億大單涌入1股
受到擴大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入鐵路運輸行業(yè)的影響，昨日鐵路運輸行業(yè)（申萬(wàn)二級）大單流入凈額2471.92萬(wàn)元，該行業(yè)昨日上漲1.00%。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心數據統計顯示，昨日5只鐵路運輸股有3只實(shí)現上漲，分別為ST航投（4.98%）、鐵龍物流（1.43%）和國恒鐵路（1.31%）。
從資金凈流入情況看，有2只股票呈大單資金凈流入狀態(tài)，分別為ST航投（3019.05萬(wàn)元）、國恒鐵路（53.83萬(wàn)元）。
昨日市盈率低于20倍的鐵路運輸股有3只，包括大秦鐵路（7.91倍）、廣深鐵路（11.62倍）、鐵龍物流（17.99倍）。
2012年前三季度，鐵路完成貨物周轉量為21689.6億噸公里，同比略微下降0.8%，增速比去年同期下降7.3個(gè)百分點(diǎn)，增速僅好于2009年同期水平；客運周轉量為7717人公里，同比增長(cháng)2.4%，增速比去年同期下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。
安信證券認為，三季度板塊凈利潤降幅將會(huì )明顯高于上半年，主要是由于三季度大秦鐵路由于煤炭運量下降導致凈利潤降幅將顯著(zhù)擴大，9月份煤炭運輸情況有所好轉，客運增速也有所提升，三季度將是行業(yè)凈利潤同比降幅最大的一個(gè)季度，四季度有望收窄。從估值來(lái)看，當前國內鐵路運輸股估值處歷史低點(diǎn)水平，對基本面的悲觀(guān)預期已經(jīng)得到充分體現，對于四季度基本面會(huì )環(huán)比有所改善但是空間不大，所以股價(jià)大幅跑贏(yíng)指數的可能性不大。10月份是三季報披露期，由于鐵路三季度報較差，建議在季報后關(guān)注鐵路運輸板塊，依次推薦大秦鐵路、鐵龍物流、廣深鐵路。
國金證券認為，在分析鐵路貨運危機和宏觀(guān)經(jīng)濟GDP相關(guān)性和1998年貨運危機的基礎上，推斷鐵路貨運“頹勢”將是跨年度的，預計2013年第三季度以后鐵路貨運才可能逐漸恢復增長(cháng)；重點(diǎn)分析了電煤供應鏈特點(diǎn)并推斷電煤供應鏈將在今年第四季度逐漸恢復“弱平衡”，其中大秦線(xiàn)狀況最好，為“稍弱平衡”；另外重點(diǎn)提示“請求車(chē)”領(lǐng)先指標的重要意義。在投資策略上，首先推薦大秦鐵路具有最強的抵抗力；推薦廣深鐵路股價(jià)市凈率超低的配置機會(huì )；關(guān)注鐵龍物流特箱業(yè)務(wù)的快速發(fā)展進(jìn)程。
建筑裝飾 0.77億大單涌入11股
受到擴大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入建筑裝飾行業(yè)的影響，昨日建筑裝飾行業(yè)（申萬(wàn)二級）下跌0.08%。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心數據統計顯示，昨日58只建筑裝飾股有29只實(shí)現上漲，其中，漲幅超過(guò)2%的股票有6只，分別為精工鋼構(6.09%)、洪濤股份(4.45%)、延長(cháng)化建(4.43%)、中化巖土(4.38%)、寧波建工(2.83%)和中材國際(2.11%)。
從資金凈流入情況看，有19只股票呈資金凈流入狀態(tài)。其中大單資金凈流入超過(guò)100萬(wàn)元的股票有11只，合計大單資金凈流入7660.95萬(wàn)元。排名前五的股票分別為精工鋼構(1964.31萬(wàn)元)、中材國際(1798.08萬(wàn)元)、中國交建(856.96萬(wàn)元)、棕櫚園林(725.31萬(wàn)元)和延長(cháng)化建(682.30萬(wàn)元)。
瑞銀證券認為，由于企業(yè)投入的慣性，現金運營(yíng)能力拐點(diǎn)將領(lǐng)先于業(yè)績(jì)增速拐點(diǎn)出現�？紤]到有望維持至2014年的高端酒店建設高峰以及企業(yè)對下游客戶(hù)的篩選，預計未來(lái)2-3年裝飾企業(yè)現金運營(yíng)能力仍有改善空間，短期未見(jiàn)行業(yè)向下拐點(diǎn)信號。繼續推薦裝飾板塊，并維持對廣田股份、洪濤股份、金螳螂和亞廈股份的“買(mǎi)入”評級。
申銀萬(wàn)國在建筑裝飾行業(yè)2012年三季報中建議優(yōu)選回款有保障、業(yè)績(jì)確定性高的品種，比如中工國際(政策性銀行提供買(mǎi)方信貸)、化學(xué)工程領(lǐng)域(中國化學(xué)、東華科技、三維工程等，該領(lǐng)域業(yè)主為能源集團，支付能力較強)、裝飾行業(yè)(廣田股份、洪濤股份、金螳螂、亞廈股份等，開(kāi)發(fā)商資金最緊張的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去)、鐵建板塊(資金有中央支持)等。
另外，戰略性看好精工鋼構，理由有三：第一，光伏組件海外需求下滑使國內屋頂光伏加速發(fā)展，如今BIPV的成本已經(jīng)做到與商業(yè)用電持平，分布式發(fā)電與電網(wǎng)公司的利益有望在未來(lái)一段時(shí)間取得重大突破，屋頂光伏需求離迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)的時(shí)間點(diǎn)越來(lái)越近；第二，輕鋼需求從去年四季度已經(jīng)開(kāi)始大幅下滑，明年一方面基數低，另一方面基建投資有望帶來(lái)機場(chǎng)等空間鋼和重鋼的需求加速；第三，公司訂單在鋼價(jià)大幅下滑的情況下做到了基本持平，大幅好于業(yè)績(jì)增速，是將來(lái)業(yè)績(jì)回升的重要基礎。