昨日，A股經(jīng)受住了隔夜歐洲股市大跌壓力頑強收紅。但令人遺憾的是，市場(chǎng)仍未擺脫窄幅區間震蕩格局，牛皮市特征明顯。
在2132點(diǎn)上下的震蕩格局已經(jīng)維持了5個(gè)交易日，雖然前一交易日歐洲股市出現集體大跌，但由于國內多重利好因素的支撐，A股昨日即使低開(kāi)，滬指收盤(pán)也強行拉紅，但僅上漲1.54點(diǎn)。盤(pán)面上，摘帽預期、鋼鐵、玻璃、航空、電力等板塊上漲，而前期漲幅較大的頁(yè)巖氣、地熱能、養殖、交運設備、煤炭、黃金等板塊繼續調整。不過(guò)，雖然股指勉強拉紅，但成交量依舊維持在較低水平。
接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的分析師表示，維穩所產(chǎn)生的影響力正在逐漸發(fā)酵，但因為前期超跌反彈后，有部分套牢盤(pán)和獲利盤(pán)在目前點(diǎn)位都需重新洗牌，所以才會(huì )出現指數膠著(zhù)，不上不下的局面。
利好累積效應支撐
消息面上仍以利好因素居多。雖然隔夜歐洲股市出現集體暴跌，但A股僅以一個(gè)低開(kāi)動(dòng)作就消除了不利影響。從國內方面看，有三條明顯的利好在支撐大盤(pán)。
首先，匯豐PMI創(chuàng )三個(gè)月新高，有效緩解市場(chǎng)對經(jīng)濟疲軟的擔憂(yōu)，其數據也印證了經(jīng)濟或已經(jīng)觸底預期。其次，統計局網(wǎng)站消息，初步核算的2012年1-3季度國內生產(chǎn)總值(GDP)為353480億元，比去年同期增長(cháng)7.7%。第三，財政部有關(guān)負責人表示，繼續實(shí)施積極財政政策。
對于短期市場(chǎng)，申銀萬(wàn)國分析師劉軍告訴記者：“從近期公布的一系列數據來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟幾乎已經(jīng)可以判定觸底，現在就是在筑底過(guò)程。而從市場(chǎng)來(lái)看，三季報公布到現在，業(yè)績(jì)下滑等不利因素的負面效應也在消退。從政府行為看，今年最后的兩個(gè)月宏觀(guān)經(jīng)濟數據將處于一個(gè)相對穩定的狀態(tài)，而從行政手段反映到貨幣工具的效應也將初步體現出來(lái)�！�
新時(shí)代證券研發(fā)中心副總經(jīng)理馮文鎖認為，市場(chǎng)對最新宏觀(guān)經(jīng)濟數據的解讀是頗為積極的，但對經(jīng)濟增長(cháng)趨勢的判斷卻是審慎的。盡管報告中“復蘇”、“回升”、“觸底”等詞條出現的頻率較高，但在描述復蘇或回升形態(tài)的時(shí)候大多預期為“L”型，對經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的評估是溫和的，即使底部成立，反復和震蕩的可能性仍較大�！跋嘈旁谶@種情況下，用更長(cháng)的時(shí)間和更多的數據來(lái)確認復蘇(經(jīng)濟底部)的可靠性是多數研究者的現實(shí)選擇�！瘪T文鎖判斷，市場(chǎng)已在向積極的方向轉變，但還需要政策進(jìn)一步鞏固；但可以確定的是，未來(lái)政策只會(huì )更為寬松。
夯實(shí)底部才能反彈
根據上述分析，大盤(pán)目前這種不上不下的格局終將會(huì )被打破。但究竟會(huì )在何時(shí)選擇突破，則成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
銀河證券分析師王皓雪認為，當前經(jīng)濟從緩中趨穩轉向筑底企穩，四季度有望小幅反彈，臨界區域指標持續改善；政策穩定經(jīng)濟的預期繼續加強，有助于提振市場(chǎng)情緒。我們預計近期市場(chǎng)將延續反彈態(tài)勢，否極泰來(lái)的概率加大。從投資機會(huì )看，繼續看好低估值周期板塊的估值修復，以及三季報業(yè)績(jì)穩定的消費類(lèi)行業(yè)等，可關(guān)注非銀行金融、地產(chǎn)、建筑建材、工程機械、電力設備、乘用車(chē)、食品飲料、醫藥等。
東吳證券研究報告認為，經(jīng)過(guò)近期持續上漲后，引領(lǐng)本輪反彈的主力軍銀行、地產(chǎn)和煤炭石油積累了較大的獲利籌碼，技術(shù)上也面臨多重壓制，大盤(pán)仍有回調整理的要求。但在四季度經(jīng)濟觸底回升的預期下，各路資金進(jìn)場(chǎng)的意愿有所提升，在此背景下，大盤(pán)反彈趨勢仍有望延續，因此預計股指回調幅度不會(huì )太大，多方在60日均線(xiàn)附近有望再次發(fā)起攻擊。
劉軍則告訴記者：“本周上市公司三季報密集公布，盡管整體預期不會(huì )出現大的改變，但一些業(yè)績(jì)出現下滑的公司股價(jià)可能會(huì )受到一定影響，會(huì )對股指形成拖累。再加上目前股指處于前期密集成交區以及本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量3860億元創(chuàng )年內次高、周二逆回購僅910億元，本周凈回籠格局難改等因素，股指短線(xiàn)仍需夯實(shí)底部才能繼續反彈，否則仍將繼續尋底�！�