低迷市道上，基金經(jīng)理的投資操作謹小慎微，尤其是次新基金，建倉速度能拖則拖，這使其得以在指數下跌時(shí)將凈值保持在面值附近。
7月份有3只股票方向基金成立，而以其三季報來(lái)看，融通醫療保健行業(yè)和易方達量化衍伸的股票倉位分別僅36.70%和26.27%，中銀主題策略的建倉更加保守，三季末倉位只有0.98%，接近空倉。
季報顯示，中銀主題策略?xún)H持有3只股票，鳳凰傳媒、峨眉山A、中國國旅，其中，中國國旅的持有量?jì)H100股�；鸾�(jīng)理史彬、甘霖在季報中稱(chēng)，基于對市場(chǎng)的謹慎判斷，該基金自成立起一直保持相對保守的操作思路，三季度重點(diǎn)配置了固定收益類(lèi)產(chǎn)品，以此規避市場(chǎng)風(fēng)險。
融通醫療保健行業(yè)雖然在7月26日就成立，但基金經(jīng)理一直拖到9月7日才開(kāi)始建倉，且三季末股票倉位也只有36.70%，其余大量資產(chǎn)均是銀行存款。
此外，6月20日成立的銀華中小盤(pán)精選，三季末倉位也只有4.20%，僅持有5只個(gè)股�；鸾�(jīng)理金斌、廖平認為，三季度中國經(jīng)濟處于持續下調階段，宏觀(guān)政策并沒(méi)有出現大的轉變，出于對宏觀(guān)經(jīng)濟見(jiàn)底推遲的考量，基金在三季度低倉位運行。
新華優(yōu)選消費基金經(jīng)理崔建波亦是出于對經(jīng)濟形勢的不甚看好而選擇了較低倉位運作。該基金于6月13日成立，三季末倉位只有11.43%。
而這種保守思路可能還會(huì )在四季度延續。
史彬、甘霖認為，四季度經(jīng)濟層面可能出現一些動(dòng)態(tài)變化，市場(chǎng)可能會(huì )有階段性反彈，但整體依然相對弱勢，未來(lái)依然會(huì )保持相對保守的操作思路，緩慢建倉，在個(gè)股選擇上以周期性較弱的行業(yè)和成長(cháng)性明確的個(gè)股為主，抵御市場(chǎng)和個(gè)股風(fēng)險。
中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理厲建超在季報中表示，四季度A
股具備一定的短期反彈基礎，但長(cháng)期來(lái)看，新增股票供應持續增加，以及未來(lái)大量中小板、創(chuàng )業(yè)板股票的解禁，貨幣和股票供給增速的失衡狀態(tài)將導致中小市值股票進(jìn)入長(cháng)期且緩慢的估值下行通道。該基金在建倉初期一直保持很低的倉位，基本躲避了三季度初期的市場(chǎng)下跌，在三季度后期逐步加倉到50%左右。
數據顯示，在4月份以后成立的次新基金中，除了指數基金以外，其余主動(dòng)管理基金的倉位大都比較低，而慢建倉策略也讓次新基金避免了凈值的大幅下跌。
與上述基金的小心謹慎相比，泰達宏利逆向策略的建倉顯得頗為“激進(jìn)”。該基金于5月23日成立，三季末倉位為83.41%，已經(jīng)完成建倉�；鸾�(jīng)理在三季報中的運作回顧顯示，這種建倉策略是根據基金合同約定的Fed模型來(lái)確定的，按照模型，當前市場(chǎng)處于價(jià)值投資區域，倉位應該處于80%~95%之間，后續基本策略仍然是保持這個(gè)倉位水平，配置集中在金融、消費、醫藥等板塊。