這緣于寧波銀行三季報的表現略超市場(chǎng)預期。中金公司表示,由于寧波銀行三季度同業(yè)及債券業(yè)務(wù)大幅擴張,業(yè)績(jì)比預測高出4%。
華夏、平安、中行等眾多銀行三季報的業(yè)績(jì)表現都略超預期,原因與寧波銀行有別!爸饕窍⒉畹南陆邓俣葲](méi)有之前預測的那么快!鄙虾R晃汇y行研究員說(shuō)。
記者發(fā)現,雖然險資在加倉銀行股,但其他機構主力依然看空,不少賣(mài)方分析師甚至放棄研究銀行股!拔椰F在改行做策略研究了!29日,北京一位研究員在電話(huà)里說(shuō)。
寧波同業(yè)逆增
半年報里,寧波銀行曾預計1-9月凈利潤變動(dòng)幅度為20%-30%。三季報顯示,其凈利潤同比增幅達30.43%,略超自身預期上限。
按寧波銀行的說(shuō)法,業(yè)績(jì)增長(cháng)源于業(yè)務(wù)規模擴大,盈利能力增強。但國金證券測算,該行前三季度循環(huán)凈息差3.20%,較上半年下降13BP,其中三季度單季凈息差3.16%,較二季度下滑了32BP。息差收窄情況下,該行業(yè)績(jì)何以超預期?
國金證券認為,寧波銀行的業(yè)績(jì)同比和環(huán)比增長(cháng)動(dòng)力主要源于規模擴張,貢獻38.2%的同比增速和19.8%的環(huán)比增速,規模擴張又主要由同業(yè)業(yè)務(wù)貢獻。
具體來(lái)說(shuō),國金統計顯示,寧波銀行的同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負債較二季度增長(cháng)55.3%、145.2%。其中買(mǎi)入返售規模環(huán)比增加332
億,增長(cháng)近30倍,貢獻了86%的同業(yè)資產(chǎn)增量。而資金來(lái)源上,吸收了較多同業(yè)存放和賣(mài)出回購資金,二者分別環(huán)比增長(cháng)107%、211%。
上述上海的研究員表示,之前監管部門(mén)“剎車(chē)”同業(yè)規模,讓各行的同業(yè)資產(chǎn)規模都有一定收縮,寧波銀行是已披露季報的8家銀行中,唯一一個(gè)同業(yè)資產(chǎn)規模未收縮的。
中金公司分析,三季度末,寧波銀行的核心資本充足率為11.89%,在資本壓力尚不明顯的前提下,該行是想抓住同業(yè)、債市的交易性機會(huì )擴大利潤規模。
息差表現超預期
不少銀行的業(yè)績(jì)表現也超市場(chǎng)預期。
譬如,華夏銀行前三季度凈利潤增速為40.4%,其中第三季度36.73%;平安銀行前三季度凈利潤增長(cháng)率33.18%,也略超市場(chǎng)預期。
此外,上半年飽受業(yè)績(jì)困惑的中行前三季度凈利潤增速達10.37%,第三季度更達16.6%,單季盈利超出市場(chǎng)預期10%。
上述上海研究員表示,超預期的原因主要是息差下降的速度沒(méi)有之前市場(chǎng)預期的那么快。
譬如,瑞銀證券表示,受同業(yè)業(yè)務(wù)監管影響及負債增速規模限制,平安銀行同業(yè)資產(chǎn)規模較二季度環(huán)比下降14.4%,但同時(shí),同業(yè)利差環(huán)比擴大26BP,同業(yè)量縮價(jià)升成為凈息差相對降幅有限的主要原因。
建行也較類(lèi)似。國金證券測算,建行三季度單季凈息差2.78%,環(huán)比擴大12BP,主要是同業(yè)資產(chǎn)壓縮導致攤薄效應減小,貸款占比較二季度上升了2.3
個(gè)百分點(diǎn);另一方面存款成本下降使計息負債成本率下降了18BP。
三季報顯示,不少重倉銀行股的保險機構仍在少量加倉。
前十大流通股東中,譬如,生命人壽-傳統-普通保險產(chǎn)品就增倉中行2169.99萬(wàn)股。工行股東名單中,生命人壽和中國人壽分別增倉1839.99萬(wàn)股和900萬(wàn)股。
“銀行股現在是既抗跌又抗漲,除了險資,其他機構大多不感興趣!北本┮晃毁u(mài)方研究員無(wú)奈表示,由于行情沒(méi)有上漲機會(huì ),他已經(jīng)轉行做策略研究。
最近不少中小券商的銀行研究員紛紛“拋棄”銀行股!拔椰F在改做宏觀(guān)研究了,雖然有的銀行三季報表現超預期,但依然難以讓機構待見(jiàn)!绷硪晃环治鰩熢陔娫(huà)里說(shuō)。
上述北京的研究員證實(shí),平常一起參加調研的不少銀行研究員都已紛紛改行,有的改看計算機行業(yè),有的換到自營(yíng)等其他業(yè)務(wù)部門(mén)。