昨日，在央行“史上單日最高”逆回購的刺激下大盤(pán)止跌反彈，盡管漲幅有限，但由于短線(xiàn)資金面緊張格局緩和，因此在短線(xiàn)企穩的基礎上，大盤(pán)有望延續反彈。
昨日，大盤(pán)受隔夜外圍股市上漲影響小幅高開(kāi)，10點(diǎn)半左右，空頭忽然打壓，滬指瞬間翻綠并逼近2050點(diǎn)附近，緊急關(guān)頭，央行史上單日最高的3950億元逆回購消息放出，股指立馬呈現90度直角上攻，變化之快令投資者瞠目。午后，伴隨著(zhù)利好消息的逐漸消化，多空雙方呈現出拉鋸狀態(tài)，截止收盤(pán)，多頭小勝一籌，滬指微漲3點(diǎn)，全天成交427億元，仍舊維持地量水平。
接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的分析師表示，昨日大盤(pán)受外圍政策和消息的影響居多，不過(guò)“史上單日最高”逆回購仍然無(wú)法帶動(dòng)大盤(pán)出現實(shí)質(zhì)性反彈，說(shuō)明市場(chǎng)對頻繁的逆回購已有了麻木情緒，后市大盤(pán)或將在2000點(diǎn)上方繼續震蕩。
資金緊張局面緩和
據悉，央行昨日上午在公開(kāi)市場(chǎng)操作中開(kāi)展兩期共3950億元逆回購操作，創(chuàng )史上單日新高。這兩期逆回購分別是2900億元7天逆回購和1050億元28天逆回購。之前逆回購單日最高操作量為2900億元，誕生于9月25日，央行當日開(kāi)展了1000億元14天逆回購和1900億元28天逆回購。交易員稱(chēng)，此次等同于一次降準的逆回購資金投放，預計能夠有效緩解月末前因多重不利因素沖擊導致的資金短缺現象。但考慮到7天逆回購的超大規模運用，相應增加了未來(lái)一周到期回籠資金，資金利率會(huì )出現一定回落，但不會(huì )明顯低于央行逆回購操作利率。央行開(kāi)展如此大規模逆回購，也意味著(zhù)其動(dòng)用降準等深度流動(dòng)性釋放工具的可能性降低。
據銀行交易員稱(chēng)，央行周一上午繼續開(kāi)展正逆回購詢(xún)量，其中逆回購期限包括7天、14天和28天期三品種，正回購期限包括28天和91天兩品種�？紤]到短期資金面頗為緊張，央行大概率將在公開(kāi)市場(chǎng)繼續開(kāi)展較大規模的逆回購操作。與此同時(shí)，未來(lái)各周逆回購到期規模萎縮，也減輕了央行使用逆回購平滑到期流動(dòng)性的阻力。交易員稱(chēng)，若資金投放力度維持在上周水平，則本周央行有望向市場(chǎng)凈投放資金，這將對緩解短期資金緊張局面起到正面作用。
不過(guò)西部證券策略分析師黃錚說(shuō)道：“從盤(pán)面來(lái)看，大盤(pán)上午就好比一個(gè)打了強心針的病人，下午藥效過(guò)去就繼續陷入了疲軟狀態(tài)。為什么會(huì )這樣？第一點(diǎn)，本周市場(chǎng)有1990億元逆回購到期，周內另有100億元央票到期，隨后的幾周，逆回購到期量將逐步回落，央行以逆回購挽救市場(chǎng)的高峰期或將過(guò)去；第二點(diǎn)，雖然央行采取了密集頻繁并且數量巨大的逆回購，也確實(shí)釋放了流動(dòng)性補充了市場(chǎng)需求，但這部分錢(qián)真正能夠進(jìn)入股市的屈指可數，因此反復幾次后，投資者信心再度喪失，逆回購對于股市的提振作用越來(lái)越小�！�
短線(xiàn)調整行情將盡
值得注意的是，在央行實(shí)施逆回購之際，日本央行也宣布擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模11萬(wàn)億日元，基本符合預期。日本央行稍早宣布維持基準利率0-0.10%不變，擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模11萬(wàn)億日元至91萬(wàn)億日元。擴大短期國庫券購買(mǎi)規模5萬(wàn)億日元。該央行稱(chēng)，將持續推出強有力的寬松措施，直至實(shí)現1.0%的通脹目標。
對于日本政府繼續量化寬松所采取的措施，復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅表示，日本政府的貨幣寬松政策可能改善了一些被破壞的價(jià)格，日本央行一直想通過(guò)貨幣來(lái)修復價(jià)格，現在有了一些效果。當鈔票多了以后，市場(chǎng)上的產(chǎn)能如果不能像貨幣一樣增長(cháng)，貨幣會(huì )吸收一些產(chǎn)能，造成價(jià)格的上漲。孫立堅說(shuō)，另外，全球原油等生產(chǎn)要素沒(méi)有出現價(jià)格的上漲，所以日本價(jià)格的修復可能是翹尾因素和季度因素多一些，而不是真正的基本面出現了好轉而帶動(dòng)的價(jià)格修復。
對于后市大盤(pán)走向，中信建投分析師潘成在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“昨天滬指雖然回踩2050點(diǎn)附近后就出現強烈的止跌行為，但截止收盤(pán)大盤(pán)還是沒(méi)能重回2088點(diǎn)。如果周三大盤(pán)不能有效站上2088點(diǎn)，則后市還有繼續逼近2000點(diǎn)的可能�！�
不過(guò)，潘成同時(shí)表示，從5日均線(xiàn)可以看出，這一波下跌幾乎已經(jīng)到了盡頭，現在就算是在2050點(diǎn)附近反復震蕩，投資者也不必恐懼，因為短線(xiàn)出現長(cháng)陰的可能性非常小。而一旦站上2088點(diǎn)，后市反彈可以看到2146點(diǎn)附近。