本周一(5日)，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣對美元即期匯價(jià)再次觸及漲停板，這已是該匯價(jià)在八個(gè)交易日內第七次達到1%的交易區間上限水平。值得注意的是，在人民幣對美元匯率中間價(jià)繼續穩定在6.30一線(xiàn)且小幅走軟的背景下，近幾個(gè)交易日即期匯價(jià)并未繼續創(chuàng )出新高。分析人士表示，考慮到熱錢(qián)回流隱現、人民幣需求顯著(zhù)上升等因素，短期內人民幣即期匯價(jià)可能還會(huì )表現得較為強勢。但從中國出口經(jīng)濟部門(mén)等基本面情況分析，年內人民幣進(jìn)一步走升的空間已經(jīng)有限。

　　即期匯價(jià)續寫(xiě)強勢

　　中國外匯交易中心公布，2012年11月5日銀行間外匯市場(chǎng)美元對人民幣匯率中間價(jià)為1美元對人民幣6.3082元，較上周五的6.3045小幅上漲37個(gè)基點(diǎn)，繼續穩定在6.30附近。在近期美元指數持續走強并重回80點(diǎn)關(guān)口上方的背景下，人民幣對美元匯率中間價(jià)已經(jīng)連續三個(gè)交易日走軟。
　　當日詢(xún)價(jià)市場(chǎng)上，美元對人民幣即期匯價(jià)開(kāi)盤(pán)報6.2460，最低6.2451，最高6.2465，經(jīng)過(guò)全日窄幅波動(dòng)后，收盤(pán)報6.2454，較上周五上漲39個(gè)基點(diǎn)或0.06%。以中間價(jià)的上下1%波幅計算，5日銀行間外匯市場(chǎng)美元對人民幣即期匯價(jià)的交易區間為6.2451至6.3713。由于美元對人民幣即期匯價(jià)最低觸及了交易區間下限，意味著(zhù)最近八個(gè)交易日以來(lái)，人民幣對美元即期匯價(jià)已經(jīng)第七次觸及“漲停板”。
　　值得注意的是，盡管盤(pán)中再觸跌停，但受中間價(jià)持穩以及交易波幅限制的影響，自從10月29日盤(pán)中創(chuàng )下6.2371的2005年匯改以來(lái)新低后，人民幣對美元即期匯價(jià)未能再次刷新匯改以來(lái)新高。
　　從5日的即期市場(chǎng)表現來(lái)看，人民幣對美元匯率仍在續寫(xiě)強勢。從市場(chǎng)自身交易層面來(lái)看，在人民幣需求仍然旺盛的背景下，即期匯價(jià)短期內的強勢運行格局可能還會(huì )延續。不過(guò)，從匯率水平的角度來(lái)看，當前市場(chǎng)對于人民幣匯率能否進(jìn)一步拓展上升空間已經(jīng)開(kāi)始有所謹慎。

　　走強空間或有限

　　在美聯(lián)儲QE3(第三輪量化寬松政策)的效果日益減弱的背景下，近期國際金融市場(chǎng)正發(fā)生新的變化。隨著(zhù)美元對歐元、日元等主要非美貨幣匯價(jià)持續上揚，美元指數已經(jīng)悄然重新站上80點(diǎn)整數大關(guān)。與此同時(shí)，人民幣對美元匯價(jià)的持續強勢，正在顯著(zhù)地提升人民幣對一攬子貨幣的有效匯率水平。有鑒于此，一些市場(chǎng)人士從基本面角度分析認為，人民幣匯率進(jìn)一步走強的空間或比較有限。
　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，近期人民幣強勢與目前基本面不符，更多應該是短期現象。一方面，隨著(zhù)美國大選漸漸明朗，后期對人民幣匯率的外部壓力可能會(huì )有所減小。另一方面，近期人民幣即期匯率的持續走強很大程度是之前大量美元多頭平倉造成的，并沒(méi)有熱錢(qián)流入的明顯跡象。因此，預計今年年底前人民幣對美元匯價(jià)進(jìn)一步上升的空間并不大。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生進(jìn)一步指出，美國第三輪量化寬松政策和央行購匯有限驅動(dòng)了前期人民幣的大幅升值，但人民幣強勢升值難以持續。從長(cháng)期看，人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平，預計央行對匯率大幅升值的容忍度應當有限。
　　綜合來(lái)看，多位分析人士認為，在中國經(jīng)濟增速步入中長(cháng)期下行周期的背景下，人民幣已經(jīng)失去長(cháng)期單邊升值基礎，而近期人民幣市場(chǎng)價(jià)保持強勢則主要在于人民幣短期需求猛增。鑒于中間價(jià)持穩以及海外市場(chǎng)仍存在小幅的貶值預期，人民幣匯率進(jìn)一步升值的空間將比較有限。