基金持債結構悄然生變 三季度投資趨于穩健
2012-11-06   作者:徐皓  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    在固定收益類(lèi)基金擴容潮中,基金銀行間債券市場(chǎng)托管余額持續創(chuàng )出新高,10月基金又一次單月增持債券量超過(guò)千億。
  《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現,與年初相比,基金的持債結構發(fā)生了巨大變化,對企業(yè)債的持有量接近翻倍。同時(shí),從債券基金最新三季報顯示的情況來(lái)看,基金呈現出降股票、升信用、降杠桿的投資特征,債券基金整體采取的投資策略較前期趨于穩健。

  基金再大幅增持債券

  10月發(fā)行成立的新基金,除1只股票型基金外,均是固定收益類(lèi)產(chǎn)品,其中又以理財型基金占據了絕對份額。在理財型基金的號召力下,即使10月募集發(fā)行的天數和基金產(chǎn)品數量不及9月,固定收益類(lèi)產(chǎn)品累計募集規模卻仍高達433億元。
  偏債型基金產(chǎn)品持續熱銷(xiāo),加之季末流出資金回籠等因素,使得上月基金增持債券量再度走高。
  中國中央國債登記結算有限責任公司最新數據顯示,10月基金公司債券托管增量為1024億元,較前兩月大幅增長(cháng),也是在今年7月后又一次單月增持債券量超過(guò)千億。目前基金銀行間債券托管余額為2.11萬(wàn)億元,再創(chuàng )歷史新高。
  從具體品種來(lái)看,10月基金主要增持的券種為中期票據、國開(kāi)行債和企業(yè)債。其中,增持中期票據477.19億元,持有量達到了8205.33億元;國開(kāi)行債和企業(yè)債增持量分別達到338.49億元和274.96億元。
  雖然今年基金托管債券余額大幅走高,但與年初相比,基金持券的比例則出現較大調整。企業(yè)債超過(guò)國開(kāi)行債成為基金持有第二大券種,達到4636億元,較年初數額接近翻倍。中期票據仍舊是基金持有量最大的券種,達到8205億元,較年初增長(cháng)63%。國開(kāi)行債也出現大比例增持,持有量達到3749億元。與此同時(shí),國債是出現較大比例減持的券種,目前基金持有量為706億元,較年初下降25%。

  債券基金投資趨穩

  今年三季度,債市出現調整,銀行間債券收益率走高,使得債券基金業(yè)績(jì)也受到較大影響,而債券基金也在三季度對券種配置進(jìn)行了較大調整。
  銀河證券基金研究中心分析師宋楠分析指出,三季度債券基金資產(chǎn)配置方面呈現出降股票、升信用、降杠桿的投資特征,債券基金整體采取的投資策略較前期趨于穩健。此投資風(fēng)格的變化,是適應資金趨緊、震蕩調整的三季度債券市場(chǎng)的。
  具體來(lái)看,倉位方面債券基金三季度末對股票進(jìn)行減倉,債券倉位則總體保持了平穩,一級債基和二級債基債券占基金資產(chǎn)比分別為90.77%和86.41%。
  然而在杠桿方面則出現明顯縮減。三季度末,一級債基和二級債基杠桿比例分為1.32倍和1.40倍,較前季末分別下降了0.03和0.05。
  券種配置方面,企業(yè)債的配置比例有所下降,金融債和短融的占比則有所上升。重倉債券期限結構方面則從短端向中長(cháng)端轉移,3~5年期債成為債券基金主要券種,占比達46.80%。3年期以?xún)葌急燃s25%,相比二季度末占比的48.52%下降了近一半。
  此外,債券基金對高等級債的偏好也明顯上升,三季末AAA債券在全部重倉券中占比達到54.65%,較二季度上升13個(gè)百分點(diǎn)。

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