股市往往喜歡和人開(kāi)玩笑，在大盤(pán)上周出現“四連漲”、投資者紛紛看好后市將沖擊2150點(diǎn)的時(shí)候，行情卻來(lái)了個(gè)逆轉：先是試探性地微幅下跌，而后則大幅回落。在本周二，股指在盤(pán)中跌破了2100點(diǎn)，烏云似乎再度籠罩在了股市上空。
有人把這種走勢的出現歸結為近期的幾則利空，包括秋季廣交會(huì )參會(huì )人數與成交額均有所減少、一批IPO審核已經(jīng)過(guò)會(huì )的公司等待發(fā)行的時(shí)間快要接近半年，以及短期內限售股的解禁數量巨大等等。誠然，這些的確都不能認為是股市的什么好事情，但是客觀(guān)上也不是什么大的利空。因為一來(lái)，其本身就是人們預期到的事情，算不上什么新的負面新聞，像在今年的外貿形勢下，誰(shuí)也不會(huì )指望廣交會(huì )會(huì )出現奇跡。再者，每個(gè)月的限售股解禁數量都是早就公布出來(lái)的，并非現在突然增加。二來(lái)，IPO過(guò)會(huì )并不等于拿到了核準發(fā)行的文件，因此也就不存在過(guò)會(huì )后半年內一定要發(fā)行的事情。因此，將一批公司的IPO已經(jīng)過(guò)會(huì )快半年了這一事件作為當今股市下跌的理由，多少顯得有點(diǎn)牽強附會(huì )。其實(shí)，如果就市場(chǎng)運行的內外環(huán)境來(lái)說(shuō)，現在應該說(shuō)是比較平靜的，并沒(méi)有超出預期的情況發(fā)生，更沒(méi)有出現足以引發(fā)股指暴跌的事情出現。
但是，畢竟股市還是跌了。為什么會(huì )跌呢？原因很簡(jiǎn)單，主要還在于市場(chǎng)缺乏向上突破的能力。一段時(shí)間來(lái)，股指基本上就圍繞著(zhù)2100點(diǎn)作上下波動(dòng)，這表明目前多空力量在此是基本平衡的。在本周一股指上行到2123點(diǎn)，這就十分接近近期股指波動(dòng)的上限了，這個(gè)時(shí)候要實(shí)現向上的突破，直觀(guān)地講滬深股市就要至少單日放量到1500億元以上�？墒窍喈旈L(cháng)的一段時(shí)間來(lái)，股市成交低迷，很難達到這個(gè)水平。由于當天無(wú)從放量，自然股指也就難以上行。而市場(chǎng)的特點(diǎn)就在于，當上行遇阻以后，就一定會(huì )掉頭向下去尋找支撐，而這個(gè)過(guò)程首先就是表現為一定幅度的回落。于是，這一幕在本周二就上演了。
也許有人會(huì )進(jìn)一步問(wèn)，市場(chǎng)為什么會(huì )缺乏上行的動(dòng)力呢？其實(shí)分析一下宏觀(guān)環(huán)境就清楚了。畢竟實(shí)體經(jīng)濟還沒(méi)有真正企穩并反彈，同時(shí)貨幣政策也依然是較為穩健的，并沒(méi)有發(fā)出明確的松動(dòng)信號。再就股市本身來(lái)說(shuō)，雖然IPO是放慢了，但這更多是因為市場(chǎng)本身的低迷，因為不是所有擬上市公司都愿意“瘦身發(fā)行”的。而傳說(shuō)中正大量入市的QFII，現在恐怕還是在路途上，至少現在尚沒(méi)有跡象表明這種入市已經(jīng)成為現實(shí)。而對廣大投資者來(lái)說(shuō)，此刻心態(tài)都是十分謹慎的，一方面已經(jīng)意識到大盤(pán)繼續深跌的空間有限，因此不太愿意繼續減持股票，以至在低位拋盤(pán)很少；但另外一方面對于后市也不是太有信心，在沒(méi)有看到更多利好乃至利好兌現的情況下，還是更愿意選擇觀(guān)望，至少不會(huì )在股指接近前期高位時(shí)去充當沖鋒者。應該說(shuō)，股市處于小箱體震蕩的格局，本身就表明漲跌皆難，特別是缺乏做多能量。這種狀況，不會(huì )因為市場(chǎng)有“維穩”需求或者人們期望“維穩”而改變。在這個(gè)意義上說(shuō)，當前所出現的股市調整行情，還是很正常的。
盡管時(shí)下股市步履蹣跚，但是對于未來(lái)階段的行情，人們則沒(méi)有必要看得太淡。不管怎么說(shuō)，市場(chǎng)運行的大環(huán)境是在慢慢變好，股市本身的內在上漲力量也是在逐漸增加�，F在實(shí)際上是處于一種蓄勢的過(guò)程。由于環(huán)境條件的制約，這種蓄勢可能還要持續一段時(shí)間，短期內市場(chǎng)不可能打破區間波動(dòng)的格局。但是，隨著(zhù)時(shí)間的推移，情況會(huì )逐步得到改善。因此，盡管本周股市又探低到了2100點(diǎn)之下，但是后市則無(wú)須太悲觀(guān)。