重組歷來(lái)是A股市場(chǎng)上最具想象力的題材,深受投資者追捧,陽(yáng)光私募也不例外。尤其是今年ST股在退市新政的壓力下整體進(jìn)入重組高峰期,這些在大部分機構投資者看來(lái)并不屑于碰觸的股票,卻成為某些陽(yáng)光私募們博取超額收益的戰場(chǎng)。
統計顯示,三季度有6家陽(yáng)光私募持有包括*ST漳電、ST皇臺、ST佳電(原ST阿繼)、*ST中基、*ST大地、ST滬科、*ST美利在內的7只ST股,總計2145萬(wàn)股。數據相對去年已是大幅減少,但減少的同時(shí)發(fā)現,不少私募“敢死隊”仍在堅守,并且逆勢增加。
“敢死隊”堅守
素以風(fēng)格彪悍著(zhù)稱(chēng)的澤熙投資可謂是不折不扣的“敢死隊隊長(cháng)”,其多次捕獲大牛股,三季度頻頻現身于多家上市公司前十大流通股股東的名單中,也是曝光率最高、最勤快的私募。
資料顯示,截至9月30日,澤熙投資共現身*ST美利、*ST中基、*ST大地、康芝藥業(yè)、上海新梅、中科合臣、迪馬股份、永輝超市、酒鬼酒等9家上市公司十大流通股股東。
從三季度持股來(lái)看,澤熙投資繼續青睞重組股,除連續3個(gè)季度持有*ST美利外,澤熙瑞金三季度還新進(jìn)了449萬(wàn)股的*ST中基,占流通股股本1.04%,為第九大流通股股東。
*ST中基于9月10日被債權人提出重整,10月19日獲得法院受理。而在重整消息被正式公告之前的7月底8月初,*ST中基在三個(gè)跌停板之后,股價(jià)被打到上市以來(lái)最低點(diǎn)2.53元,兇悍洗盤(pán)之后,其股價(jià)走上持續上漲的道路,昨日收盤(pán)報4.21元/股,累計漲幅達到了66.4%。
對此,有業(yè)內人士對《第一財經(jīng)日報》記者稱(chēng),澤熙的風(fēng)格特點(diǎn)是操作靈活,善于把握市場(chǎng)熱點(diǎn)或者是制造市場(chǎng)熱點(diǎn),另外,澤熙投資的投研實(shí)力強大,對于上市公司的調研也十分勤奮,不排除對所投資的ST公司未來(lái)基本面的轉變有深刻認識,所以才重倉買(mǎi)入。
激進(jìn)的策略也面臨更大的風(fēng)險。據私募排排網(wǎng)9月初統計,澤熙投資于2011年二季度首次進(jìn)入ST博通十大流通股股東,公司于2011年4月29日開(kāi)始停牌,停牌價(jià)格15.28元,至2012年7月3日復牌,當日股價(jià)暴跌22.64%至11.82元,截至9月5日,三季度下跌幅度達32.26%,ST博通三季報顯示,澤熙已不在列,可見(jiàn)已虧損出局。
除了澤熙投資,佳亨投資、華盛恒力、朱雀投資等也是ST股投資榜單中的熟客。中海信托股份有限公司管理的浦江之星12號集合資金信托二季度購入320萬(wàn)股ST滬科,三季度減倉2萬(wàn)股。據悉,浦江之星12號的投資顧問(wèn)是比較低調的佳亨投資。另外,華盛恒力的中融從容成長(cháng)信托自去年末以來(lái)一直出現在ST佳電的流通股股東名單中。ST佳電今年以來(lái)的表現也相當強勢。
“ST股的投資風(fēng)險很大!彼侥寂排啪W(wǎng)研究員彭曉武對記者稱(chēng),“據我了解,參與ST股的私募并不多,從整個(gè)陽(yáng)光私募的角度看,參與ST股是個(gè)別的現象!
大部分私募撤離
事實(shí)上,在退市新政的威懾下,陽(yáng)光私募也充分認識到炒ST股的高危性,去年四季度以來(lái),大多數陽(yáng)光私募們逐漸逃離ST股“斗獸場(chǎng)”,無(wú)論是從私募基金數量、持有的ST股上市公司數量和整體持倉量來(lái)看,均處于下降趨勢,而且持股情況也越來(lái)越集中于幾名敢死隊員的身上。
從私募信托產(chǎn)品數量上來(lái)說(shuō),2011年一季度尚只有15只,而到二季度就迅猛增加到31只,持股總量也從4254.99萬(wàn)股增加到7444萬(wàn)股。這種狀態(tài)一直持續到2011年底,到第四季度,仍有25只產(chǎn)品繼續耕耘ST股。
但這樣的情況到今年有所扭轉,2012年一季度的報告顯示,仍持有ST股的私募信托產(chǎn)品僅剩18只,幾乎回到2011年一季度的水平。持股總量減少到3900.46萬(wàn)股,已經(jīng)低于一年前的水平。根據上市公司三季度報告顯示,目前私募信托產(chǎn)品僅剩8只,持倉量為2145.37萬(wàn)股,其中,澤熙投資就占據了近一半的比重。
上述業(yè)內人士對記者稱(chēng),ST股獲得重組歷來(lái)是A股市場(chǎng)熱炒的概念板塊,容易受到資金關(guān)注。但這并不代表ST股具有明顯的投資價(jià)值,尤其是對于大部分機構投資者而言。他同時(shí)稱(chēng),在對ST股沒(méi)有深刻認識的前提下,不建議投資ST股,麻雀變鳳凰是一個(gè)小概率事件。
此前,中金公司也發(fā)表研報認為,對于
ST及*ST等戴帽公司,一旦有明確的退市機制,其整體板塊的估值體系則需要重新評估。其中,暫停上市的23家*ST公司退市概率較大;而目前尚未暫停上市的*ST股但2011年年報披露凈利潤為負或年報未披露的業(yè)績(jì)預告為預減、略減、首虧、續虧類(lèi)型的公司,退市風(fēng)險也在加大。這些“戴帽”股票即使作為投機標的,也是風(fēng)險巨大的。