2012年上市券商三季報中，相對于經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)的繼續收縮，在券商的傳統業(yè)務(wù)中，自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入前三季度同比大增306%，驟然崛起。
前三季度凈利下滑7% 同比降幅收窄
Wind統計數據顯示，2012年前三季度，19家上市券商共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入468.2億元，與去年同期的469.7億元基本持平，實(shí)現凈利潤則為144.6億元，較去年同期的154.9億元下滑了7%。不過(guò)，從凈利潤下滑幅度來(lái)看，19家上市券商前三季度的凈利潤下滑幅度明顯收窄，Wind統計數據顯示，2012年上半年，上述19家上市券商實(shí)現凈利潤117.6億元，同比下滑了了14%。
19家上市券商當中，有9家出現凈利潤同比下滑的情況。其中太平洋證券今年前三季度凈利潤僅為816.85萬(wàn)元，同比大幅下滑93.31%，西部證券、招商證券和光大證券凈利潤下滑幅度也在30%以上。從凈利潤規模來(lái)看，中信證券、海通證券和廣發(fā)證券的期末凈利潤分別達到了29.2億元、24.4億元和18.1億元，位列19家上市券商前三位。
從單季度數據來(lái)看，2012年第三季度，19家上市券商共計實(shí)現凈利潤27.04億元，同比大幅增長(cháng)了73%，19家券商當中，僅有太平洋證券、光大證券和招商證券第三季度凈利出現了下滑。但從環(huán)比數據來(lái)看，2012年第二季度，19家上市券商共計實(shí)現凈利潤63.86億元，因此三季度凈利潤環(huán)比仍然下滑了57.7%。其中，西南證券和太平洋證券三季度分別虧損了8012萬(wàn)元和6285萬(wàn)元，是僅有的兩家虧損的上市券商。
與此同時(shí)，來(lái)自證券業(yè)協(xié)會(huì )的數據則顯示，114家證券公司前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入955.77億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入388.95億元、證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入129.35億元、財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入16.84億元、投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)凈收入6.08億元、受托客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入16.81億元、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))214.37億元、融資融券業(yè)務(wù)凈收入36.44億元，前三季度累計實(shí)現凈利潤263.42億元，87家公司實(shí)現盈利，占證券公司總數的76%。
經(jīng)紀投行疲弱 自營(yíng)收入大增306%
Wind統計數據顯示，2012年前三季度，18家上市券商(剔除無(wú)可比較數據的西部證券后)今年前三季度共計實(shí)現經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入159.1億元，同比下滑27.8%；共計實(shí)現投行業(yè)務(wù)收入55.74億元，同比下滑18.2%；共計實(shí)現資管業(yè)務(wù)收入15.9億元，同比下滑15.7%；共計實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)(投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng))收入119.3億元，同比大幅增長(cháng)306%。
2012年前三季度，上證綜指累計下跌了5.15%，深證成指累計下跌了7.11%。統計數據顯示，2012年1-9月份共計182個(gè)交易日，滬深兩市A股成交金額合計24.55萬(wàn)億元，較之上年同期的34.63萬(wàn)億元大幅減少29.10%；前9個(gè)月的A股日均成交金額為1348.90億元，較上年同期的1881.95億元大幅減少28.32%，且低于2011年全年的日均成交金額。
受到市場(chǎng)低迷的影響，18家上市券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入均出現了不同程度的下滑。其中，山西證券、太平洋證券、西南證券等10家上市券商的代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入跌幅均在30%以上。跌幅最小的則為國海證券，下滑了20.5%。2012年前三季度，受到種種因素的影響，A股市場(chǎng)IPO的腳步明顯放緩，也導致了券商的投行業(yè)務(wù)收入普遍出現了下滑。Wind統計數據顯示，18家上市券商中，有12家證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入出現了下滑，其中，東吳證券、光大證券、興業(yè)證券、國元證券、招商證券和西南證券的同比下滑幅度分別達到了80.0%、76.7%、73.5%、69.0%、65.5%和54.9%。
相比經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的下滑，Wind統計數據顯示，18家上市券商前三季度共計實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)收入119.3億元，同比2011年同期的29.4億元大幅增長(cháng)了306%。18家券商中，除了太平洋證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現下滑外，其余全部出現了增長(cháng)。從自營(yíng)凈收入的規模來(lái)看，中信證券、海通證券、廣發(fā)證券和招商證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入分別為25.5億元、18.6億元、14.5億元和12.3億元，位列上市券商前四位。
不過(guò)，盡管前三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)出現大幅增長(cháng)并導致券商整體凈利下滑幅度收窄，但從單季度的數據來(lái)看，2012年第三季度，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比出現了大幅下降。18家上市券商第三季度實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入14.7億元，環(huán)比第二季度的64.2億元大幅下滑了77%。
證監會(huì )松綁券商自營(yíng)
就在10月31日，證監會(huì )就修改《關(guān)于證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項的規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》)向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，擴大了自營(yíng)業(yè)務(wù)投資品種范圍，同時(shí)，明確了證券公司投資金融衍生品的監管政策。
方正證券認為，此次修改大大豐富自營(yíng)業(yè)務(wù)證券投資標的池，有利于平滑券商自營(yíng)業(yè)績(jì)波動(dòng)，緩解權益類(lèi)投資比重過(guò)大造成的不利影響。同時(shí)，《規定》放開(kāi)了金融機構柜臺產(chǎn)品，銀行理財計劃和集合資金信托計劃的限制，其對應標的資產(chǎn)既包括所有上市證券，也包括非上市股權、債券和收益權，甚至可以是藝術(shù)品和紅酒等實(shí)物資產(chǎn)，這一投資范圍的擴大，標志著(zhù)券商自營(yíng)業(yè)務(wù)“另類(lèi)投資”時(shí)代的到來(lái)。