體驗過(guò)懸崖蹦極的感覺(jué)嗎？如果沒(méi)有，那么歡迎參加美國“財政懸崖”的驚險體驗。
　　美國的財政赤字不可持續一直為經(jīng)濟學(xué)家所憂(yōu)慮，但在歐洲主權債務(wù)危機反復發(fā)酵和全球經(jīng)濟萎靡不振的狀況下，前者往往躲避在市場(chǎng)目光的聚焦之外。不過(guò)時(shí)至年末，美國減赤問(wèn)題再度擺上臺面，重新進(jìn)入人們的視野當中，這又會(huì )對美元匯率造成怎樣的影響？
　　10月下旬以來(lái)，美元指數掀起一輪上升行情，期間接連突破80、81整數關(guān)口，其表現在外匯市場(chǎng)中異常搶眼，這主要歸因于歐洲主權債務(wù)危機，尤其希臘申請援助資金的過(guò)程不暢，引發(fā)了市場(chǎng)的避險情緒升溫。更多投資者擔心一旦希臘不能獲得新一輪資金援助，意味著(zhù)希臘違約將不可避免，進(jìn)而導致希臘退出歐元區的局面出現，也因此使得美元再次成為了市場(chǎng)資金的避風(fēng)港。然而我們認為，這樣的情形可能因美國“財政懸崖”的到來(lái)而暫時(shí)被打斷。
　　美國“財政懸崖”，即今年底美國政府一系列開(kāi)支計劃和減稅政策到期，由此可能導致美國經(jīng)濟增速放緩甚至出現衰退。有機構預測，若“財政懸崖”發(fā)生將拖累美國經(jīng)濟2至3.5個(gè)百分點(diǎn)。因此我們認為，一旦“財政懸崖”成為現實(shí)，國際信用評級機構亦會(huì )跟隨而至，對美國主權信用評做出負面評價(jià)，可以想像上述情形發(fā)生，其初期會(huì )拖累美元走勢，但不用多久投資者將會(huì )意識到，美國經(jīng)濟有恙會(huì )是全球經(jīng)濟的災難。而環(huán)顧周邊，歐洲本身面臨歐債痼疾，新興經(jīng)濟體前景亦充滿(mǎn)變數，屆時(shí)市場(chǎng)風(fēng)險厭惡情緒高企，美元將會(huì )再次充當避險貨幣，得到海外資本的追求。
　　短期來(lái)看，即在美國“財政懸崖”仍懸而未決之際，該事件對于美元的影響無(wú)疑是負面的。盡管在上周晚段，美國總統奧巴馬和國會(huì )眾議院領(lǐng)導人及參議院領(lǐng)袖進(jìn)行首輪會(huì )談后，各方均表態(tài)談話(huà)具有建設性，似乎為避免“財政懸崖”打下了良好的開(kāi)端。但不應忘記，美國兩黨曾在“上調美國國債上限”問(wèn)題上表現“拙劣”，一度引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，并使得美國首次失去了AAA評級。
　　目前奧巴馬連任美國總統，民主黨主導參議院，共和黨掌控眾議院的格局并未發(fā)生改變。兩黨在福利改革、富人增稅等方面存在一定的分歧，這意味著(zhù)討價(jià)還價(jià)的過(guò)程在所難免。在此期間，美元走勢將會(huì )較為震蕩，甚至出現一定幅度的回落。不過(guò)也如“美國國債上限”的最終結局，由于美國兩黨都無(wú)法承受“財政懸崖”對美國經(jīng)濟的沖擊，也因此雙方互相妥協(xié)，達成減赤協(xié)議的可能性較大。如同本文開(kāi)頭提及懸崖蹦極的體驗，帶給你的不是危險，而是有驚無(wú)險的感覺(jué)。
　　因此，綜合來(lái)看，美元短線(xiàn)可能暫緩上升步伐，甚至展開(kāi)回調。然而隨著(zhù)美國“財政懸崖”最終塵埃落定，市場(chǎng)的注意力將會(huì )再次回到歐債危機以及全球經(jīng)濟的表現上來(lái)。