一段時(shí)間以來(lái)，基金的股票交易傭金費率受到市場(chǎng)的關(guān)注和非議，矛頭所指即是萬(wàn)分之八的傭金費率過(guò)高，應該下調。
理財周報記者調查了解多家基金公司的高層負責人，他們大都對此或出言謹慎，或避而不談。
記者了解到，某大型基金公司去年曾向行業(yè)監管部門(mén)提交了相關(guān)研究報告。報告建議可以考慮適時(shí)降低基金的股票交易傭金費率。但是，這份報告并沒(méi)有獲得明確回復。
“基金行業(yè)協(xié)會(huì )，或者基金的主管部門(mén)，沒(méi)有權力去管證券公司。但價(jià)格是需要基金公司和證券公司雙方共同商定的事情�！鄙鲜龃笮突鸸居嘘P(guān)負責人說(shuō)。
因為基金進(jìn)行股票交易所發(fā)生的交易傭金要從基金資產(chǎn)中扣除，此舉會(huì )影響基金持有人的利益。于是，有市場(chǎng)人士站在基金持有人的角度，發(fā)動(dòng)了對基金的股票交易傭金費率的攻擊。
“聽(tīng)起來(lái)，好像是基金公司在損害客戶(hù)的利益，但實(shí)際上不是這么簡(jiǎn)單�！鄙鲜瞿炒笮突鸸鞠嚓P(guān)人士說(shuō)。
行業(yè)性問(wèn)題難改變
基金的股票交易傭金費率承壓來(lái)自近年散戶(hù)傭金費率的逐步降低。
據理財周報記者了解，目前，多數券商都會(huì )給客戶(hù)報出萬(wàn)分之八左右的傭金水平。但實(shí)際上，根據客戶(hù)資金量的增加，券商還會(huì )給出更優(yōu)惠的傭金費率，比如萬(wàn)分之五或萬(wàn)分之三等。
有的券商還會(huì )在年終進(jìn)行傭金回饋活動(dòng)，所以，目前散戶(hù)股票交易的傭金費率水平低于基金的股票交易傭金費率——萬(wàn)分之八的水平。
易方達基金公司總裁劉曉艷認為，交易傭金問(wèn)題是一個(gè)行業(yè)性的問(wèn)題。前些年萬(wàn)分之八的傭金水平在全行業(yè)是最低的。這種情況存在十多年了。作為第十一家基金公司，易方達成立的時(shí)候，市場(chǎng)就已經(jīng)實(shí)行萬(wàn)分之八這樣的傭金費率標準了。
“以當時(shí)情況看，能談到萬(wàn)分之八的傭金費率水平是很不容易的。整個(gè)費率加起來(lái)應該是千分之一，其中包括交易所會(huì )費等。后來(lái)，券商行業(yè)打起傭金戰，但是十多年來(lái)，基金的股票交易傭金費率‘萬(wàn)分之八’一直沒(méi)有調整，到現在成為一個(gè)相對的高點(diǎn)�！眲云G說(shuō)。
事實(shí)上，調整基金的股票交易傭金費率不是今年提出來(lái)的問(wèn)題。最近兩三年，整個(gè)基金行業(yè)都在議論這個(gè)問(wèn)題。而且，一些大型基金公司也在推動(dòng)這一事態(tài)的發(fā)展�！暗�，這件事的確也不是那么容易。一個(gè)利益格局形成后，要想改變真的挺難的�！眲云G說(shuō)。
劉曉艷認為，調整傭金費率標準是一個(gè)行業(yè)性的問(wèn)題，需要大家共同努力去調，不是哪一家公司能談成的。因為當時(shí)選擇萬(wàn)分之八這樣很低的費率標準的時(shí)候，也不是哪一家公司單獨能夠和券商談成的，也是在行業(yè)的驅動(dòng)力作用下共同的結果。
基金公司和券商之間的主要交易關(guān)系是，券商研究機構通過(guò)向基金公司提供投研支持獲得基金傭金分倉。
“基金公司向各個(gè)券商進(jìn)行股票交易量分配的原則不是傭金費率越低越好�；鸸局饕粗氐氖侨虒ζ渫堆械闹С至Χ�。支持大，基金公司就給券商分配多�！�
“所以，有些小券商的傭金費率可能比較低，但是，其對基金公司的投研沒(méi)有任何支持，基金公司也不會(huì )選擇這樣的公司�！�
除了投研服務(wù)之外，一些基金公司的交易傭金還能換取券商的銷(xiāo)售支持。某中型基金公司市場(chǎng)部一位負責人透露，目前，券商代銷(xiāo)股票型基金的交易互換量達到了30倍，也就是說(shuō)，券商賣(mài)出100萬(wàn)元基金，基金公司要向券商貢獻3000萬(wàn)元的股票交易量。
但由于現在銀行是基金的主要銷(xiāo)售渠道，所以，券商代銷(xiāo)的量占比相對較小。
交易傭金并非越低越好
交銀施羅德基金公司總經(jīng)理戰龍在接受理財周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，基金的股票交易傭金費率比散戶(hù)的傭金費率高一些是合理的。券商對機構的服務(wù)和對散戶(hù)的服務(wù)是不一樣的。券商可以給基金提供諸如路演推介、調研、會(huì )議、報告等服務(wù)，這些工作也是有價(jià)值的。
“僅僅從數字角度做對比，是不懂行的做法�！睉瘕堈f(shuō)，“如果把基金的股票交易傭金費率降到足夠低，券商研究機構獲得的分倉傭金都無(wú)法養活研究隊伍，給基金提供的投研支持服務(wù)就會(huì )受到影響�；鸬墓善苯灰讉蚪鹳M率不是越便宜越好�！�
“萬(wàn)分之八的傭金費率標準也有一定的合理性�！眲云G說(shuō)，“這種合理性在于，基金使用的是專(zhuān)用交易席位。券商給基金提供的服務(wù)更多一些�！�
但是，劉曉艷同時(shí)表示，券商給基金提供的服務(wù)和這樣的專(zhuān)用席位到底值多少，這只能由基金公司和券商供需雙方共同決定。單獨一方誰(shuí)都不能說(shuō)它值多少。
大家只能談，看誰(shuí)的力量更強一些。最近一兩年基金行業(yè)又比較弱勢，不掙錢(qián)，談判能力也弱，所以，降低股票交易傭金費率的事情也談不下來(lái)。
“如果某個(gè)券商對基金公司的投研很有支持很有幫助的話(huà)，別說(shuō)股票交易傭金費率是千分之一，就是千分之二，我也愿意付給它。所以，關(guān)鍵是有沒(méi)有這個(gè)幫助，這個(gè)幫助如何來(lái)衡量�！眲云G說(shuō)。
劉曉艷認為，從證券公司角度看，不是哪一家證券公司能做（下調基金的股票交易傭金費率）這種事情。哪一家都不敢先做。這也是一個(gè)行業(yè)性問(wèn)題。
今年年中，關(guān)于基金費率改革的聲音此起彼伏。監管部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì )也對此進(jìn)行了調研，并召集基金公司召開(kāi)座談會(huì )。當時(shí)市場(chǎng)傳言甚廣的說(shuō)法是，基金管理費和托管費都有望在現有標準的基礎上直接打八折。
戰龍表示，關(guān)于基金管理費率和托管費打折的事情業(yè)內確有討論，但是沒(méi)聽(tīng)說(shuō)集中討論過(guò)關(guān)于降低基金的股票交易傭金的事情。
但某大型基金公司的一位負責人稱(chēng)，其實(shí)現在整個(gè)基金行業(yè)都在推動(dòng)（股票交易傭金費率下調）這個(gè)事情�！扒f(wàn)別說(shuō)我說(shuō)的。否則我們就被證券行業(yè)封殺了，那就麻煩了�！边@位大型基金公司的負責人慎言。