基金傭金潛規則:萬(wàn)八十年不變 30:1換銷(xiāo)售
2012-11-19   作者:李峻嶺  來(lái)源:理財周報
 
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    一段時(shí)間以來(lái),基金的股票交易傭金費率受到市場(chǎng)的關(guān)注和非議,矛頭所指即是萬(wàn)分之八的傭金費率過(guò)高,應該下調。
  理財周報記者調查了解多家基金公司的高層負責人,他們大都對此或出言謹慎,或避而不談。
  記者了解到,某大型基金公司去年曾向行業(yè)監管部門(mén)提交了相關(guān)研究報告。報告建議可以考慮適時(shí)降低基金的股票交易傭金費率。但是,這份報告并沒(méi)有獲得明確回復。
  “基金行業(yè)協(xié)會(huì ),或者基金的主管部門(mén),沒(méi)有權力去管證券公司。但價(jià)格是需要基金公司和證券公司雙方共同商定的事情!鄙鲜龃笮突鸸居嘘P(guān)負責人說(shuō)。
  因為基金進(jìn)行股票交易所發(fā)生的交易傭金要從基金資產(chǎn)中扣除,此舉會(huì )影響基金持有人的利益。于是,有市場(chǎng)人士站在基金持有人的角度,發(fā)動(dòng)了對基金的股票交易傭金費率的攻擊。
  “聽(tīng)起來(lái),好像是基金公司在損害客戶(hù)的利益,但實(shí)際上不是這么簡(jiǎn)單!鄙鲜瞿炒笮突鸸鞠嚓P(guān)人士說(shuō)。

  行業(yè)性問(wèn)題難改變

  基金的股票交易傭金費率承壓來(lái)自近年散戶(hù)傭金費率的逐步降低。
  據理財周報記者了解,目前,多數券商都會(huì )給客戶(hù)報出萬(wàn)分之八左右的傭金水平。但實(shí)際上,根據客戶(hù)資金量的增加,券商還會(huì )給出更優(yōu)惠的傭金費率,比如萬(wàn)分之五或萬(wàn)分之三等。
  有的券商還會(huì )在年終進(jìn)行傭金回饋活動(dòng),所以,目前散戶(hù)股票交易的傭金費率水平低于基金的股票交易傭金費率——萬(wàn)分之八的水平。
  易方達基金公司總裁劉曉艷認為,交易傭金問(wèn)題是一個(gè)行業(yè)性的問(wèn)題。前些年萬(wàn)分之八的傭金水平在全行業(yè)是最低的。這種情況存在十多年了。作為第十一家基金公司,易方達成立的時(shí)候,市場(chǎng)就已經(jīng)實(shí)行萬(wàn)分之八這樣的傭金費率標準了。
  “以當時(shí)情況看,能談到萬(wàn)分之八的傭金費率水平是很不容易的。整個(gè)費率加起來(lái)應該是千分之一,其中包括交易所會(huì )費等。后來(lái),券商行業(yè)打起傭金戰,但是十多年來(lái),基金的股票交易傭金費率‘萬(wàn)分之八’一直沒(méi)有調整,到現在成為一個(gè)相對的高點(diǎn)!眲云G說(shuō)。
  事實(shí)上,調整基金的股票交易傭金費率不是今年提出來(lái)的問(wèn)題。最近兩三年,整個(gè)基金行業(yè)都在議論這個(gè)問(wèn)題。而且,一些大型基金公司也在推動(dòng)這一事態(tài)的發(fā)展!暗,這件事的確也不是那么容易。一個(gè)利益格局形成后,要想改變真的挺難的!眲云G說(shuō)。
  劉曉艷認為,調整傭金費率標準是一個(gè)行業(yè)性的問(wèn)題,需要大家共同努力去調,不是哪一家公司能談成的。因為當時(shí)選擇萬(wàn)分之八這樣很低的費率標準的時(shí)候,也不是哪一家公司單獨能夠和券商談成的,也是在行業(yè)的驅動(dòng)力作用下共同的結果。
  基金公司和券商之間的主要交易關(guān)系是,券商研究機構通過(guò)向基金公司提供投研支持獲得基金傭金分倉。
  “基金公司向各個(gè)券商進(jìn)行股票交易量分配的原則不是傭金費率越低越好;鸸局饕粗氐氖侨虒ζ渫堆械闹С至Χ。支持大,基金公司就給券商分配多!
  “所以,有些小券商的傭金費率可能比較低,但是,其對基金公司的投研沒(méi)有任何支持,基金公司也不會(huì )選擇這樣的公司!
  除了投研服務(wù)之外,一些基金公司的交易傭金還能換取券商的銷(xiāo)售支持。某中型基金公司市場(chǎng)部一位負責人透露,目前,券商代銷(xiāo)股票型基金的交易互換量達到了30倍,也就是說(shuō),券商賣(mài)出100萬(wàn)元基金,基金公司要向券商貢獻3000萬(wàn)元的股票交易量。
  但由于現在銀行是基金的主要銷(xiāo)售渠道,所以,券商代銷(xiāo)的量占比相對較小。

  交易傭金并非越低越好

  交銀施羅德基金公司總經(jīng)理戰龍在接受理財周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,基金的股票交易傭金費率比散戶(hù)的傭金費率高一些是合理的。券商對機構的服務(wù)和對散戶(hù)的服務(wù)是不一樣的。券商可以給基金提供諸如路演推介、調研、會(huì )議、報告等服務(wù),這些工作也是有價(jià)值的。
  “僅僅從數字角度做對比,是不懂行的做法!睉瘕堈f(shuō),“如果把基金的股票交易傭金費率降到足夠低,券商研究機構獲得的分倉傭金都無(wú)法養活研究隊伍,給基金提供的投研支持服務(wù)就會(huì )受到影響;鸬墓善苯灰讉蚪鹳M率不是越便宜越好!
  “萬(wàn)分之八的傭金費率標準也有一定的合理性!眲云G說(shuō),“這種合理性在于,基金使用的是專(zhuān)用交易席位。券商給基金提供的服務(wù)更多一些!
  但是,劉曉艷同時(shí)表示,券商給基金提供的服務(wù)和這樣的專(zhuān)用席位到底值多少,這只能由基金公司和券商供需雙方共同決定。單獨一方誰(shuí)都不能說(shuō)它值多少。
  大家只能談,看誰(shuí)的力量更強一些。最近一兩年基金行業(yè)又比較弱勢,不掙錢(qián),談判能力也弱,所以,降低股票交易傭金費率的事情也談不下來(lái)。
  “如果某個(gè)券商對基金公司的投研很有支持很有幫助的話(huà),別說(shuō)股票交易傭金費率是千分之一,就是千分之二,我也愿意付給它。所以,關(guān)鍵是有沒(méi)有這個(gè)幫助,這個(gè)幫助如何來(lái)衡量!眲云G說(shuō)。
  劉曉艷認為,從證券公司角度看,不是哪一家證券公司能做(下調基金的股票交易傭金費率)這種事情。哪一家都不敢先做。這也是一個(gè)行業(yè)性問(wèn)題。
  今年年中,關(guān)于基金費率改革的聲音此起彼伏。監管部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì )也對此進(jìn)行了調研,并召集基金公司召開(kāi)座談會(huì )。當時(shí)市場(chǎng)傳言甚廣的說(shuō)法是,基金管理費和托管費都有望在現有標準的基礎上直接打八折。
  戰龍表示,關(guān)于基金管理費率和托管費打折的事情業(yè)內確有討論,但是沒(méi)聽(tīng)說(shuō)集中討論過(guò)關(guān)于降低基金的股票交易傭金的事情。
  但某大型基金公司的一位負責人稱(chēng),其實(shí)現在整個(gè)基金行業(yè)都在推動(dòng)(股票交易傭金費率下調)這個(gè)事情!扒f(wàn)別說(shuō)我說(shuō)的。否則我們就被證券行業(yè)封殺了,那就麻煩了!边@位大型基金公司的負責人慎言。

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