近日A股持續低迷，投資者信心不足，但許多外資投行對中國經(jīng)濟及A股的看法并不悲觀(guān)。不少外資投行認為，中國經(jīng)濟四季度企穩回暖預期明確，雖然難以回到以往的高速增長(cháng)狀態(tài)，但維持8%的增速可以平穩實(shí)現。包括巴黎銀行在內的多家機構表示，A股部分板塊具有估值優(yōu)勢，隨著(zhù)經(jīng)濟企穩投資機會(huì )或將顯現。

　　經(jīng)濟增長(cháng)正能量積聚

　　渣打銀行近期研究報告稱(chēng)，10月中國CPI同比增幅降至1.7%，表明當前通脹壓力不大，在2013年下半年之前中國將無(wú)“通脹之憂(yōu)”。不過(guò)，由于基數效應和食品價(jià)格回升，通脹從11月起可能見(jiàn)底反轉。未來(lái)隨著(zhù)豬肉價(jià)格持續回升等因素影響，CPI漲幅可能持續上行，預計到2013年下半年通脹問(wèn)題將較突出。
　　近期發(fā)布的多項數據均顯示經(jīng)濟有企穩回暖跡象，渣打銀行表示，發(fā)電量、重工業(yè)規模以上工業(yè)增加值以及新開(kāi)工項目計劃投資增速均有所回升，經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能進(jìn)一步提高。
　　此觀(guān)點(diǎn)獲得巴克萊的認同。該行近日發(fā)布報告指出，中國經(jīng)濟已在三季度見(jiàn)底但不會(huì )出現強力反彈，未來(lái)8%左右的增速將是經(jīng)濟新常態(tài)。大規模經(jīng)濟刺激推動(dòng)增長(cháng)的時(shí)代可能一去不復返，未來(lái)十年結構性改革是中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的關(guān)鍵，今后可能在資源價(jià)格、稅收政策和收入分配等相對容易獲得進(jìn)展的領(lǐng)域進(jìn)行改革。
　　花旗集團近日一份報告預計，中國國內生產(chǎn)總值料在2012年增長(cháng)7.7%，其中四季度增長(cháng)水平將達7.8%。該行之前預計，中國2012年全年經(jīng)濟增速為7.9%。
　　匯豐銀行則表示，中國在信貸領(lǐng)域面臨諸多挑戰，如怎樣在不觸發(fā)新一輪通脹或通脹預期的情況下，確保信貸足以維持GDP年均8%以上健康增長(cháng)。此外，還要在確保需要資金的企業(yè)(尤其是中小企業(yè))能夠獲得資金的同時(shí)，防止信貸過(guò)度流入房地產(chǎn)及其他投機領(lǐng)域。

　　A股存投資機會(huì )

　　基金經(jīng)理們普遍認為，中國經(jīng)濟前景仍比較樂(lè )觀(guān)。美銀美林發(fā)布的11月基金經(jīng)理調查顯示，在受訪(fǎng)的亞太區、全球新興市場(chǎng)及日本投資者中，51％的投資者相信中國經(jīng)濟明年會(huì )走強，這一比例從10月的5％大幅上升46個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2009年2月以來(lái)最高單月漲幅，這也是投資者對中國經(jīng)濟前景的信心創(chuàng )三年來(lái)新高。
　　從各大外資投行的觀(guān)點(diǎn)看，機構普遍看好A股的投資機會(huì )。匯豐銀行指出，隨著(zhù)經(jīng)濟企穩，股市短期內可能出現周期性反彈。渣打銀行認為，形成牛市則可能需要更長(cháng)時(shí)間，需要更多改革舉措支持。
　　法國巴黎銀行環(huán)球新興市場(chǎng)股票投資總監Gabriel Wallach表示，A股今年表現顯著(zhù)跑輸其他新興國家股市，即使中國經(jīng)濟未能明顯增速，從估值來(lái)看仍具有吸引力，相信有一定上升空間，較看好銀行及能源股。
　　美國鄧普頓新興市場(chǎng)團隊執行主席Mark Mobius近期表示，許多人認為A股市場(chǎng)比H股市場(chǎng)貴，但這種觀(guān)點(diǎn)并不準確。目前A股市場(chǎng)很多中盤(pán)股、大盤(pán)股公司的交易價(jià)格偏低，或與H股公司水平相當，特別是銀行、保險、建材和汽車(chē)行業(yè)股票這種情況較明顯。