“二級市場(chǎng)很不好，現在基金募集銷(xiāo)售已經(jīng)很困難了，如果新政出來(lái)后，幾乎所有銀行都可以做基金，借助銀行網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢，會(huì )讓那些沒(méi)有銀行背景的基金公司越來(lái)越難做�！鄙贤赌Ω鸸芾碛邢薰净痄N(xiāo)售負責人王堅告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“未來(lái)，基金募資銷(xiāo)售"拼爹"的局面
相關(guān)公司股票走勢會(huì )更加白熱化�！�
近兩個(gè)月，關(guān)于銀行系基金將第三次擴容的政策信號頻出。先是今年9月，中國人民銀行金融穩定局一次電話(huà)會(huì )議透露，央行已把“擴大商業(yè)銀行設立基金管理公司試點(diǎn)”的報告上報國務(wù)院。此后，證監會(huì )基金部主任王林公開(kāi)表示，監管部門(mén)將配合人民銀行對《商業(yè)銀行設立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》進(jìn)行修訂，以適當擴大商業(yè)銀行范圍。
三次擴容
根據此輪擴容試點(diǎn)報告透露的信息，擴容不僅僅包括尚未拓展基金業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行，還包括數量眾多的城市商業(yè)銀行。如果政策落地，這意味著(zhù)我國絕大部分銀行資產(chǎn)都可以設立基金公司。
銀行做基金最早源于2005年2月，中國人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )和保監會(huì )聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行設立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，該文件直接促成了首批銀行系基金公司設立審批。依靠著(zhù)工商銀行、建設銀行、交通銀行的背景，工銀瑞信、建信基金、交銀施羅德基金管理公司先后成立。
到了2007年，銀行系基金擴容，農業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行分別組建了農銀匯理、浦銀安盛、民生加銀三家基金公司，中國銀行和招商銀行分別通過(guò)運作控股了中銀基金和招商基金兩家基金公司，光大銀行、平安銀行和郵政集團分別設立了光大保德信、平安大華和中郵創(chuàng )業(yè)三家基金管理公司。
“銀行系基金擴容是順應利率市場(chǎng)化和金融脫媒的趨勢，促進(jìn)商業(yè)銀行轉型發(fā)展的重要舉措�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“也有利于進(jìn)一步壯大證券市場(chǎng)的機構投資者隊伍，促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩定和發(fā)展�！�
目前，興業(yè)銀行、華夏銀行等一些尚未設立基金公司的商業(yè)銀行已設立基金公司籌備組。城商行也早已躍躍欲試，北京銀行在2008年8月便“正在籌建一家基金公司，力爭成為首家涉足基金領(lǐng)域的城商行”，后因為證監會(huì )一度暫停新基金公司的審批，使得該計劃擱淺。記者通過(guò)采訪(fǎng)獲悉，北京銀行、上海銀行、南京銀行等規模較大的城商行現在正在積極籌備，但他們不愿意透露籌備進(jìn)展。
存款分流，應避免存款人受損
在連平看來(lái)，銀行設立基金公司，有利于更加全面地、一站式滿(mǎn)足其客戶(hù)的財富管理需求，有利于其增加基金管理、基金代銷(xiāo)和基金托管(通過(guò)相互托管)等中間業(yè)務(wù)收入，從而進(jìn)一步優(yōu)化收入結構。
與其他基金管理公司相比，銀行系基金的優(yōu)勢在于可以較為便利地依托銀行龐大的客戶(hù)基礎和分銷(xiāo)渠道，迅速擴大基金管理規模，降低運營(yíng)成本。
銀行系基金的擴容本身也是一種利益的分享，特別是在利率市場(chǎng)化推進(jìn)過(guò)程中，只有為銀行增加新的盈利渠道，才能補償原有政策措施退出后的損失。有觀(guān)點(diǎn)認為，從長(cháng)期看，如果基金公司經(jīng)營(yíng)十分成功，有可能將其他銀行的客戶(hù)吸引過(guò)來(lái)，從而帶來(lái)存款，客戶(hù)群體的不斷壯大則有可能使銀行的存款保持穩定增長(cháng)。
然而，工商銀行上海分行的一位負責人告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“銀行系基金擴容可能會(huì )導致作為母公司的銀行存款被分流、存款增速下降；而同時(shí)，其管理的基金資產(chǎn)又不反映在銀行的資產(chǎn)負債表上，銀行的資產(chǎn)規模增速反而可能會(huì )因此而放緩�！�
復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅告訴《中國經(jīng)濟周刊》，在銀行存款分流基金的情況出現時(shí)，應該注意對于存款人的財富的保障。在資源調用進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資過(guò)程中，若防火墻不完善，會(huì )直接造成存款人財富的流失。投資失敗造成的資金無(wú)法兌現，是銀行面臨的一大問(wèn)題。
銀行：更愿意推銷(xiāo)“親兒子”
事實(shí)上，銀行系基金并沒(méi)有在基金整體排名中形成勢力，在前十大基金中，只有工銀瑞信入列。這主要是由于這些基金在股票等權益類(lèi)投資領(lǐng)域，并沒(méi)有明顯的競爭優(yōu)勢，其業(yè)績(jì)主要依靠固定收益類(lèi)產(chǎn)品來(lái)維系，除了通過(guò)貨幣基金擴張規模之外，短期理財債券基金也使其快速成長(cháng)。
但銀行系基金的渠道優(yōu)勢，還是讓非銀行系基金心生緊張，擔心基金“拼爹”的情況越來(lái)越嚴重。
長(cháng)信基金的一位內部員工告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“有銀行股東背景的基金公司很令我們羨慕，在渠道上有很大的優(yōu)勢，對規模的提升，尤其在低迷市場(chǎng)下的規模提升有很大的支持�！钡谟浾卟稍L(fǎng)中，也有相當數量的基金公司擔心銀行系基金做大之后搶占市場(chǎng)份額。
“銀行和基金公司之間的關(guān)系有點(diǎn)"又愛(ài)又恨"，基金采用的是公募性質(zhì)，那就必然有個(gè)渠道的問(wèn)題，銀行無(wú)疑是個(gè)人資金流最為密集的地方。大部分基金公司，特別是中小型基金公司對銀行有一種天生的依賴(lài)，但依賴(lài)銀行則是要付出"渠道費"代價(jià)的，這個(gè)費用是高昂的�！备粐鹨晃换鹜堆腥藛T告訴《中國經(jīng)濟周刊》。
在連平看來(lái)，銀行系基金可以較為便利地依托銀行龐大的客戶(hù)基礎和分銷(xiāo)渠道，迅速擴大基金管理規模，降低運營(yíng)成本。這是很多非銀行系基金公司所不具備的。
正是在這一的背景下，越來(lái)越多的基金公司選擇了“腳踏幾條船”，這些基金也在試圖擺脫銀行渠道的束縛，希望通過(guò)多種平臺拓展業(yè)務(wù)，例如通過(guò)網(wǎng)絡(luò )直銷(xiāo)平臺或借助匯付天下等第三方支付平臺等。
諾亞正行(上海)基金銷(xiāo)售投資顧問(wèn)有限公司CEO章嘉玉告訴《中國經(jīng)濟周刊》，基金行業(yè)是一個(gè)很大的市場(chǎng)，而第三方只是其中的一個(gè)渠道，充分的競爭會(huì )給投資人帶來(lái)更多的利益，也會(huì )有利于基金行業(yè)的可持續健康發(fā)展，有利于基金行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展的循環(huán)。
不過(guò)，不少基金則認為，“腳踏幾條船”是被迫的未雨綢繆。一位不愿透露姓名的某基金公司負責人告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“銀行系基金擴容之后，意味著(zhù)"親兒子"產(chǎn)品會(huì )明顯比"過(guò)繼兒子"產(chǎn)品更有意愿被推銷(xiāo)。更為重要的是，原本積極代銷(xiāo)基金的正是那些股份制銀行和城商行，這些銀行自己無(wú)法賣(mài)基金，所以愿意和基金公司合作，而一旦擴容放開(kāi)，則情況可能完全不同�！�
在采訪(fǎng)中，不少金融業(yè)界人士坦言，在銀行系基金擴容的背景下，老牌基金的地位短時(shí)間內難以撼動(dòng)，而小基金的出路可能會(huì )進(jìn)一步被邊緣化。