昨日盤(pán)中，上證指數再破2000點(diǎn)心理大關(guān)，基金扎堆重倉的白酒股成為跌勢最兇猛的板塊，這或許意味著(zhù)，新一輪的基金結構性調倉已然拉開(kāi)序幕。
多位基金經(jīng)理昨日在接受采訪(fǎng)時(shí)透露，確實(shí)已對手中的基金重倉股進(jìn)行了調整，今年整體表現強勢但前景不容樂(lè )觀(guān)的白酒股四季度以來(lái)也在不斷減倉，但整體而言，目前基金的持倉結構尚未出現劇烈變化。而業(yè)內人士則指出，在近年來(lái)A股市場(chǎng)的震蕩行情中，每年的熱點(diǎn)都會(huì )頻繁切換，前一年的熱點(diǎn)板塊往往在第二年淪為冷門(mén)，近期基金重倉股的頻頻下跌，意味著(zhù)基金已經(jīng)開(kāi)始為明年的行情布局進(jìn)行結構性調倉。
短期看空 借勢調整
雖然許多投資者還對四季度A股反彈抱有幻想，但在基金經(jīng)理的心里，其實(shí)已經(jīng)放棄了四季度的博弈，轉而為明年的預期走勢進(jìn)行重新布局。來(lái)自券商的報告也表明，基金經(jīng)理近期減倉的欲望較為強烈：國信證券的基金倉位測算報告顯示，截至2012年11月17日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為70.65%、61.95%和68.05%，相比前一周分別變動(dòng)-6.52%、-6.32%和-6.44%。剔除基金基準漲跌的影響，基金表現為主動(dòng)變化分別為-5.94%、-5.66%和-5.83%。
天治核心成長(cháng)基金兼天治品質(zhì)優(yōu)選的基金經(jīng)理秦海燕表示，今年以來(lái)獲利較多的行業(yè)和個(gè)股近期出現較大幅度的調整，特別是機構持倉相對集中的行業(yè)和個(gè)股的調整更為明顯，例如食品飲料、電子行業(yè)，顯示了在宏觀(guān)背景沒(méi)有起色、資金緊張的情況下，年底投資者的謹慎心態(tài)。在投資者沒(méi)有看到企業(yè)盈利有較大的改善空間之前，預計市場(chǎng)難以有較好的表現。
上海某基金經(jīng)理則直言不諱地表示，從目前市場(chǎng)估值來(lái)看，雖然整體估值偏低，但部分強勢板塊的估值卻處在相對高位，在宏觀(guān)經(jīng)濟短期難有起色的大背景下，這些估值相對較高的板塊必然會(huì )遭遇一個(gè)下跌的過(guò)程，這也是基金近期頻頻拋售部分重倉股的主要原因。他認為，中國經(jīng)濟轉型勢必在未來(lái)幾年不斷深入，這將進(jìn)一步?jīng)_擊A股市場(chǎng)的投資思維和投資結構，基金需要重新調整布局，為明年乃至更長(cháng)時(shí)間的投資新主線(xiàn)做好準備。
長(cháng)期看多 重新布局
在短期看空的同時(shí)，基金經(jīng)理對明年乃至更長(cháng)時(shí)間的A股走勢卻明顯偏樂(lè )觀(guān)。在他們眼里，盡管四季度A股依然受各種負面因素影響不斷下跌，但卻為明年布局提供了新的機遇。
海富通表示，9月、10月經(jīng)濟數據等指標都顯示經(jīng)濟見(jiàn)底已是大概率事件。雖然市場(chǎng)對于經(jīng)濟回升的態(tài)勢仍存在討論，但對于“企穩”已基本達成共識。在此背景下，從中長(cháng)期角度來(lái)看，對于市場(chǎng)沒(méi)有必要過(guò)于悲觀(guān)，相反則可能是布局明年的好時(shí)機。海富通建議，近階段配置上繼續關(guān)注成長(cháng)股領(lǐng)域和低估值周期板塊，在經(jīng)濟復蘇勢頭并不強勁的預期下，估值回調到合理水平、業(yè)績(jì)有望穩健高增長(cháng)的成長(cháng)股依舊值得中長(cháng)期布局；而低估值周期板塊則可能會(huì )出現市場(chǎng)糾錯帶來(lái)的博弈性機會(huì )。
某投資總監特別指出，種種跡象顯示，隨著(zhù)中國經(jīng)濟轉型的深入，未來(lái)中國經(jīng)濟的結構可能發(fā)生重大變化，政策向民生、環(huán)保等系列領(lǐng)域的傾斜力度會(huì )不斷加大，而傳統高耗能、高污染的行業(yè)將受到嚴格限制，這將顯著(zhù)改變目前A股市場(chǎng)投資的主體結構，也將決定未來(lái)幾年的投資主線(xiàn)�！半m然"美麗中國"只是一個(gè)概念炒作，但它所指明的投資方向卻并沒(méi)有錯�，F在投資布局，應當圍繞這個(gè)方向進(jìn)行深度挖掘，找到真正意義上能伴隨經(jīng)濟轉型方向高速成長(cháng)的企業(yè)�！边@位投資總監說(shuō)。