近幾日，市場(chǎng)重歸跌勢。在公私募基金看來(lái)，后市難免將繼續探底，再創(chuàng )新低，但下跌空間已經(jīng)不大。在缺乏趨勢性行情的A股市場(chǎng)，更多的機會(huì )是“跌”出來(lái)的。部分基金經(jīng)理表示，將在市場(chǎng)下跌中逐步進(jìn)行左側布局，為來(lái)年投資做好準備。
繼續向下尋找支撐
“與以前不同，幾乎所有板塊都出現了一定幅度的下跌，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有避風(fēng)港。從成交額看，無(wú)論是上漲還是下跌，市場(chǎng)成交額都未能有效放大，市場(chǎng)參與者持續謹慎�！眹�(lián)安優(yōu)勢基金經(jīng)理韋明亮對記者表示，導致目前市場(chǎng)持續低迷的主要原因是隨著(zhù)維穩的結束，市場(chǎng)重新回歸到疲弱的宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利。雖然根據最新公布的宏觀(guān)數據和10月份國有企業(yè)利潤總額數據表明，宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利出現止跌跡象，但也僅僅是止跌，要讓市場(chǎng)參與者重拾信心，還需要時(shí)間和更好的表現。
在其看來(lái)，較為糟糕的是，隨著(zhù)維穩的結束，市場(chǎng)的擴容步伐會(huì )加大，這將進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的風(fēng)險；此外，強勢板塊的獲利回吐更進(jìn)一步使得市場(chǎng)盈利效應消失；在上述因素的影響下，最終使得市場(chǎng)出現“輪跌”態(tài)勢。
南方基金楊德龍認為，短期來(lái)看，在結束“曇花一現”的反彈之后，股指將繼續向下尋找支撐。
此外，臨近年底，資金面臨季節性緊張，來(lái)自流動(dòng)性方面的利空因素也可能成為短期影響A股最大的主導力量。在申萬(wàn)菱信基金看來(lái)，央行近幾個(gè)月通過(guò)逆回購而非降準來(lái)釋放流動(dòng)性，流動(dòng)性雖然有所放松，但是仍緊于歷史平均水平。此外，接下來(lái)IPO進(jìn)程如果加速，也將對市場(chǎng)表現帶來(lái)不利影響。
等待左側布局時(shí)機
雖然短期公私募基金對于市場(chǎng)預判較為謹慎，但經(jīng)過(guò)了近5年的調整，部分基金投研人士看來(lái)，雖然后市難免再創(chuàng )新低，但下跌空間已經(jīng)不大，跌破1664點(diǎn)的可能性微乎其微。部分基金經(jīng)理表示，將在市場(chǎng)下跌中逐步布局戰略來(lái)年投資。
南方基金楊德龍認為，經(jīng)過(guò)五年多的調整，市場(chǎng)基本消化了大小非解禁的壓力，通過(guò)重心不斷下移實(shí)現了全流通，整體估值水平已經(jīng)降到了歷史最低點(diǎn)。在其看來(lái)，A股中長(cháng)期投資風(fēng)險正在下降，此外，以QFII、社保、保險等為代表的長(cháng)期資金正在加大入市規模。
此外，海富通、大成等基金均認為，沒(méi)有必要對市場(chǎng)過(guò)于悲觀(guān)，短期的調整反而可能是布局明年的好時(shí)機。
廣晟財富投資管理中心合伙人、投資總監劉海影也認為，由于多數私募均設置了清盤(pán)線(xiàn)和止損線(xiàn)，市場(chǎng)跌起來(lái)也還是會(huì )往下殺，所以從操作這個(gè)層面會(huì )比較強調風(fēng)險控制。但經(jīng)過(guò)了幾年的熊市，很多負面消息已經(jīng)得到了較為充分的反映。而從經(jīng)濟方面看，經(jīng)濟在第四季度的確是在觸底的過(guò)程，可能明年一季度會(huì )往上，所以從經(jīng)濟的角度去看空后市其實(shí)并不充分。
就后市布局，劉海影表示，此前重倉醫藥和消費，現在則降低了很多醫藥的頭寸，逐漸開(kāi)始配置了一些周期性的行業(yè)，包括房地產(chǎn)等。
海富通基金認為，在經(jīng)濟復蘇勢頭并不強勁的預期下，估值回調到合理水平、業(yè)績(jì)有望穩健高增長(cháng)的成長(cháng)股依舊值得中長(cháng)期布局；而低估值周期板塊則可能會(huì )出現市場(chǎng)糾錯帶來(lái)的博弈性機會(huì )。