滬指上周盤(pán)中創(chuàng )年內新低，1995點(diǎn)！周成交金額也出現近期的地量1811億元，為年內第三低量�？只徘榫w再度籠罩市場(chǎng)�；仡櫳现鼙P(pán)面情況不難發(fā)現，是“美麗中國”概念股的偃旗息鼓、匯豐擬售中國平安股份、塑化劑風(fēng)波等合力作用導致了大盤(pán)盤(pán)中創(chuàng )新低。不過(guò)，盡管有諸多不利因素影響，大盤(pán)卻顯得頗為堅強，全周仍上漲了0.63%，結束了周線(xiàn)兩連陰的走勢。
大盤(pán)已到熊市末端
當市場(chǎng)極度悲觀(guān)，不少人認為1995點(diǎn)頂不住，甚至1500點(diǎn)都不一定能保住的言論甚囂塵上時(shí)，讓我們不禁想起2007年牛市末端6000點(diǎn)時(shí)，大家對大盤(pán)能上萬(wàn)點(diǎn)深信不疑的情景，誰(shuí)能保證目前就不是熊市末端呢？不可否認，當前市場(chǎng)確實(shí)低迷，但它也有運行規律，低迷總有終了時(shí)。種種跡象表明，當前很可能是熊市末端。除了A股當前的市盈率、市凈率、上市公司分紅率等指標均已顯示大盤(pán)處于相對大底水平外，我們不應忽視持續的改革開(kāi)放如城市化進(jìn)程深化、經(jīng)濟結構的轉型、產(chǎn)業(yè)結構升級等因素為我國經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的強勁動(dòng)力，正如李克強副總理所言，改革開(kāi)放是我國發(fā)展的最大紅利！此外，國內經(jīng)濟情況也顯示A股轉強的概率偏大。一是11月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)初值50.4，13個(gè)月來(lái)首次高于50的枯榮線(xiàn)；二是10月份財政收入創(chuàng )7個(gè)月新高，主要受經(jīng)濟趨穩拉動(dòng)；三是10月用電量增速回升；四是央視招標總額158億元，創(chuàng )19年新高，同比增11.39%。上述因素都在支持我國經(jīng)濟是企穩回升的判斷。
放眼全球，我們或可對A股看得更客觀(guān)一些。據20日海外媒體報道，通過(guò)研究?jì)蓚�(gè)月期權數據發(fā)現，押注安碩富時(shí)A50中國指數ETF上漲10%的認購期權價(jià)格大漲16%，觸及至少自2010年7月以來(lái)最高水平。報道還稱(chēng)，海外投資者相信，上證綜指長(cháng)達三年的下跌行情即將終結。無(wú)獨有偶，全球最大的資產(chǎn)管理機構富蘭克林鄧普頓時(shí)隔18年再投A股，該機構本周宣布，70%的募集資金都將投向中國A股。美銀美林基金經(jīng)理調查也顯示，投資者大舉調倉至股票資產(chǎn)，對中國經(jīng)濟前景信心創(chuàng )三年新高。
外圍市場(chǎng)有望帶動(dòng)A股回暖
外圍市場(chǎng)方面，美國新屋開(kāi)工數創(chuàng )四年新高，顯示該國經(jīng)濟反彈勢頭強勁。另外，一直困擾市場(chǎng)的財政懸崖問(wèn)題也傳來(lái)正面消息，上周五美國總統奧巴馬與兩黨領(lǐng)袖會(huì )晤，兩黨均表達希望妥善避免自動(dòng)觸發(fā)財政緊縮的意愿。受此刺激，投資者信心大大增強，連續數周走勢疲軟的美國股市獲得反彈。此外，持續逾一周的巴以沖突在埃及的斡旋下于上周三�；�。雖然無(wú)法確定這種和平能持續多久，但至少給當前的局勢帶來(lái)緩和跡象，也使世界大宗商品市場(chǎng)趨于平穩，給股市帶來(lái)積極因素。日本方面，該國決定再推萬(wàn)億日元經(jīng)濟刺激計劃，受此利好刺激，日經(jīng)225指數出現強勁反彈，該指數已創(chuàng )下近半年來(lái)新高，重返9000點(diǎn)上方。上一交易日臺灣股市收盤(pán)大漲3.1%，創(chuàng )下12個(gè)月以來(lái)最大單日漲幅，除了有消息稱(chēng)該地區政府宣布年底前將推出提振股市的刺激措施外，該地區10月份工業(yè)生產(chǎn)增幅創(chuàng )自2月份以來(lái)最高水平也是一個(gè)重要的刺激因素�？傊�，外圍市場(chǎng)是正面消息頻傳。
種種跡象表明，A股或已開(kāi)始新一輪反彈。短期看，在本月其中的不到十個(gè)交易日里，居然有兩個(gè)下跳缺口，大盤(pán)有超跌之嫌。歷史經(jīng)驗看，繼第二個(gè)下跳缺口被回補后，第一個(gè)下跳缺口于近期被回補的可能性較大。這是我們判斷大盤(pán)反彈第一目標位將是2100點(diǎn)的主要依據。中期看，由于年末資金面常常偏緊、美國財政懸崖的解決過(guò)程漫長(cháng)等因素影響，指數重返2100點(diǎn)附近后不排除出現震蕩蓄勢的可能，因此建議投資者把握好操作節奏。