因希臘債務(wù)預期顯著(zhù)轉好，歐元上周五大漲0.80%，本周一暫（截至昨18：48）微跌0.07%至1.2966美元。美元指數受歐元大漲及美國財政懸崖問(wèn)題懸而未決兩重沖擊而于上周五跌0.64%，但本周一迅速企穩。因美國經(jīng)濟前景明顯優(yōu)于歐元區，故預計未來(lái)歐元漲勢或有限，而美元調整后仍有望走強。
希臘問(wèn)題接近“解決”歐元漲速加快
上周四至周五歐盟峰會(huì )在總額約1萬(wàn)億歐元的
“歐盟七年預算案”上并沒(méi)達成協(xié)議，這原本是歐元利空，但因市場(chǎng)提前充分預期到這一點(diǎn)，所以對歐元走勢毫無(wú)影響。該預算案已推遲至明年年初討論。
歐元上周五大漲和希臘債務(wù)危機出現緩和相關(guān)，另外，當天公布的德國11月IFO企業(yè)景氣指數意外上升，并中止了此前連續六個(gè)月的下滑，此亦為歐元助漲因素。
雖然“三駕馬車(chē)”及上周的歐盟財長(cháng)會(huì )議均未就希臘援金一事做出最終裁定，但據希臘財長(cháng)Stournaras透露，IMF已放松對希臘減債要求，所以市場(chǎng)猜測希臘不久將獲得援金，于是歐元買(mǎi)盤(pán)大增。本周一稍晚，歐元區財長(cháng)們將繼續會(huì )晤，市場(chǎng)認為已相當接近達成協(xié)議。
市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)是有理由的，并不僅僅是因為希臘財長(cháng)上述樂(lè )觀(guān)言論。據外電報道，上周六歐元區財長(cháng)通過(guò)電話(huà)溝通，結果比較順利，同時(shí)，一向謹慎的德國總理默克爾表示，“我對周一為希臘支付問(wèn)題找到解決方案抱有很大期望�！�
不過(guò)，歐元本周一漲勢稍現遲滯，可能是因為上周五提前漲過(guò)，所以即使希臘獲得援金，可能后續買(mǎi)盤(pán)也未必會(huì )大量跟進(jìn)。從基本面看，歐元上檔空間應較有限，因歐元區整體經(jīng)濟前景仍較黯淡。
財政懸崖仍無(wú)定論美元暫承壓
在如何避免財政懸崖一事上，美國共和黨議員立場(chǎng)相對溫和，其認為應通過(guò)限制減免稅，而不是靠無(wú)端加稅來(lái)增收。民主黨人則竭力主張向富人征稅。
上述兩種方法都能增加政府收入，短期內也很難說(shuō)哪種方案更好�？赡軓倪x票上說(shuō)，民主黨的觀(guān)點(diǎn)更易吸引選票，因畢竟富人是少數。
就對經(jīng)濟的影響看，民主黨的方案貌似更好，因這不損及窮人及中產(chǎn)階級消費能力，然而實(shí)際上，該方案太偏于理想化，在實(shí)際中未必行得通。相對而言，共和黨方案在“品相”上雖然差些，但其可操作性更強。
民主黨有可能是受巴菲特等少數品格高尚者的忽悠，因巴菲特等少數富豪曾主動(dòng)提議多納稅，這種表態(tài)無(wú)疑會(huì )強化奧巴馬對富人們加稅的信心。然而實(shí)際情況是，如今富人們有越來(lái)越大的傾向放棄美國國籍來(lái)避稅。
預計未來(lái)驢象兩黨仍將就財政懸崖一事進(jìn)行爭論，不過(guò)從美國政客以往行徑來(lái)看，在最后關(guān)口達成協(xié)議的機會(huì )仍然偏大，所以投資者拋售美元的短期心態(tài)較濃，往往有隨時(shí)回場(chǎng)拿回籌碼的沖動(dòng)。
另一影響美元走勢的因素是美聯(lián)儲的寬松政策前景。目前美聯(lián)儲手頭可用于置換長(cháng)債的短期債券已所剩無(wú)幾，這意味扭曲操作已無(wú)余地，所以未來(lái)美聯(lián)儲可用于刺激的措施也只剩下量化寬松了。
據一些調查機構數據，幾乎所有大型債券做市商相信美聯(lián)儲還將擴大量化寬松規模。這一點(diǎn)看似為美元利空，但前期美元持續升值時(shí)這個(gè)邏輯即已存在，這說(shuō)明美元匯率中已充分體現了該預期。因此就操作而言，未來(lái)應淡化量化寬松因素，除非額度擴大的程度超乎想象。
綜上所述，未來(lái)投資者仍不必忌諱做多美元，只是在介入時(shí)機上可更謹慎些，最好是選擇財政懸崖相關(guān)不利新聞出現后才出手。
日元反彈可逢高補空
從上周五起，全球風(fēng)險偏好明顯回升，這一般利空日元匯率，然而事實(shí)卻相反。日元上周五幾乎持平，本周一升值0.42%至82.06日元兌1美元。
本周一，日本央行公布了上月末利率會(huì )議紀要，這是日元不跌反升的誘因之一。該份紀要顯示，雖然有部分日央行委員支持加大貨幣寬松政策，但絕大多數委員建議維持現有寬松規模不變。此外，在會(huì )議紀要公布后，日本央行行長(cháng)白川方明發(fā)表了講話(huà)，他在講話(huà)中暗示了“不完全認同”安倍晉三所主張的超寬松政策，這也進(jìn)一步支撐日元。
日元此輪上漲和日本自民黨總裁安倍晉三有望重新出任首相相關(guān)，因他極度偏好政策寬松。然而不知何故，上周五他的言行和以往頗有不太一致地方，所以這也應是日元反彈原因之一。
據外電報道，上周五安倍晉三表示，一旦自民黨重新執政，將提出200萬(wàn)億日元的公共項目計劃，不會(huì )受當前政府所承諾的“不增加支出”的約束。上述言論符合其風(fēng)格，不過(guò)他緊接著(zhù)稱(chēng)：“并不傾向采取干預市場(chǎng)壓低日元的做法�！焙茱@然，正是這句話(huà)支撐了日元。
上述多種消息使押注日元貶值的投資者有所收斂，由于這些空頭短期內獲利極豐，所以籌碼拿不太穩，一有風(fēng)吹草動(dòng)即易平去日元空單。
日元反彈是對前期超跌的修正，上述消息只是起助漲作用，但當前最大的基本面仍是
“下月16日自民黨或重新執政及隨之而來(lái)的激進(jìn)式寬松”。由于12月16日離目前不遠，所以投資者仍應堅持做空日元。至于上述消息面反復，則不必太過(guò)認真，不如將這些干擾看成回補日元空單的良機。