瑞銀近日發(fā)表報告稱(chēng),在未來(lái)一年內,受益于美國相對較好的增長(cháng)前景、其他央行相對更大的貨幣政策放松空間、中期內能源生產(chǎn)的突破,美元將在全球主要貨幣中一枝獨秀。在未來(lái)數周內,分析人士認為,美元將會(huì )隨“財政懸崖”談判進(jìn)展而動(dòng);如果兩黨爭論加劇,將提振市場(chǎng)對于美元的避險需求,不利于歐元等風(fēng)險貨幣。
從經(jīng)濟增長(cháng)基本面來(lái)看,瑞銀預計2013年美國經(jīng)濟增速將加快至2.3%;相比之下,歐元區、英國和日本增長(cháng)都陷于停滯或持續疲弱,瑞銀預計歐元區經(jīng)濟增長(cháng)0.1%、日本經(jīng)濟增長(cháng)1.3%。蘇格蘭皇家銀行外匯策略師BrianKim和BrianDaingerfield也表示:“盡管‘財政懸崖’問(wèn)題可能導致美國經(jīng)濟在2013年初受到拖累,但我們依然對美國經(jīng)濟前景保持樂(lè )觀(guān),這將在中期內對美元形成支撐!
瑞銀指出,市場(chǎng)已基本消化了美聯(lián)儲的QE3(包括今年底“扭轉操作”到期后,明年可能實(shí)施的后續購買(mǎi)計劃),而歐洲央行、英國央行和日本央行則可能進(jìn)一步實(shí)施預期外的資產(chǎn)負債表擴張,這也是美元主要的支撐因素。
BrianKim和BrianDaingerfield稱(chēng),他們依然在年底前看好美元的避險效應。
法國巴黎銀行分析師VassiliSerebriakov也表示:“只要‘財政懸崖’不確定性沒(méi)有消除,美元就將受到避險買(mǎi)盤(pán)提振!
瑞銀稱(chēng),美元明年將表現最好的原因還在于:作為美元計價(jià)資產(chǎn)的主要持有人,美國基金經(jīng)理、外國央行和主權投資基金過(guò)去十年間持續從美元配置轉移出去的勢頭已經(jīng)接近尾聲!霸诿绹(jīng)濟前景明顯好于其他經(jīng)濟體的情況下,美元資產(chǎn)對于投資者而言將更有吸引力!比疸y表示,此外,中期內,美國經(jīng)濟將受益于頁(yè)巖油氣這一能源領(lǐng)域的突破,而歐洲、日本和亞洲新興經(jīng)濟體等其他主要石油進(jìn)口地區仍將受制于本地區石油產(chǎn)量的下滑。
對明年的歐元而言,周期性、結構性因素將是其兩座“大山”。
“決定未來(lái)歐元走向的關(guān)鍵因素在于:西班牙或其他國家何時(shí)全面求援、觸發(fā)OMT;歐洲央行的政策立場(chǎng)是否會(huì )更加積極、是否會(huì )在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)全面推行QE!比疸y表示,“由于歐元區經(jīng)濟周期性地弱于美國,并且結構性地受制于債務(wù)危機,歐元匯率未來(lái)一年將面臨貶值壓力,歐元兌美元匯率在明年將跌至1.2!
就日元而言,瑞銀指出:“隨著(zhù)日本政局的變動(dòng),明年4月新的日本央行行長(cháng)上臺后將有可能實(shí)施更寬松的貨幣政策。此外,新政府的財政政策立場(chǎng)也將更加積極,從而使中期日本面臨的債務(wù)問(wèn)題更加突出。這些都將加快日元貶值步伐,2013年美元兌日元將會(huì )升值至85左右!比馊章(lián)摩根士丹利證券固定收益策略師DaisakuUeno則表示:“有關(guān)‘財政懸崖’的談判創(chuàng )造了一個(gè)風(fēng)險規避的環(huán)境,日元兌美元將受到追捧!