滬指自11月27日收盤(pán)跌穿2000點(diǎn)進(jìn)入“1時(shí)代”僅6天后，12月5日滬指強勁飆漲2.87%，以近3個(gè)月最大單日漲幅的勢頭重返2000點(diǎn)上方，市場(chǎng)冰冷之氣消散，反轉呼聲隨之高漲。
56.76點(diǎn)！經(jīng)歷了數日的下跌，12月5日大盤(pán)終于揚眉吐氣，不僅一舉突破了前期缺口與2000點(diǎn)整數關(guān)口的雙重壓制，并且極其強勢地站在了20日均線(xiàn)之上，創(chuàng )3個(gè)月最大單日漲幅。盤(pán)面上，超過(guò)一百多只個(gè)股漲幅在7%以上，50只個(gè)股漲停，水泥、建材、券商、機械等板塊領(lǐng)漲兩市，似有底部確立之勢。消息面上，中央經(jīng)濟工作會(huì )議成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，并對此形成積極預期。
接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的分析師表示，大陽(yáng)線(xiàn)給低迷不已的市場(chǎng)極大的信心和提振，在新的政策預期上，中央經(jīng)濟工作會(huì )議有望給市場(chǎng)注入新的活力。
五大因素引發(fā)大漲
面對昨日大盤(pán)的大漲，英大證券研究所所長(cháng)李大霄在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“大有利因素促發(fā)了大漲�！�
一是市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)夠低，與歷史估值水平相比，目前滬深兩市的平均估值不到10倍，遠遠低于美國和香港市場(chǎng)，現在藍籌股的調整也已經(jīng)到位。二是，管理層采取了積極的政策維護市場(chǎng)，即暫停新股IPO發(fā)行、降低發(fā)行價(jià)，減少增發(fā)公司數量和再融資規模，同時(shí)加快引資速度，即近期內批準了多個(gè)QFII，使QFII快速進(jìn)場(chǎng)。如此，供求關(guān)系一邊縮、一邊放，平衡了市場(chǎng)供求關(guān)系�！暗谌齻�(gè)原因是，從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，昨日10點(diǎn)17分資金集中進(jìn)場(chǎng)，這波資金不像是散戶(hù)資金，不排除是國家隊進(jìn)場(chǎng)救市�！崩畲笙稣J為，如果是國家隊進(jìn)場(chǎng)，那么這又給市場(chǎng)極大的信心提振。
四是宏觀(guān)經(jīng)濟逐漸好轉，11月的PMI數據有效的證明了國內經(jīng)濟的復蘇，特別是出口、發(fā)電量、房地產(chǎn)銷(xiāo)售等都有明顯的復蘇，反映到企業(yè)上就是盈利的回升，估值的提高。五是，市場(chǎng)對中央經(jīng)濟工作會(huì )議的預期，這些預期包括擴大需求、加速城鎮化、農業(yè)信息化等諸多方面，預計相關(guān)扶持政策較大。
金證投資資深分析師陳自力也認為，從基本面來(lái)說(shuō)，4日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議對明年經(jīng)濟工作的定調，豐富了市場(chǎng)的題材操作，在一定程度上激活了市場(chǎng)人氣。從會(huì )議內容來(lái)看，要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策的連續性和穩定性，著(zhù)力提高針對性和有效性，適時(shí)適度進(jìn)行預調微調，加強政策協(xié)調配合�！耙虼�，此次會(huì )議是中央經(jīng)濟工作會(huì )議的定調大會(huì )，從中可以很明顯地看出加快農業(yè)科技發(fā)展；推進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)兼并重組；發(fā)展海洋經(jīng)濟；推進(jìn)城鎮化建設；建設美麗中國等將是未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)�！标愖粤φJ為，正是在未來(lái)政策規劃投資方向進(jìn)一步明朗的背景下，市場(chǎng)各路資金開(kāi)始提前布局，推升大盤(pán)快速走高，踏上觸底反彈之旅。
不過(guò)，湘財證券首席策略分析師徐廣福在接受記者采訪(fǎng)時(shí)卻認為，市場(chǎng)大漲原因之一仍然是超跌，從短期跌幅來(lái)看，11月以來(lái)的跌幅已達到7%，創(chuàng )業(yè)板指數的跌幅已達到16%，因此多頭借經(jīng)濟定調展開(kāi)反擊�！爸档米⒁獾氖�，此次大陽(yáng)線(xiàn)與9月7日的大陽(yáng)線(xiàn)相似，但從絕對點(diǎn)位上看，此次反彈更接近階段性底部�！�
從反彈向反轉演變
實(shí)際上，滬指大漲五十多點(diǎn)，在近期已不是第一次。早在9月7日滬指強勁上漲近76點(diǎn)，全日漲幅3.7%，滬深兩市成交量均超過(guò)千億；9月27日，滬指也大漲52點(diǎn)，漲幅達2.6%。但兩次大漲之后，指數又繼續尋底。這自然令市場(chǎng)擔心此次大漲是否會(huì )重蹈覆轍？如若不是，又會(huì )不會(huì )是反轉信號？“大漲應是糾正過(guò)度悲觀(guān)預期的一輪反彈”，日信證券首席策略分析師徐海洋表示，“本次反彈與前兩輪反彈的不同之處在于經(jīng)濟基本面表現有所區別。前兩次反彈處于企穩好轉的初期，而本次處于中期階段，經(jīng)濟好轉的跡象更明顯�！�
徐海洋認為，目前市場(chǎng)面已經(jīng)出現多個(gè)背離，即經(jīng)濟基本面表現與市場(chǎng)走勢背離，市場(chǎng)監管導向與市場(chǎng)走勢背離，場(chǎng)內外機構投資者觀(guān)點(diǎn)與市場(chǎng)情緒背離，A股市場(chǎng)走勢與期貨市場(chǎng)走勢背離，創(chuàng )業(yè)板、中小板破位下行與權重板塊企穩個(gè)股創(chuàng )新高背離。這些均表明市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有足夠的做空動(dòng)能，而且內外部環(huán)境對市場(chǎng)而言均是呵護態(tài)度，新一輪反彈在望。
“不過(guò)由于本輪反彈的性質(zhì)還是修復，而且年末資金面上存在一定的困難，因此高度上很難突破2150點(diǎn)�！毙旌Ｑ罂偨Y道。
首創(chuàng )證券研究所副所長(cháng)王劍輝認為，本輪反彈將有望持續，保守估計有望至2050點(diǎn)附近，樂(lè )觀(guān)估計則有望沖上2100點(diǎn)。與前兩次反彈相比，王劍輝認為本輪反彈之后指數繼續深跌的可能性很小，原因在于目前經(jīng)濟數據已經(jīng)明顯向好，政策環(huán)境較為明朗。
“從短期看，本輪反彈可望持續至下周，下一步怎么走有賴(lài)于即將公布的11月經(jīng)濟數據。不過(guò)從長(cháng)期看，反轉的條件已經(jīng)具備�！蓖鮿x指出，大盤(pán)反轉取決于經(jīng)濟和政策面的情況。政策面上看，盡管目前還沒(méi)有降準、降息等具體的利好政策，但經(jīng)濟發(fā)展大方針已確定，政策形勢較為明朗。經(jīng)濟方面，數據顯示經(jīng)濟已見(jiàn)底回升，盡管明年一二季度有可能出現反復，但大方向仍是向好的。
愛(ài)建證券策略分析師吳正武則表示：“我們堅持2000點(diǎn)附近是大盤(pán)的底部。經(jīng)濟數據連續數月回暖，指數也難以深跌，本季度大盤(pán)將以筑底為主。短期看，由于臨近年末，時(shí)間較短，大盤(pán)反彈空間不會(huì )很大，預計在5%-10%左右；中長(cháng)期看，大盤(pán)走勢向好，明年一季度有望上漲15%-20%左右�！�