今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續頹廢，投資A股市場(chǎng)的基金絕大部分都損失慘重。然而最近三年來(lái)一直被“邊緣化”的QDII基金卻一雪“前恥”，并極有可能登上年度收益冠軍的位置。其中主投港股的大中華QDII主題基金整體表現搶眼，8只大中華QDII基金年內平均收益高達12.72%。QDII終于開(kāi)始顯現全球市場(chǎng)資源配置的優(yōu)勢，成為分散國內市場(chǎng)風(fēng)險的利器。
QDII年內平均上漲近7%
距離2012年收官戰僅剩下16個(gè)交易日，上證指數在過(guò)去11個(gè)月中下跌近10%。覆巢之下，A股基金也難逃下跌的宿命。同花順統計數據顯示，截至到12月4日，295只普通股票型基金平均虧損7.30%，其中36%的產(chǎn)品虧損幅度超過(guò)了10%。
然而望眼海外，則是一片復蘇的跡象。在11月A股市場(chǎng)極盡頹勢的期間，美國道瓊斯指數以及中國香港恒生指數均走牛，其中港股市場(chǎng)中的“內房股”甚至出現了暴漲。恒生指數從7月初18000點(diǎn)的相對低位漲至11月22037點(diǎn)，區間漲幅逾15%。國企指數也出現連續3個(gè)月的上漲，從9200點(diǎn)附近，漲至10600點(diǎn)之上。
投資海外市場(chǎng)的QDII基金自成為今年漲勢最好的基金品種。同花順統計顯示，51只QDII今年以來(lái)平均上漲了6.84%，遠遠跑贏(yíng)國內偏股型基金。賺錢(qián)的基金達到43只，只有8只基金虧損。20只QDII產(chǎn)品凈值漲幅在10%以上，表現最好的是博時(shí)大中華亞太精選股票，今年以來(lái)上漲了18.23%，領(lǐng)先目前的偏股型基金冠軍4個(gè)百分點(diǎn)。
大中華區域整體表現搶眼
由于香港恒生指數前11個(gè)月累計上漲了19.51%，主投香港股市的QDII產(chǎn)品整體表現搶眼。目前“大中華概念”的QDII基金共有8只，今年以來(lái)平均收益率為12.72%。
而排名榜的前11名中，投資大中華區域的QDII產(chǎn)品就包攬了六名。前兩名均是投資大中華的QDII產(chǎn)品，即博時(shí)大中華亞太精選股票、華寶興業(yè)海外中國股票，今年以來(lái)收益率分別為18.23%、17.51%。
景順長(cháng)城大中華今年以來(lái)收益率為15.51%，在所有QDII產(chǎn)品中，位居第五。嘉實(shí)海外中國股票、華安大中華升級，今年以來(lái)則均在13%以上，分別排名第八和第九、海富通大中華股票凈值則上漲12.61%，排名第11位。
從投資區域看，六只主動(dòng)管理型的“大中華概念”QDII基金的第一大投資區域均為香港，并且股票的投資比例遠超其他國家或地區。其中，嘉實(shí)海外中國股票和華寶興業(yè)中國成長(cháng)將超過(guò)90%的股票資產(chǎn)投資于香港。此外，該主題的投資區域比較集中，除了博時(shí)大中華亞太精選的投資區域包括香港、日本、澳大利亞、韓國、臺灣等九個(gè)國家或地區，其余五只的地區配置不超過(guò)三個(gè)，并且集中在香港、臺灣和美國。
記者觀(guān)察還發(fā)現，擁有境外投資顧問(wèn)的QDII基金管理優(yōu)勢明顯，例如排名靠前五的QDII基金中80%有境外投資顧問(wèn)。比如景順長(cháng)城大中華，其境外投資顧問(wèn)是景順投資管理有限公司，集結了景順集團兩岸三地的投研資源，具有豐富的大中華區域投資經(jīng)驗和實(shí)力。
兩奢侈品基金后期“發(fā)力”
近期受益于歐債危機階段性“和解”和歐美國家年末傳統消費旺季等因素，一些區域性市場(chǎng)和海外消費類(lèi)股等板塊表現較好，對應的QDII基金再度發(fā)力，相對A股表現出明顯的超額收益。
自10月以來(lái)，截止11月28日，標普全球高端消費品指數上漲高達7.45%，而同期標普500下跌1.73%，上證綜指下跌5.40%。而國內僅有的兩只奢侈品基金期間分別上漲5.39%、3.05%。其中富國全球頂級消費品股票基金的份額累計凈值達1.037元，今年6月份才成立的易方達標普全球高端消費品指數基金的份額累計凈值達1.049元。而今年前三季度，富國全球頂級消費品僅實(shí)現收益5.58%。
易方達標普全球高端消費品基金經(jīng)理費鵬表示，過(guò)去十年以“金磚四國”為代表的新興國家財富快速積累，中高收入階層大規模擴軍，民眾消費進(jìn)入“品牌覺(jué)醒期”，推動(dòng)高端消費品銷(xiāo)售持續增長(cháng)。除了在08、09年的次貸危機期間的短暫回落，全球高端消費長(cháng)期保持較快增長(cháng)的態(tài)勢，尤其是2010年以來(lái)迅速重拾增長(cháng)，高端消費品公司的盈利能力穩中有升。長(cháng)期來(lái)看，新興市場(chǎng)有全球最龐大的人口規模，隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)，民眾進(jìn)入“品牌覺(jué)醒期”之后，對高端消費品的需求不僅持續，而且規�？捎^(guān)。
新興市場(chǎng)及美國市場(chǎng)仍是投資方向
對于接下來(lái)的市場(chǎng)，眾多分析人士依然是看好投資新興市場(chǎng)和美國市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品。景順長(cháng)城大中華基金經(jīng)理謝天翎在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，由于接近年底，目前市場(chǎng)開(kāi)始反映2013年的展望，普遍預期宏觀(guān)環(huán)境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進(jìn)一步上漲，以印度和臺灣漲幅最佳。此前表現出色的科技行業(yè)有所放緩，醫藥行業(yè)則因盈利上調帶動(dòng)股價(jià)上漲。資金流向出現分化，臺灣、印度大幅資金流入，韓國及東南亞市場(chǎng)則流出。展望后市，謝天翎認為，大中華地區估值維持低位，MSCI中國指數目前為9.7倍，MSCI香港指數為15.2倍，MSCI臺灣為14.6倍，仍低于五年平均，具備一定的空間。
國金證券也指出，目前與全球其他類(lèi)型風(fēng)險資產(chǎn)相比，新興市場(chǎng)仍具有明顯的估值優(yōu)勢，建議在均衡的風(fēng)格上，短期傾向積極/周期風(fēng)格，并增配新興市場(chǎng)，尤其是集中于港股的“大中華”概念QDII品種。
不過(guò)也有分析人士看好美國市場(chǎng)，美國各方面處于良性循環(huán)中，房地產(chǎn)開(kāi)始復蘇，金融業(yè)結構化調整基本到位，企業(yè)資產(chǎn)負債表較為健康，市場(chǎng)估值水平已非常低，此外，美國頁(yè)巖油氣的開(kāi)發(fā)將有利于其石油生產(chǎn)水平大幅提升。