“如果今天市場(chǎng)上漲，我們要跟隨，方向是強周期行業(yè)和個(gè)股�！�12月5日上午9時(shí)，廣深地區一家基金公司晨會(huì )中，投資總監布下任務(wù)。
冷空氣正在廣東境內，卻讓在座的基金經(jīng)理和研究員在數月中感受到少有的激情。過(guò)去數周，該公司的策略是在收縮、減倉——這也是全行業(yè)的行為。據好買(mǎi)基金研究測算，上周末，偏股型基金的平均倉位為71.73
%，較前一周下跌了3.69%，與前一月相比倉位則減少了7.1%。這一倉位已低于歷史平均水平。
加倉基金公司不止一家，據多位基金經(jīng)理透露，12月5日這一天，或多或少加了點(diǎn)倉。
12月5日，A股迎來(lái)了久違的反彈，成交量突破1506億元，滬指漲幅2.87%，深成指漲幅3.72%。
報告齊看多
是什么力量讓一些基金公司一夜之間改變了策略？
回到12月4日。當晚，除了傳出中央政治局會(huì )議召開(kāi)的信息，基金經(jīng)理們還收到了署名安信證券首席策略分析師程定華發(fā)送的報告或短信：“市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期大幅下跌，已消化了部分不確定性，我們建議投資者在12月逐步加倉�！背潭ㄈA的策略團隊在機構投資者中聲望頗高，連續兩年（2011年、2012年）獲得新財富策略研究團隊亞軍，2010年則為第三名。
“上個(gè)月程定華來(lái)我們公司路演提到12月要逐步加倉，但昨天報告顯得更堅定�！庇谢鸾�(jīng)理評價(jià)。
給基金經(jīng)理們注入興奮劑的還有其他研究機構對后市的看好。瑞銀證券預計A股2013年回報率將達20%左右；高盛亞洲香港策略分析師劉勁津則稱(chēng)，明年A股走勢全年回報率將優(yōu)于港股。
但讓基金經(jīng)理們敢于加倉的動(dòng)力還來(lái)自于自己。
一個(gè)動(dòng)力是過(guò)往經(jīng)驗�！懊磕暌患径榷紩�(huì )有一波行情，趁機布局�！�12月5日，廣州一位基金經(jīng)理說(shuō)。
第二個(gè)動(dòng)力來(lái)自年底排名壓力�！把劭词袌�(chǎng)上漲，又到年底排名關(guān)鍵時(shí)期，即便錯了也得跟上大部隊�！北本┮患一鸸镜幕鸾�(jīng)理表示，如果未能跟上反彈，其后果可能是排名快速下降；但即便抄底失敗也能隨大流，相對排名不會(huì )發(fā)生太大變化。
第三個(gè)動(dòng)力是調倉沖動(dòng)。此前市場(chǎng)成交低迷，一些個(gè)股和行業(yè)基本面發(fā)生變化，但有些謹慎的基金經(jīng)理并不愿意快速調倉，因為會(huì )帶來(lái)更多沖擊成本，而大漲讓成交量活躍，調倉成為可能。
程定華在報告中提到建議超配的行業(yè)，包括：“1.供應收縮的地產(chǎn)、電力；2.庫存相對較輕、周期性行業(yè)中基本面較好的重卡、水泥；3.PPI反彈，資產(chǎn)質(zhì)量穩定的銀行；4.防御類(lèi)的醫藥。主題投資推薦農業(yè)機械、環(huán)保和安防�！�
“我們今天配置了水泥、建筑、銀行等板塊�！庇谢鸾�(jīng)理稱(chēng)，其想法是如果市場(chǎng)反彈，強周期行業(yè)會(huì )率先表現。
這或是12月5日，強周期板塊出現久違上漲的原因。
12月仍謹慎
“慎多”——廣州一家基金公司的基金經(jīng)理給出了他的看法。即便他在12月5日加倉，但仍然謹慎：“我們加倉幅度不大�！彼J為，一些利空面依然沒(méi)有得到改善，比如IPO的重啟，流動(dòng)性的惡化。
采訪(fǎng)中，基金經(jīng)理普遍有類(lèi)似做法�！凹恿艘稽c(diǎn)點(diǎn)�！边@是北京一家基金公司混合型基金經(jīng)理的原話(huà)。
在他看來(lái)，12月5日大漲是多種短期利好因素共振造成，比如政治局會(huì )議、市場(chǎng)超跌等，但市場(chǎng)悲觀(guān)面并沒(méi)改變�！�12月由于資金面緊張，也難有大行情�！�
一些基金公司公開(kāi)的觀(guān)點(diǎn)也閃爍著(zhù)謹慎。大成基金預計后市仍維持結構性分化格局，中小市值公司業(yè)績(jì)有不達預期的風(fēng)險。
匯豐晉信判斷，不排除在季節因素消失或維穩力度下降后經(jīng)濟重新走弱的可能，經(jīng)濟走向需更多數據驗證。
“基金經(jīng)理長(cháng)期的空頭思維還是很難通過(guò)一天行情反轉�！北本┠郴鸸净鸾�(jīng)理稱(chēng)。