美非農就業(yè)數據及失業(yè)率優(yōu)于預期，但尚不足以阻止美聯(lián)儲推出更多寬松政策。本周美聯(lián)儲將舉行議息會(huì )議，結果將于北京時(shí)間周四凌晨出臺，預計在此之前美元很難進(jìn)一步上漲。

　　美非農數據優(yōu)于預期

　　上周五美國公布的11月非農就業(yè)數據意外強勁，造成美元彈升。美元指數上周五彈升一段，最多上漲了0.48%，但其后有所回吐。本周一，因市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲會(huì )議暗示更多寬松政策，美元走勢陷入窄幅波動(dòng)區間，截至周一19時(shí)，美元續漲0.02%至80.432點(diǎn)。
　　上周五公布的數據顯示，美國11月非農就業(yè)人數增14.6萬(wàn)人，遠優(yōu)于預期的增8萬(wàn)人；11月失業(yè)率為7.7%，亦優(yōu)于預期的8%，7.7%的失業(yè)率已是2008年以來(lái)最低。
　　美國11月非農就業(yè)指標雖然較為強勁，也較為出人意料，但美元并未錄得過(guò)多漲幅，這其中應有以下三個(gè)原因：
　　其一是非農就業(yè)指標雖然向好，但程度似乎還不足以阻止美聯(lián)儲繼續推出量化寬松政策；其二是上周所公布的11月就業(yè)數據本身未必可靠，因颶風(fēng)“桑迪”干擾了分析師在數據公布前的預測；其三是財政懸崖問(wèn)題在年底日益臨近時(shí)仍無(wú)明確的說(shuō)法。

　　美聯(lián)儲會(huì )議或推QE4

　　然而不管怎么說(shuō)，非農數據都為美元提供了較為堅實(shí)的支撐，這將使得未來(lái)美聯(lián)儲即使推出更多量化寬松政策，也會(huì )稍微自律一些。
　　繼上周澳大利亞等先后召開(kāi)利率會(huì )議后，本周四美聯(lián)儲利率會(huì )議已成為主要看點(diǎn)，這也是美聯(lián)儲年內最后一次利率決議。
　　在扭曲操作年末到期后，美聯(lián)儲是否會(huì )追加其他措施延續寬松政策，已成為市場(chǎng)最為關(guān)注的事件。從一些機構調查數據來(lái)看，當前多數受調查的專(zhuān)家認為，美聯(lián)儲會(huì )追加寬松政策。細節是在保留QE3每月購400億美元抵押支持證券的基礎上追加另外400億至500億美元的每月國債購買(mǎi)計劃，即所謂QE4。
　　因美國長(cháng)期國債漲幅持續大于通脹保值貼補債券（TIPS），這暗示投資者大多認為通脹可控，而市場(chǎng)交易行為有可能助長(cháng)美聯(lián)儲寬松的膽量。
　　當前匯市應已部分消化了本周美聯(lián)儲會(huì )議可能論及的量化寬松政策，但此事本身太過(guò)重要，所以屆時(shí)仍不免對匯市造成相當的影響。
　　就美元后市而言，因就業(yè)指標的利好影響大體已經(jīng)過(guò)去，而美聯(lián)儲會(huì )議的負面影響還將延續，故本周前幾天美元有可能上檔承壓，很難持續上周后三天較為明顯的漲勢，待美聯(lián)儲會(huì )議后才更可能選擇方向。

　　日本再度衰退

　　本周一日本公布的數據顯示，日本三季度GDP年率萎縮3.5%，同時(shí)將二季度GDP修正為降0.1%，從理論上說(shuō)，日本已陷入衰退，此為四年來(lái)第三次陷入衰退。
　　目前市場(chǎng)預期四季度日本經(jīng)濟仍可能下滑，但下滑程度或低于降3.5%。
　　經(jīng)濟衰退原本對日元利空，因為這顯著(zhù)增加日本繼續推寬松政策的機會(huì )，然而本周一日元不跌反漲至82.23日元兌1美元，原因主要是周一風(fēng)傳希臘延長(cháng)了債務(wù)回購計劃截止期限，而這引發(fā)了避險情緒，暫時(shí)有利于日元。
　　不過(guò)日元可能漲不遠，因本周末大選在即，支撐寬松政策的安倍晉三多半將獲勝，加之下周日本央行召開(kāi)利率會(huì )議，所以這個(gè)節骨眼上日元升勢不可能流暢。
　　本周投資者仍宜回避日元，但已不宜過(guò)度做空，畢竟日元匯率最近較為超跌，應該已消化了許多利空。就短期走勢而言，除非安倍晉三等在選舉中獲壓倒性勝利，否則日元一般難以深跌。